Обзор ЦБ банковского сектора за Февраль. Основные моменты:

26 марта 2024 в 17:33

Обзор ЦБ банковского сектора за Февраль. Основные моменты: — Ипотека хоть и притормозила сильно, но всё ещё растёт. В феврале прирост составил 0,7%, после 0,6% в январе. (рис 1) Ждём когда торможение ипотеки выльется в соответствующие результаты застройщиков. Пока от сектора держусь в стороне. Купленные ранее Самолёт и ПИК держу, но не добавляю. Хотя в целом в секторе всё не так уж плохо. — Потребительское кредитование растёт быстрее прогноза (рис 2) Ставка в 16% не проблема. Наблюдаем повышенный рост потребительского кредитования на фоне повышения потребительской активности Можно предположить, что просто у населения плохо с кэшем и вынуждены занимать под конский процент, но нет. Почему? Об этом далее. — Средства населения растут. (рис 3) Рост за февраль составил внушительные +1,1 трлн руб Рублевые средства растут и на текущих счетах (+674 млрд руб., +5,0%), и на срочных вкладах (+508 млрд руб., +1,8%). Получается, что улучшение материального положения (рост зарплат) на фоне дефицита трудовых ресурсов и крупных выплат тем кто пошёл служить по контракту позволяет с одной стороны откладывать больше денег открывая вклады под хороший процент. С другой стороны больше покупать, в том числе используя различные кредитные программы. — У юр лиц Динамика схожая. (1) Растёт объём корпоративных средств на счетах. (2) Растёт и корпоративное кредитование. Кредит правда растёт за счёт валютного кредитования, так как ставки существенно ниже (~7% по юаням, ~17% по рублям). Преимущественно такие кредиты берут наши экспортёры. В целом пока можно констатировать, что основные страхи, которыми пугали розничного инвестора в прошлом году, что при 16% ставки жизни нет для экономики вообще и фондового рынка в частности, были сильно преувеличены. Сейчас мы видим и рост сбережений, и рост кредитования. Но появляется сразу другой вопрос, а как ЦБ будет снижать в таких условиях ставку? Если и сейчас кредитование растёт, то при снижении ставки рост кредитования существенно ускорится, что в свою очередь опять ускорит инфляцию. Задачка однако. #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией