Третий эшелон. Итоги ноября в графиках В ноябре MMM4 индекс МосБиржи потерял 1%, а акции третьего эшелона продолжают валиться с сентября — в прошлом месяце упали на 13%. Рассмотрим актуальные статистические данные и рекомендации для инвесторов. 📌 О чем речь О начале падения и причинах мы говорили еще в сентябре. До этого неоднократно рассказывали о взлетах и акцентировали внимание на том, что большинство из них не имело обоснования к сильным движениям — это факторы риска. В середине сентября акции третьего эшелона начали падать, после чего последовала консолидация. В ноябре снижение ускорилось. С начала года индекс МосБиржи вырос на 45,2% против 78,3% по индексу акций третьего эшелона, при этом на пике рост составлял более 135%. За весь ноябрь в дальнем эшелоне было зафиксировано 76 случаев роста акций по итогам сессии более чем на 10%, что в целом является средним значением для 2023 г. Однако также было 134 случая падения — это рекорд как минимум для текущего года. Кто был в лидерах снижения? Мы нашли максимум года для всех акций с третьим уровнем листинга и рассчитали динамику к закрытию сессии 30 ноября. Получилось, что в минусе сейчас находятся все бумаги. Отрицательная динамика двузначными темпами зафиксирована почти у всех, а вот топ-15 лидеров падения от своих годовых максимумов: Ранее часто отмечалось, что на уровне секторов в третьем эшелоне лидером является электроэнергетика. Сейчас она лидирует и по снижению на прошлый месяц. Отметим, что ни один сектор в прошлом месяце не выглядел лучше индекса МосБиржи. Это говорит об устойчивости в голубых фишках, а также других акциях первого и второго эшелонов. Отметим также тот факт, что в настоящее время акции третьего эшелона остаются на высоких значениях. В прошлом после роста обычно шла коррекция к исходным позициям. В 2023 г. было лишь 7 акций, чьи котировки вернулись к уровню начала года (СмартТехГрупп (CarMoney) — ниже уровня размещения) 📌 Что теперь делать Можно сказать, что обвал третьего эшелона еще не завершен, возвращение к фундаментально справедливым уровням еще может произойти. При этом взлеты как аномалия рынка могут не исчезнуть полностью. Инвесторам стоит быть осторожными с такими акциями либо и вовсе обходить их стороной. На фоне этого стоит рассмотреть первый и второй эшелоны. Да, сейчас рынок стоит в боковике широкого горизонта и пытается уйти вниз, но дивидендные возможности и истории с потенциалом роста здесь все еще актуальны. Если же вы тяготеете к большему риску и высокой доходности или вам требуются стабильные компании, вот список бумаг с самым высоким потенциалом роста, по которым у БКС положительный взгляд: •MTLR Мечел-ао. Покупать. Цель на год — 640 руб./ +122%. •YNDX Яндекс. Покупать. Цель на год — 4400 руб./ +81%. •VTBR ВТБ. Покупать. Цель на год — 0,039 руб./ +65%. •TCSG TCS Group. Покупать. Цель на год — 5300 руб./ +60%. •SBER Сбербанк. Покупать. Цель на год — 350 руб./ +28%. •CHMF Северсталь. Покупать. Цель на год — 2100 руб./ +67%. •TATN Татнефть-ао. Покупать. Цель на год — 880 руб./ +39%. •LKOH ЛУКОЙЛ. Покупать. Цель на год — 9500 руб./ +33%. 💡 БКС Мир инвестиций 🎁ПРЕМИУМ от Тинькофф БЕСПЛАТНО Тариф🔥 www.tinkoff.ru/baf/82cNSMQgh5Z 🎁 ВСЕ продукты Тинькофф с бонусами для Вас 👉 www.tinkoff.ru/baf/1Qsew5KDJJA #новости #пульс #новичкам #эшелон #прояви_себя_в_пульсе #аналитика

Погрузка на сети РЖД сократилась на 1,9% — что это значит для Globaltrans GLTR РЖД в пятницу опубликовали данные за ноябрь, которые отразили падение погрузки (-1,9%) на сети РЖД. Вместе с тем индекс ставок на полувагоны опять чуть подрос (+1,5% м/м, до 2960 руб. за полувагон в сутки). 📌 Мнение аналитиков БКС Сохраняем сдержанный взгляд на Globaltrans. Хоть ставок рост незначительный, он показывает, что Globaltrans в теории должна чувствовать себя хорошо с точки зрения прибыли. Исторически такой диссонанс (объемы падают, ставки растут) объяснялся замедлением скорости движения вагонов по ж/д сети из-за заторов и пробок. Поскольку цены очень важны для экономики Globaltrans, пока мы отмечаем неплохую финансовую составляющую для компании. Недавнее падение котировок. Акции компании недавно просели, что может быть связано не с фундаментальной конъюнктурой на рынке перевозок, а с усталостью от продолжительного переезда компании в Дубай, отсутствия дивидендов уже в течение длительного времени и отсутствия указаний на сроки их возобновления. Компания намекает на большие списания вагонов в 2025–2027 гг., поэтому может перейти от положительного свободного денежного потока к отрицательному (если будут пропорциональные покупки вагонов) на горизонте 2025 г. Наша сдержанная оценка и рекомендация «Продавать» основываются на возможной коррекции ставок и росте капзатрат. 💡 БКС Мир инвестиций

Мнение аналитиков. Переговоры по «Силе Сибири – 2» замедляются — что это значит для Газпрома GAZP Финансовые разногласия тормозят переговоры по проекту «Сила Сибири – 2», цитирует Коммерсантъ индийскую газету The Economic Times. 📌 Мнение аналитиков БКС Кто будет платить за трубопровод — под вопросом. Авторы статьи не упоминают разногласия по поводу цены на газ, хотя мы считаем, что здесь, скорее всего, все еще ведутся серьезные споры. Газета пишет о другом моменте: Китай хочет, чтобы Россия взяла на себя расходы по строительству газопровода, предположительно включая монгольский участок. Исторически Газпром самостоятельно финансировал прокладку внутренних трубопроводов, включая действующий газопровод «Сила Сибири – 1», поэтому этот момент может говорить о переменах в стратегии менеджмента компании в свете снижения денежных потоков от экспорта в Европу. Таким образом, статья подтверждает наше мнение, что, хотя переговоры продолжаются и достижение соглашения по проекту «Сила Сибири – 2» представляется возможным (подписание контракта в ближайшие 12 месяцев с вероятностью 50/50), такой исход пока не гарантирован. Строительство газопровода вряд ли начнется, пока стороны не подпишут контракт, и, судя по всему, камнем преткновения остается цена. Акции Газпрома («Покупать») торгуются с прогнозным мультипликатором P/E на 2024 г. в размере 3,0x, что на 15% ниже долгосрочного среднего показателя. 💡 БКС Мир инвестиций