Сегодня ровно год, как я купил акции LGIH . За это время моя "бумажный" (т.е. незафиксированный) убы

10 января 2022 в 13:51

Сегодня ровно год, как я купил акции . За это время моя "бумажный" (т.е. незафиксированный) убыток составила 4,64% (а я мог бы быть с прибылью, если бы сразу закупился в январе прошлого года по $106, но я нарушил свою стратегию и ждал, не упадет ли ниже, и в итоге докупал до средней $143). LGIH находится в моем портфеле недооцененных компаний. Акция взята по рекомендации тов. KarlMarks1, который считает данную акцию вообще лучшей, какую только можно купить на нынешнем рынке (правда, еще недавно он ставил на первое место Biogen, так что осторожно; и вообще поиск недооцененных акций – очень сложная задача, и надо действовать с осторожностью сапера, чтобы не попасть в value trap). Я также с большой симпатией отношусь к этой фирме, поскольку верю в ее бизнес – проектирование и строительство домов, а потому держу на 10% общего портфеля. Капитализация - $3,24 млрд. Компания класса «С», зато с огромным потенциалом для роста. Операционная маржа – 18,2% (средняя по отрасли – 10%). Чистая маржа – 14,5% (средняя по отрасли – 7,5%). Рентабельность капитала (ROE) – 37,9%! (средняя по отрасли – 13%). Рентабельность активов (ROA) – 23,6%! (средняя по отрасли 4,8%). Показатели рентабельности на уровне айти-бигтехов, а потому для строительной компании просто невероятно огромные. Коэффициент задолженности к чистой прибыли (debt-to-ebitda) 1,2. Меньше 3 (и даже 2), так что хорошо. А вот коэффициент притока денежных средств к задолженности (cash-to-debt) 0,07. Но это низкое значение последнего показателя не говорит о плохом финансовом здоровье – просто фирма активно использует «чужие деньги» и направляет все средства в бизнес, а и не дает им без дела лежать на счету. Финансовыми потоки отличные. За последние 3 года выручка растет в среднем на 21,1% в год. Выручка на акцию (RPS) за последние 5 лет растет в среднем на 25,4% в год. Общая прибыль компании за последние 3 года росла на 26,4% в год. Прибыль на акцию (EPS) за последние 3 года растёт на 39,2% в год, а за последние 5 лет на 35,8% в год. Фирма не платит дивидендов, и даже не проводит байбэк, наоборот, периодически выпускает новые акции - трехлетний коэффициент байбэка минус 4,6. Но поскольку рост EPS и без того высок, данным обстоятельством можно пренебречь (иначе EPS вообще был бы запредельный). Стоит фирма всего ничего - коэффициент цена/прибыль (р/е) равен 7,3. Правда, коэффициент цена/выручка (р/s) чуть побольше – 2,4. Должен заметить, что LGIH – единственная компания в моем «портфеле Линча», у которой я не вижу ясно причин недооценки. Может, плохой cash-to-debt? Однако крайне маловероятно, чтобы компания столкнулась с по-настоящему серьезными трудностям в реализации своей продукции, и с проблемами по обслуживанию долга. На рынке жилья почти невозможно появление «стартапа» с принципиально новым продуктом, который вытеснит старых игроков, в т.ч. LGIH, а перед существующими конкурентами он имеет преимущество за счет своих показателей рентабельности и маржинальности. А поскольку жилье является товаром неэластичного спроса (можно сказать, «первой необходимости»), маловероятно резкое и длительное падение спроса на него. Вообще, компании, работающие в сфере недвижимости – это надёжно. Как говорил Скарлетт О’Харе ее отец: «Земля – это единственное, что вечно, единственное, что по-настоящему ценно». И дома, стоящие на земле, тоже. Поэтому держу акции LGIH и жду роста.