Не откладывая в долгий ящик начал реализацию плана на 2023
https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/PW__investing/92a4fbd7-ecf1-4958-bda8-f56608797b6d/ с прочтения книги "Good to great" (от хорошего к великому) Джима Коллинза.
Вообще эта книга планировалась к прочтению как книга по менеджменту. Да, к 33 годам я таки решил стать большим боссом 😊 Но буквально с первых строк мне стало очевидно, что книгу в равной степени можно отнести как в категорию менеджмента, так и в категорию инвестиций.
Да, именно инвестиций, причем реально долгосрочных, от 10 лет. Если очень кратко, то суть в следующем:
• автор со своей командой решили провести большое исследование с целью выявить качества которые помогли компания вырасти из просто хороших в великие.
• за главный критерий в определении "великой" компании берется поведение котировок на ее акции за длительный период времени (15 лет). Чтобы попасть в эту категорию акции компании должны "обыгрывать" рынок минимум в 3 раза на большом промежутке времени.
• в процессе исследования были определены 2 группы компаний: первая из них смогла преодолеть путь от хорошего к великому и сохранить результаты, вторая после взлета по тем или иным причинам не смогла остаться на вершине и "скатилась" с горы величия.
• в первую группу попали такие компании как
$WFC (wells fargo),
$NUE (nucor),
$KMB (Kimberly-Clark),
$KR (kroger),
$PM (Philip Morris) и еще несколько других (всего 11)
• далее происходит сравнительный анализ компаний, их руководителей, стратегии, действий на среднесрочной и долгосрочной перспективе. Эту часть описывать не буду, там очень много интересных моментов.
Книга очень интересная и из нее можно почерпнуть много важных моментов для долгосрочных инвестиций, понимание действительно фундаментальных моментов, понять важность такой стороны бизнеса как сила менеджмента и команды. Но основной вывод я сделал совсем с другой стороны:
• книга была написана в начале двухтысячных, соответственно с момента выхода прошло более 20 лет.
• я решил проверить, что стало с компаниями из списка "великих" в наше время и результаты получились очень даже интересными.
• 3 компании по сути перестали существовать после кризиса 2008 года как ПАО (Gilette, Fannie Mae, Circuit City). Джилетт слился с P&G, фанни мэй и Circuit просто разорились.
• 4 компании были значительно хуже рынка и 4 компании примерно по рынку
Главный вывод который я сделал для себя: никакие исторические успехи компании не гарантируют будущих результатов. Даже если компания сейчас находится на пике своего величия нужно очень точно отслеживать любые изменения в операционных результатах, менеджменте, поведению инсайдеров, различных моментумах и тп.
Еще один важный момент в том что большой кризис (аналога 2008) смогут пережить не все даже самые сильные в моменте компании (привет
$TSLA $AAPL и другие). Всегда нужно помнить про "величие" Фанни мэй и Лемман Браззерс.
Несмотря на все это из книги можно почерпнуть очень много интересного как с точки зрения менеджмента (десятки концепций которые взорвали мой мозг), так и с точки зрения долгосрочных инвестиций (прежде всего анализ менеджмента компании, который ранее я вообще игнорировал).
Рекомендую к прочтению на 8/10