N.Shoudler
626 подписчиков36 подписок
Долгосрочный инвестор. Пришел на биржу приумножить сбережения.
Объем портфеля
до 3 000 000 
За 30 дней
2 сделки
За год
+15,74%
Мнение автора не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
$VRTX один против всех.
Продолжение $MSFT . Начало в предыдущем посте. Коэффициент цена/прибыль (р/е) равен 37. По формуле Линча (справедливый р/е=GAGR EPS за 10 лет+дивидендная доходность) корпорация в данный момент переоценена. Но в сравнении со значениями современного рынка цена не такая уж высокая (р/е у $FB 24, у $AAPL 28, у $NVDA целых 97, у не самой высокотехнологичной Visa 40 и даже у совсем несовременной и не хайповой Кока-колы 26). В то же время PEG (р/е с учетом будущей прибыли) равен 1,75. По этому показателю фирма оценена справедливо. Еще лучше цена MSFT выглядит с учетом долгосрочного потенциала развития компании. По прогнозам аналитиков, к 2030 году выручка вырастет до $400 млрд. а капитализация до $4 трлн.! Наиболее существенным драйвером роста является лидерство MSFT в сфере облачных технологий (наряду с $GOOGL и $AMZN). По данным отчета за 3 квартал 2021 г. (кстати, продемонстрировавшему отличный рост финансовых потоков) выручка от облаков (Intelligent Cloud) составила 37,5% (!) общей суммы, от Productivity and Business Processes – 33,1%, от More Personal Computing – 29,4%. Также MSFT ведет работы в области искусственного интеллекта. Так, фирма недавно официально объявила о покупке компании Nuance, которая разрабатывает технологии ИИ и распознавания голоса. В частности, продукты Nuance использовались при создании голосового помощника Siri в устройствах Apple. Но главная сфера Nuance – здравоохранение. Например, умный динамик улавливает ключевые слова в смотровом кабинете во время посещения пациента и может переводить речь в действия или действия в EHR. Врач может с помощью голосовой команды заказать лекарства или добавить диагноз в таблицу. Кстати, MSFT уже сам присутствует в сфере здравоохранения – в конце 2020 г. запущено Cloud for Healthcare. Оно включает в себя версии Microsoft 365, Azure, Dynamics 365 и Power Platform для здравоохранения. Дополнительные функции включают упрощенное планирование встреч, интеграцию с электронными медицинскими картами и совместную работу на безопасной платформе. Лидерство в области Cloud и ИИ дает Майкрософту огромные возможности по разработке, внедрению, тестам и аналитике любых технологий. Например, возможно создание экосистемы, позволяющей пользователю с любого гаджета получить доступ к своей информации, хранящейся в облаке, и работу с ней. Кроме того, компания получает доход от маркетинговых услуг LinkedIn и ERP/CRM-системы Microsoft Dynamics (планирование на предприятии и управление клиентскими данными), приложения Microsoft 365 (число подписчиков выросло на 19% к 3-му кварталу прошлого года, до 54 млн. чел.), поисковой и новостной рекламы, а также в игровом сегменте, от контента и услуг Xbox. Думаю, что с учетом всего вышесказанного, есть смысл покупать акции MSFT в долгосрок даже по нынешней цене.
Сегодня ровно год, как я купил акции $MSFT . За это время моя "бумажная" (т.е. незафиксированная) прибыль составила 58%🤑. Что неудивительно, ведь Майкрософт относится к числу лидеров современной экономики. Капитализация - $2,5 трлн., одна из самых крупных фирм на рынке (наряду с $AAPL). Операционная маржа – 42%! (средняя по отрасли – 4,4%). Чистая маржа – 38,5%! (средняя по отрасли – 2,6%). Рентабельность капитала (ROE) – 49,8%! (средняя по отрасли – 4,5%). Рентабельность активов (ROA) – 21,4%! (средняя по отрасли – 1,7%). Невероятно высокие показатели, едва ли не лучшие из всех ФААНМГ. Коэффициент задолженности к чистой прибыли (cash-to-debt) 0,7. Очень хорошо (максимально допустимое значение 3, я предпочитаю не больше 2, если ниже 1, то отлично). Коэффициент притока денежных средств к задолженности (cash-to-debt) равен 2 – годовая выручка превышает объем задолженности в 2 раза. Отличное финансовое здоровье. Финансовые потоки тоже очень хорошие. За последние 3 года выручка растет в среднем на 16% в год, прибыль на 20,8% в год. Среднегодовой темп роста (GAGR) прибыли на акцию (EPS) за последние 10 лет 11,6%, за 5 лет 26,8%, за 3 года 55,8%. GAGR выручки на акцию (RPS) за последние 10 лет 10%, за 5 лет 14,3%, за 3 года 16%. Майкрософт платит дивиденды – не очень большие, 0,7%, и тратит на это 25% прибыли. За 5 лет среднегодовой рост дивидендов составил 9,4%. Это дает фирме все шансы в будущем войти в избранное общество «дивидендных аристократов». Кроме того, MSFT осуществляет выкуп собственных акций – коэффициент байбэка равен 0,7. Продолжение в следующем посте.
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и зарабатывай на акциях известных компаний
Открыть счет
Сегодня ровно год, как я купил акции $ADBE (держу в Сбере). За это время моя бумажная (т.е. незафиксированная) прибыль составила 29%. Мой обзор этой фирмы от 18 июня этого года здесь: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Shoudler/9c1bb2b0-937a-41d3-815f-39f5c1aefd8d/ С тех времен показатели почти не поменялись. У фирмы по прежнему отличные маржинальность и рентабельность, растущие потоки, невысокий уровень долга, большие перспективы, но и высокая цена по мультипликаторам - коэффициент цена-стоимость (р/е) подрос за полгода с 48 до 53, цена/выручка (p/s) c 19,5 до 20,5. Продолжаю держать.
Пост для долгосрочных инвесторов. Сегодня ровно год, как я купил акции $PYPL . За это время мой "бумажный" (т.е. незафиксированный) убыток составил 2,85%. Немного обидно, что Пайпал пал прямо за неделю до моего срока подведения итогов (до этого +10% было), но ничего не поделаешь – се ля ви. Точнее, се ля биржа. Причины падения уже всем известны – слабоватый (для компании роста) отчет за 3-й квартал этого года и плохой прогноз на 1-й квартал следующего года. Ну что ж, бывает. Посмотрим, что у нее с фундаментальными показателями. Капитализация - $241 млрд. Устойчивая компания класса «А», и в то же время с запасом для роста. Операционная маржа – 17,7% (средняя по отрасли – 18,3%). Чистая маржа – 20,4% (средняя по отрасли – 17,4%). Рентабельность капитала (ROE) – 25,2% (средняя по отрасли – 5%). Рентабельность активов (ROA) – 7,0% (средняя 1,6%). Как видим, показатели для финтеха не особенно хорошие. Маржинальность на уровне рынка, ROA хоть и значительно выше среднерыночного значения, но по сравнению с наиболее успешными фирмами выглядит скромно. Тем не менее, прибыль и выручка стабильно растут последние 5 лет. За последние 3 года рост выручки составил в среднем 19% в год, рост прибыли 30% в год – очень хорошие темпы. Темп роста прибыли на акцию (EPS) за 5 лет в среднем 26,5% (а за 3 года даже 34% в год). Темп роста выручки на акцию (RPS) за последние 5 лет 19,1%. Тоже достаточно хорошие показатели. Коэффициент задолженности к чистой прибыли 1,3. Меньше 2, так что с финансовым здоровьем все нормально. Тем более что Cash-to-debt равен 0,64, т.е. фирма может выплатить весь долг, потратив чуть больше половины имеющихся в ее распоряжении денежных средств. Главный недостаток акции - даже с учетом падения она дорогая. Коэффициент цена/прибыль (Р/Е) равен 50 (и даже форвардный 35), а коэффициент цена/выручка (Р/S) равен 10. С другой стороны, когда я ее покупал, р/е составлял 70 при той же цене акции в долларах🤔... Фирма не платит дивиденды, но осуществляет байбэк – коэффициент обратного выкупа 0,8, достаточно большой показатель. Пайпэл продолжает развиваться. Количество аккаунтов растет (в 2015 году -181 млн., в 2020 году 377 млн., т.е. выросло более чем в два раза), среднее количество транзакций на одного пользователя тоже (в 2015 году – 28, в 2020 - 42). Улучшается сама платформа, появляются другие сервисы. Например, в сентябре прошлого года появился Pay in 4 — краткосрочная беспроцентная рассрочка для оплаты покупок (пока работает только для жителей США). Планируется запустить дебетовые карты, свою службу доставки и т.п. Уже существует механизм для торговли криптовалютой. По оценкам экспертов, до 2025 года среднегодовой рост числа аккаунтов составит около 15%, а рост среднего объема транзакции (как бы «среднего чека») прогнозируется на уровне 25% в год. Т.о., до 2025 года компании есть куда расти. У меня позиция по данной компании набрана, но в противном случае я бы добавлял в портфель по текущим ценам (правда, есть мнение, что акция теперь будет в боковике очень долго, даже еще около года, но это, как обычно, лишь предположения).
$FTNT уже 2 икса чуть более чем за год. Не горжусь, ибо купил больше наудачу, но все равно приятно. Однако знаю, что в любой момент может полететь вниз, так что стоп держу на 230 (единственный стоп-лосс в моем портфеле; в целом я, как и полагается долгосрочному инвестору, стопами не пользуюсь). Обзор фирмы в моем пульсе - https://tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Shoudler/d956a419-1f28-463d-b7e3-a19d4baef059
Сегодня ровно год, как я купил акции $INTC . За это время мой "бумажный" (незафиксированный) убыток составил 3,75%. Мой анализ фундаментальных показателей Интела можно прочитать здесь: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Shoudler/90cddcb6-f689-4741-940e-fa345c7ade11/ Интел. Держу. Верю. Жду.
Я все-таки продал одну акцию $NVDA . Но не думайте, господа, что я не утерпел и решил фиксануть прибыль. Просто акция сильно вылезла за отведённую ей долю портфеле, и потребовалась ребалансировка. Вообще, я понял, что для успешного инвестирования необходимо соблюдать простые и давно известные правила. Но «купил и держи» только первое из них. Второе – «диверсифицируй портфель». А это подразумевает, что акция не должна занимать слишком большую долю (особенно такая волатильная, как Нвидиа). Тем более что горький опыт с ВАВА (см. пост ниже), которой еще год назад пророчили роль «китайского амазона», показал – даже очень успешная компания может рухнуть сильно и надолго (при том что у ВАВА был р/е около 25, а у Нвидиа сейчас за сотню). Оставшиеся две акции буду держать, правда, сейчас их доля упала даже ниже 5%, но ничего, такими темпами как бы через год опять не пришлось одну акцию продавать.
Сегодня ровно год, как я купил акции $BABA . За это время мой "бумажный" (т.е. незафиксированный) убыток составила 40%. Но в том и одно из преимуществ долгосрочного инвестирования - «долгосрочник» может позволить себе не превращать «бумажный» убыток в реальный, а ждать, когда он превратится в «бумажную» прибыль и только тогда (при необходимости) зафиксировать. Обзор компании я делал ранее - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Shoudler/18a8e56b-50dc-499b-b208-83ebca120aab/. В плане фундаментала все по-прежнему хорошо, в политическом плане все непонятно – вроде усиление давления на китайские компании прекратилось, это позволяет надеется на лучшее. В любом случае надо ждать.
Сегодня ровно год, как я купил акции $ISRG . За это время моя "бумажная" (т.е. незафиксированная) прибыль составила 50%. 🤑 Замечу, что последний отчет ISRG меня несколько разочаровал. Да, ожидания превзойдены, но - совсем чуть-чуть. Прибыль на акцию больше ожиданий на 1,7%, выручка на 0,7%. Как я писал в обзоре ранее - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Shoudler/bbcb84dc-cca7-4c3c-81b9-5d8ed6592e71/ - эта фирма все еще в какой-то мере является стартапом. И потому должна значительно (!) опережать прогнозы аналитиков. Это бигтехи-монополисты могут позволить себе даже провалить пару кварталов и даже при высоком р/е - все знают, что это временные проблемы и ничего с ними не случится. А у ISRG достаточно рисков. Дезагреабль - неприятно! Впрочем, я полагаю, что в прогнозы были заложены ожидания значительного спада эпидемии (и как следствие, рост числа операций с использованием da Vinci). Спада не произошло, тем не менее, количество операций по сравнению с 3-м кварталом 2020 года выросло на 20%, а количество поставленных систем на 72%. Это дает надежду, что с сокращением эпидемии рост доходов будет более резким. В любом случае, один отчет еще ни о чем не говорит. Продолжаю держать компанию в портфеле.
$NVDA мой первый икс. 🤑 +100% чуть больше чем за год - купил 13 октября 2020 (ну это не совсем первый икс, первый был по FTNT, но там всего 1 акция, так что как бы не в счет). Я, разумеется, не надеюсь, что эта цифра долго будет украшать мой портфель 💼. Акция Нвидиа очень волатильная (едва ли не самая волатильная из всего ФААНМГ). Но я не сомневаюсь, что после отката (который наверняка случится) эта цена вновь будет достигнута. После сплита я продал 1 акцию за $182 - не ради фиксации прибыли, а ради ребалансировки портфеля (хотя многие пугали страшным обвалом по этой акции). Был соблазн продать всю нвидию - но взгляните на приложенный график цены, господа, и вы увидите, как я попал бы впросак. Теперь мне удержаться от фиксации прибыли еще труднее, но необходимо. "Нам не нужно быть умнее остальных, мы должны быть более дисциплинированы, чем остальные". Се ту - вот и все. Я по прежнему сохраняю веру в Нвидиа. Мой обзор на нее можно прочитать тут - https://tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Shoudler/cbf94cbd-b58d-4b7f-bd7c-6dca7fbca5cb
Я взял ещё пару акций $INTC , вновь доведя долю до 5% портфеля. Когда же покупать, как не в момент падения? И кто знает, может, сегодняшняя презентация станет "моментом истины" для Интел, и дальше только вверх. Пуркуа па?
Сегодня ровно год, как я купил фонд $FXUS (держу в сбере). За это время стоимость его паев выросла на 20,61%. Сравним с годовой доходностью тех акций, которые я уже держу год: AAPL 48,5% CSCO 38,7% FB 32% FTNT 148% MA 23,3% NVDA 56,8% UNH 36,8%$ V 31,3% VRTX минус 9% TSM 3% В состав фонда FXUS входят все вышеперечисленные акции, за исключением TSM. А AAPL, FB и NVDA входят в 10 его крупнейших составляющих. В мое портфеле все эти акции находятся в примерно равных долях (около 5%), за исключением FTNТ (около 1,5%). Для полноты картины можно добавить к списку: ВАВА (год будет 5 ноября, на сегодня минус 36,67%) ISRG (год тоже 5 ноября, на сегодня 41,58%) INTC (год будет 9 ноября, на сегодня минус 7,87%) PYPL (год 10 ноября, на сегодня 18,83%). Кроме ВАВА, они также входят в FXUS. А общая доходность моего портфеля в Тинькове за год всего 11,21%. Помимо провалов по BABA, VRTX и INTC, его, видимо, сильно тормозят недооцененные акции, которые я начал набирать с декабря 2020, типа LGIH (большая позиция) или SFM, и которые еще не «прошли переоценку» рынком (хотя TCS уже показал отличнейшую доходность). Конкретные выводы о преимуществах фондового или акционерного инвестирования сделать трудно, даже не потому что в моем портфеле все в куче – акции американские, тайваньские, китайские, российские, ростовые, стоимостные (последние держу в более крупных долях, потому что там как бы отдельный «виртуальный портфель» и другие принципы его формирования), да еще часть акций пролежали менее года – а потому, что за один год не стоит судить о результатах. На такой дистанции на доходность может повлиять случайность. Вот года через два картина станет более ясной (однако сомневаюсь, что мне удастся обогнать фонд). #фонды
Сегодня ровно год, как я купил акцию $UNH . За это время она выросла на 36,8%. Приятно получить большой рост своих акций, но долгосрочный инвестор должен спросить себя: насколько такой рост обусловлен фундаментальными показателями? Капитализация - $417 млрд. Устойчивая компания класса «А», но с запасом для роста. Операционная маржа – 7,2% (средняя по отрасли – 4,4%). Чистая маржа – 5,6% (средняя по отрасли – 2,7%). Рентабельность капитала (ROE) – 22,7% (средняя по отрасли – 9,8%). Рентабельность активов (ROA) – 7,6% (средняя 3,1%). Показатели не столь блестящие, как у бигтехов (кроме RОЕ, который весьма высок), но это логично – отрасль здравоохранения в целом менее рентабельна, чем айти. В то же время все показатели выше среднеотраслевых. С долгами все не очень хорошо - коэффициент задолженности к чистой прибыли 1,9, а Cash-to-debt 0,5. Фирма слишком активно использует заемные средства - от этого такая разница в показателях ROE и ROA. Впрочем, коэффициенты срочной ликвидности (quick ratio) и текущей ликвидности (Current ratio) равны 0,77, т.е. укладываются в диапазон от 0,6 до 1, и долговая нагрузка еще умеренная (выше 0,6). Но прибыль и выручка стабильно растут (как минимум последние 10 лет). За последние 3 года рост выручки в среднем 9,4% в год, рост прибыли 14,1%, рост EPS 14,4%. Последний отчет также продемонстрировал неплохие показатели, опередившие прогнозы (выручка на 1,5%, EPS на 2,5%). Темп роста прибыли на акцию (EPS) 15% в среднем за год за 10 лет и 22,4% за 5 лет. Темп роста выручки на акцию (RPS) за последние 10 лет 13,1%, за последние 5 лет 10,2% в год. Достаточно хорошие показатели. UNH платит дивиденды в размере 1,22%. И они растут хорошими темпами – за последние 3 года в среднем 18,9% в год, за 5 лет – 20,7%, за 10 лет 27,8%. На дивиденды уходит 34% прибыли. При таком темпе роста дивидендов через 3-4 года они увеличатся до 2,5%. Плюс фирма осуществляет достаточно большой выкуп своих акций – коэффициент байбэка 0,8. Коэффициент цена/прибыль (Р/Е) по меркам современного рынка небольшой - 27,5, а форвардный и того меньше - 20,5. Коэффициент цена/выручка (Р/S) также невелик - 1,5. По Линчу UNH перекуплена, но цена с учётом будущей прибыли (PEG) равна 1,9 - по этому показателю компания справедливо оценена (для этого PEG должен быть от 1 до 3). На мой взгляд, сейчас компания все же несколько перекуплена. Для фирмы из отрасли здравоохранения, да еще с относительно высокой задолженностью, р/е 27 все же многовато – по такой цене можно купить что-то из бигтехов (я покупал UNH с р/е 20). Еще одним минусом компании я считаю то, что мне не очень понятен ее бизнес. В отличие от, например, ISRG, чью деятельностью я могу описать своими словами, для себя (что я и сделал в посте, посвященном этой компании), проделать то же самое с UNH не могу – рынок американского медицинского страхования для меня не очень понятен, а ведь помимо деятельности в области страхования, фирма предоставляет для медицинских учреждений программное обеспечение, информационные услуги и аптечные услуги. Но учитывая, что UNH крупнейшая компания в своей отрасли (свыше 100 миллионов клиентов) и что американцы не привыкли экономить на здоровье, можно надеется на ее дальнейший рост. Тем более, что UNH продолжает развиваться – так, сейчас идет приобретение фирмы по анализу данных Change Healthcare. Это позволит предложить новые продукты и привлечь новых клиентов. В итоге следует признать, что хотя рост акции за год все же несколько завышен по сравнению с фундаменталом, UNH является удачной долгосрочной инвестицией, поэтому я намерен держать свою акцию дальше. Я рассматриваю UNH как медленно растущую, но стабильную фирму. Рассчитывать на резкий взлет прибыли (и стоимости акций) здесь не стоит, но плавный рост как стоимости акций, так и дивидендов, обеспечен. UNH явно готова к роли «дивидендного аристократа» уже довольно скоро, поэтому является особенно хорошим вариантом для тех инвесторов, кто мечтает о жизни на дивиденды. #аналитика
Сегодня ровно год, как я купил акции $VRTX. За это время они упали на 9,5% (и это я еще усреднился, купив вторую акцию). Однако благодаря хорошей диверсификации портфеля💼 просадка по Вертексу для меня почти незаметна. И мое мнение о фирме остается неизменным - отличный фундаментал вызовет резкий рост акций🚀, как только вертекс создаст новый препарат. Подробный обзор компании я делал раньше - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Shoudler/005108ff-b0c7-42f7-a331-071377eb2dcc/?_ga=2.100427806.1402875032.1634544339-1067742586.1633009085. Несмотря на то, что за год показатели маржинальности и рентабельности несколько упали, они по -прежнему остаются на уровне лучших фирм (и гораздо выше среднеотраслевых). Поэтому буду держать Вертекс дальше. Надо ждать.
Сегодня ровно год, как я купил акции $TSM . За это время они выросли на 4,5%. Это, конечно, не то, на что я рассчитывал, но примерно соответствует ставке банковского вклада в данный период, так что я ничего не потерял (до 2020 года несколько лет я держал все свои сбережения на депозитах). Поскольку цена акций ТСМ в денежном выражении относительно невысока, я покупал их «лесенкой» - первые две взял по $88, одну за 123, одну за 136 и последнюю за 110, благодаря чему остался в плюсе. Подробный обзор компании я делал раньше - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Shoudler/b12a22f0-95da-4d87-88c8-4a39fefc399f/ Фундаментальные показатели с тех пор практически не изменились, и мой взгляд на фирму – тоже. Хотя некоторые аналитики пугают акционеров ТСМ усилением конкуренции в отрасли, политическими проблемами с Китаем 🇨🇳 и т.п., я считаю, что все это «информационный шум». Отчет ТСМ за третий квартал продемонстрировал опережение прогнозов как выручке, так и по прибыли. В среднесрочном периоде дальнейший рост акций должен начаться после преодоления "полупроводникового кризиса". А касательно долгосрочных перспектив фирмы я вижу два варианта развития событий: Первый – 4-я промышленная революция, о которой говорят футурологи, свершится. Повсеместное распространение получат 5G, ИИ, автоматизированные и автономные системы, беспилотные транспортные средства, интернет вещей и т.п. Потребность в чипах вырастет в разы, прибыль полупроводниковых компаний (и стоимость их акций) – тоже 🚀 Объема рынка хватит и Интелу, и Самсунгу, и ТСМ, и даже новым производителям (если таковые появятся). Второй вариант – в силу каких-либо причин технический прогресс вновь замедлиться (как было в 1960-е), но конечно, совсем не остановится. Потребность в полупроводниках будет расти не резким скачком, а прежними темпами. В этом случае все останется по-прежнему, ТСМ будет оставаться одним из крупнейших производителей чипов, медленно наращивая прибыль и постепенно превращаясь в дивидендного аристократа (уже сейчас дивидендная доходность 1,5%, не очень много, но и не мало). Так что в любом случае инвестиции в ТСМ будут хорошим вложением.
Сегодня ровно год, как я купил фонд $FXIT (держу в сбере). За это время стоимость паев выросла на 22,2%. Сравним с теми акциями, что я уже держу год: NVDA +56,8% CSCO +38.7% FTNT +148% FB +32% AAPL +48.5% V +31,3% MA +23,3%. Примечательно, что все вышеперечисленные акции входят в состав фонда FXIT, причем AAPL, FB, NVDA, V и MA входят в 10 его крупнейших составляющих. Но уже 16 октября будет год, как я держу акции TSM и VRTX (в FXIT обеих нет). Для полноты картины их следует добавить к списку: TSM +3% VRTX -9%. Как видим, несмотря на провалы TSM и VRTX, большинство тех акций, что уже пролежали в моем портфеле год, пока сильно обгоняют фонд. При этом общая доходность моего портфеля в тинькове на сегодняшний день всего14,3% за год., т.е. в целом он уступает данному фонду (хотя сравнивать фонд на айти-компании США и набор разномастных акций, включая китайские, не совсем корректно). Обзоры на каждую из вышеупомянутых пакций можно прочитать в моем пульсе.
Сегодня ровно год, как я купил акции $NVDA . За это время они выросли на 56,8%. Буду держать дальше. Обзор делал раньше - https://tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Shoudler/cbf94cbd-b58d-4b7f-bd7c-6dca7fbca5cb
Акции Intuitive Surgical для долгосрочного инвестора. Часть 2. Ну, а теперь о рисках. Несмотря на зрелый возраст ($ISRG основана 26 лет назад) фирма все еще в какой-то мере является стартапом. В отличие от компаний типа $MSFT или $AAPL , которые занимают фактически монопольное положение в своих нишах, и чьи продукты используются повсеместно, продукция от Intuitive Surgical пока только завоевывает рынки. Потребуется значительное время, чтобы системы da Vinci стали привычным оборудованием в каждой больнице. Кроме того, сохраняется риск отказа техники, что в медицинской отрасли крайне негативно влияет на имидж компании и ее товаров, ведь речь идет о жизни и здоровье людей. И, наконец, в области роботизированной хирургии ведет работу и ряд других компаний. А известно немало примеров, когда пионеры рынка превращались в аутсайдеров – IBM, Yahoo, Motorola… Такая же судьба может постигнуть и ISRG. Учитывая, что компания стоит очень дорого, падение цены акций может оказаться резким и глубоким. Именно в силу этих рисков я и решил уменьшить долю данной компании в своем портфеле. Гораздо менее рискованные акции типа $FB или $UNH занимают у меня по 5%. Оставшиеся две акции ISRG я пока намерен держать «вечно», как и полагается долгосрочному инвестору.
Акции Intuitive Surgical для долгосрочного инвестора. Часть 1. Итак, свершилось! Сплит акций $ISRG , о котором так долго мечтали многие инвесторы, состоялся. Но в то время как большинство ждали сплита, чтобы приобрести акции этой компании, я же, наоборот, ждал, чтобы продать. До сплита единственная акция ISRG занимала почти 10% моего портфеля, теперь я продал одну из 3-х акций (прибыль составила 33% за 10 месяцев🤑), оставив лишь 2. Привожу анализ, на основании которого я принял такое решение. На сегодняшний день Intuitive Surgical является лидером в области роботизированной хирургии. Фирма производит роботизированную хирургическую систему da Vinci, позволяющую проводить малоинвазивные операции. Помимо США, система da Vinci используется хирургами еще в 67 странах мира. Фирма зарабатывает на продаже не только самих систем, но и инструментов и материалов к ним, а также оказании услуг (техобслуживания и ремонта). Т.е., продав одну систему, ISRG обеспечивает себе стабильный денежный поток за счет продажи аксессуаров. Причем по данным последних отчетов выручка от продажи этих «сопутствующих товаров» вдвое превышает выручку от основной продукции. Так, за 1-е полугодие 2021 г. выручка по статье Systems составила $808 млн., Instruments and accessories - $1502 млн., Services - $445 млн. (за 1-е полугодие 2020 г. – 544, 1078 и 329 млн. соответственно). Кроме системы da Vinci, ISRG в 2021 г. запустила продажи роботизированной системы диагностики рака легких Ion (уже продано 70 ед.). ISRG относится к фирмам, активно работающим над использованием высоких технологий, в частности, работает над внедрением в свои разработки искусственного интеллекта и нацелена на создание полностью автоматических систем. Понятный и важный для людей бизнес ISRG является для меня большим плюсом. В отличие от разработчиков киберзащит, таких как $FTNT, чья сфера деятельности для меня мало понятна, или фирм, имеющих сложную бизнес-модель (как $SQ), способ заработка ISRG и принципы применения ее продуктов мне абсолютно ясны. То, что фирма работает в сфере здравоохранения, а не, к примеру, развлечения, позволяет надеется на высокую востребованность ее продукции и в дальнейшем. Фирма имеет очень хорошие фундаментальные показатели. Капитализация - $115,7 млрд. Это позволяет отнести фирму к устойчивым компаниям класса «А», но при этом оставляет большой запас для роста. Операционная маржа – 31,3%! (средняя по отрасли – 3,8%). Чистая маржа - 31,4%! (средняя по отрасли – 1,8%). Рентабельность капитала (ROE) – 16,7% (средняя по отрасли – 1,7%). Рентабельность активов (ROA) – 14,6%! (средняя по отрасли минус 0,7%, да). Коэффициент задолженности к чистой прибыли… эээ… а у фирмы нет долгов. Вот так. Вообще. Получаемого денежного потока компании вполне достаточно на развитие. А дивиденды она не платит. И даже выкуп акций не проводит, наоборот, выпускает новые – коэффициент байбэка за 3 года минус 1,6. Последнее обстоятельство не очень хорошо, но приемлемо. За последние 3 года рост выручки составил 10,3% в год, рост прибыли всего 3,3%. Столь низкие показатели объясняются падением выручки и прибыли в 2020 г. тем, что из-за эпидемии короновируса были отложены многие запланированные операции (да и вообще обновление хирургической аппаратуры ушло на второй план). Как видно из вышеприведенных цифр (выручка за первое полугодие) в 2021 г. продажи вновь растут. Темп роста прибыли на акцию (EPS) 11,1% в среднем за год за 10 лет и 15,3% за 5 лет. Темп роста выручки на акцию (RPS) за последние 10 лет 11,6%, за последние 5 лет 13,3% в год. Но и стоит эта компания очень дорого - коэффициент цена/прибыль (Р/Е) равен 72,7, а коэффициент цена/выручка (Р/S) 22,8. И даже форвардный р/е равен 58. Даже по нынешним меркам это много, хотя… у $SQ P/Е 226, у $TSLA 414, а многие популярные и многообещающие фирмы (такие как $TDOC , которая, кстати, тоже относится к сфере высокотехнологичных медицинских компаний) вообще еще не имеют прибыли.🤔 Продолжение (грустное) в следующем посте.
Сегодня ровно год, как я купил акции $CSCO . За это время они выросли на 38,68%. CSCO крупнейший в мире производитель сетевого оборудования. Кроме того, в последнее время фирма осуществляет разработки в сфере кибербезопасности. Капитализация - $232 млрд. Это позволяет отнести фирму к устойчивым компаниям класса «А», но при этом оставляет большой запас для роста. Операционная маржа – 27,5%! (средняя по отрасли – 4,7%). Чистая маржа - 21,2%! (средняя по отрасли – 3,7%). Рентабельность капитала (ROE) – 26,9%! (средняя по отрасли – 6,6%). Рентабельность активов (ROA) – 11,1%! (средняя по отрасли – 3,4%). Коэффициент задолженности к чистой прибыли 0,74. Очень хорошо. Годовая же выручка превышает объем задолженности более чем в 2 раза (cash-to-debt 2,1). У фирмы очень хорошее финансовое здоровье. С финансовыми у потоками Cisco все не так замечательно, как у лидеров рынка типа $FB или $NVDA , последние 10 лет выручка и прибыль почти не растут. За последние 3 года рост выручки составил всего 5,2% в год, рост прибыли всего 3,5%. Зато фирма уже сейчас платит неплохие дивиденды: 2,65%. Рост дивидендных выплат за последние 3 года составил 5,6%, за 5 лет 9,1%, за 10 лет 23%. Кроме этого, фирма активно проводит байбэк: коэффициент обратного выкупа за последние три года равен 3 - это очень много. Темп роста прибыли на акцию (EPS) за последние 10 лет, увы, отрицательный - минус 1,3%, но уже за последние 5 лет составляет вполне достойные 21,1% в год. А вот выручка на акцию (RPS) растет куда хуже: всего 4% в среднем за год за 10 лет и 5% за 5 лет. По коэффициенту цена/прибыль (р/е) фирма относительно недорогая – 22 (кстати, если ориентироваться на последние 5 лет, по Линчу Cisco получается оцененной справедливо). По коэффициенту цена/выручка фирма дороже – 4,68. Таким образом, Cisco - это зрелая компания, нацеленная не на стремительный взлет прибыли (и стоимости акций), а на медленный рост и дивидендные выплаты. В то же время отличные показатели маржинальности и рентабельности, положение фирмы как крупнейшего «специалиста» в своей области, а также потенциальные разработки в крайне актуальной сейчас сфере кибербезопасности позволяют надеяться на увеличение темпов роста финансовых потоков и стоимости ее акций. Я держу Cisco чуть в меньших объемах, нежели акции-лидеры (FAAMNG, $ADBE , $PYPL ) или акции с высокими шансами на быстрый рост ($INTC ), но считаю неплохим дополнением к портфелю.
Я все-таки взял еще одну акцию $VRTX . Эту акцию рекомендуют сразу трое аналитиков пульса, на которых я подписан, и даже 4-й при "поверхностном анализе" отозвался о ней одобрительно. То, что эту акцию выделяют 3-4 инвестора с совершенно разными стратегиями, многое о ней говорит. Мой собственный анализ был здесь - https://tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Shoudler/005108ff-b0c7-42f7-a331-071377eb2dcc. Я думаю, сейчас неплохой момент для покупки, особенно учитывая правило долгосрочного инвестора "покупай по любым ценам". Насколько я понимаю основы теханализа (которому не очень доверяю, но все лучше, чем ничего), цена уперлась в уровень поддержки, и может упасть еще не более чем на $10, что в долгосрок незначительно. При этом RSI сейчас на уровне 31. Когда же цена акции когда-нибудь пойдет вверх, то это будет действительно "ракета", заскочить в которую будет нелегко.
Сегодня ровно год, как я купил акцию $FTNT . За это время она выросла на 148% (и это в момент нынешней коррекции)! Фортинет работает в сфере сетевой безопасности, считается одним из лидеров отрасли (наряду с $CHKP и $QLYS). Капитализация - $47,2 млрд. Не гигант А-класса, но зато большой запас роста. Операционная маржа - 19,3% (средняя по отрасли - 4,4%). Чистая маржа - 17,7% (средняя по отрасли - 2,8%). Рентабельность капитала (ROE) - 62,1%! (средняя по отрасли - 4,9%). Рентабельность активов (ROA) - 11,8% (средняя по отрасли - 1,8%). Все показатели, кроме ROE, выглядят не столь впечатляющими, как у бигтехов, но все равно отличными относительно средних показателей по отрасли. ROE же очень высокий. Коэффициент задолженности к чистой прибыли - 1,56. Больше, чем хотелось бы, но нормально. Тем более что значение cash-to-debt составляет 3,2, т.е. выручка в 3 раза превышает сумму долга и компания может в любой момент легко рассчитаться с долгами. Компания не платит дивиденды, но осуществляет байбэк своих акций (коэффициент обратного выкупа 1,1; это очень высокий показатель) Выручка непрерывно растет (как минимум с 2009 года), и за 2020 год составила $2,6 млрд. Рост выручки за последние 3 года составил 22,6% в год. Прибыль за 2020 год составила 0,5 млрд., рост прибыли за за последние 3 года 53,2% в год. Темп роста прибыли на акцию (EPS) за последние 10 лет – 22,9 % в год, но за последние 5 лет – огромные 134% в год! Правда, темпы роста выручки на акцию (RVS) куда более скромные - 22% за 10 лет, 21,4% за 5 лет (как-то странно, такое расхождение между EPS и RPS за последнюю пятилетку). Акция очень дорогая - показатель цена/прибыль (р/е) равен 93,4, показатель цена/выручка (p/s) 16,5. Столь высокая цена обусловлена ожиданиями дальнейшего роста доходов компании - уровень киберпреступности все нарастает, и потребности в защите от этой угрозы увеличиваются с каждым годом. Лично для меня значительным недостатком этой компании является ее сфера деятельности. Я очень плохо разбираюсь в кибербезопасности и, по сути, взял акцию "по рекомендации" (чего долгосрочному инвестору делать не следует) в тот период, когда еще не сформировал окончательно свою стратегию. С другой стороны, у фирмы есть более объективная проблема - в сфере кибербезопасности очень высокая конкуренция, тут нет явных лидеров, вроде компаний FAAMNG. И, насколько мне известно, даже человеку, знакомому с этой деятельностью, трудно предсказать, какие компании окончательно победят в этой гонке. Поэтому у меня всего одна акция, за поведением которой я слежу не столько с финансовым, сколько с научным интересом - сколько может беспрерывно расти Фортинет?🤔 Как сильно упадет? Докуда отрастет вообще? Что будет с ним через год-два-пять лет? Поживем - увидим.
Сегодня ровно год, как я купил акции $FB . За это время они выросли на 32%. Фейсбук не нуждается в представлении, это крупнейшая в мире социальная сеть, охватывающая 3 млрд. человек. Кроме того, она владеет такими популярными сервисами как Instagram и WhatsApp, а также компанией Oculus VR. А что у нее с фундаменталом? Капитализация - $996 млрд. Почти триллион. Достаточно много, чтобы считаться "непотопляемым линкором" американского рынка, и в то же время (если вспомнить, что капитализация AAPL сейчас около $2,5 трлн.), иметь запас для роста. Операционная маржа - 42,5%! (средняя по отрасли - 3,06%). Чистая маржа - 37,2%! (средняя по отрасли - 2,8%). Рентабельность капитала (ROE) - 31%! (средняя по отрасли - 3,4%). Рентабельность активов (ROA) - 25%! (средняя по отрасли - 1,6%). Коэффициент задолженности к чистой прибыли - 0,23. У фирмы минимум долгов. Что вовсе не удивительно при выручке за 2020 год в размере 85 млрд. и маржинальности в 37%. Компания не платит дивиденды, но осуществляет байбэк своих акций (коэффициент обратного выкупа 0,7; это очень высокий показатель) Рост выручки за последние 3 года составил 29,4% в год, рост прибыли за тот же период 19,6%. Темп роста прибыли на акцию (EPS) за последние 10 лет составляет колоссальные 63,6% в год, за последние 5 лет 42,8% в год (но за 2020 г. снова темп роста составил 64,8%). Выручка на акцию (RPS) растет тоже очень высокими темпами: 42,3% в среднем за год за 10 лет, 36,5% за 5 лет, 38,8% за 2020 год. Как видим, в последние 5 лет рост EPS и выручки несколько замедляется, но остаются все еще высокими. С такими показателями стоимость акции в 25,8 годовых прибылей (коэффициент р/е) и 9,6 годовых выручек (коэффициент p/s) не выглядит завышенной. Примечательно, что коэффициент PEG (цена с учетом роста прибыли) равен 0,76, т.е. меньше единицы, что характерно для недооцененных компаний. Более того, даже по формуле Линча Фейсбук недооценен, ибо его p/e меньше EPS за 5-10 лет. Другое дело, старик Линч считал, что ни одна компания не может долго поддерживать темп роста EPS выше 30% в год долгое время. Современные же аналитики, видимо, считают иначе, прогнозируя, что EPS вырастет с нынешних $13,5 до $22 уже к 2026 году. При том рост общей выручки прогнозируется на уровне 250 млрд к 2030 году, т.е. почти в три раза. Основной недостаток Фейсбука - то, что 97% выручки приходиться на рекламу. В отличие от $AAPL, создающей целую экосистему, или $NVDA, работающей по целому ряду направлений, деятельность FB совершенно не диверсифицирована. Но компания принимает меры для исправления этой ситуации. Как упоминалось выше, Фейсбук является собственником фирмы Oculus VR, которая разрабатывает устройства виртуальной реальности. Если Фейсбуку удастся добиться развития этой технологии. перспективы и рост доходов будут огромны. Поэтому я продолжаю держать акции Фейсбука в своем портфеле и считаю, что их можно приобретать в любое время в соответствии с правилами долгосрочного инвестирования, которые я описывал ранее - https://tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Shoudler/59c92d06-1f52-4a17-90c9-80ef27cdea53.
Рынок переживает коррекцию. Валится все, хотя для тех долгосрочных инвесторов, кто начал закупки уже давно, около года назад, урон пока почти незаметен. Например, у меня до сих пор $AAPL показывает +45%, $ISRG +41%, $MA +14%, $UNH +29%... Разумеется, есть результаты и похуже, например, $TSM показывает всего +5%. Есть акции, которые вообще в глубокой ж... извиняюсь, в глубоком минусе. Это конечно, любимая всеми $BABA -44%, а также акция $VRTX -16%, хотя и та, и другая упали давно без всякой связи с коррекцией. И в целом портфель показывает неплохой результат. Хотелось бы, конечно, получше, но... терпение! В терпеньи что-то есть от наступления И от победы что-то есть. Вот так Рассчитывает враг на нетерпенье, Идя в строю психических атак. Терпенья нет и не было у трусов, Терпенье только смелому дано. "Терпенье" - говорит старик Кутузов И видит там вдали Бородино! (стихи И. Сельвинского)
Пост для долгосрочных инвесторов на фоне очередного падения $BABA . Я неоднократно упоминал, что у $BABA хороший фундаментал. Дабы не быть голословным, привожу конкретные данные: Капитализация - $467 млрд. Рост выручки за последние 3 года – 38% в год, рост чистой прибыли по 29,4% в год. Операционная маржа – 11,2% (в среднем по отрасли – 3,6%). Чистая маржа – 19,3% (в среднем по отрасли - 2%; тут что-то неправильно, видимо, какая-то бумажно-налоговая казуистика - чистая маржа не может быть выше операционной. Но если мы будем считать ее в 6-8%, она все равно будет значительно выше средней). Рентабельность капитала – 16,6% (в среднем по отрасли – 5,4). Рентабельность активов – 9,6% (в среднем по отрасли – 2,0%). Эти цифры выглядят не так впечатляюще, как у айти-компаний или бигтехов, но у ритейлеров в целом по отрасли показатели маржинальности и рентабельности более скромные. Тем не менее, мы видим, что Алибаба значительно обгоняет среднеотраслевые значения. Коэффициент задолженности к чистой прибыли - 0,9. Нормально. При этом значение cash-to-debt составляет 3,24 (на начало 2021 года задолженность $22,9 млрд, денежный поток $74,3 млрд,), т.е. фирма может в любой момент легко рассчитаться с долгами. Фирма пока не платит дивиденды, не делает байбэк и даже наоборот, грешит допэмиссией акций – трехлетний Average share buyback ratio минус 1,8. Но при таких показателях это не очень страшно. Тем более что, несмотря на допэмиссию: Темп роста прибыли на акцию (EPS) за последние 5 лет – 22,6 % в год, за 10 лет – огромные 53,7%! Последние десять лет каждый год фирма наращивает прибыль (прибыль, господа, самое вкусное, прибыль, не выручку!) в полтора раза! При этом цена акции (показатель цена/прибыль, р/е) всего 21. Т.е. даже по старику Линчу Алибаба справедливо оценена по росту EPS за 5 лет, и сильно недооценена по росту EPS за 10 лет. По выручке она тоже недорогая – p/s равен 4. Что касается не очень удачного последнего квартального отчета, то рост прибыли на акцию оказался выше ожидаемого несмотря на падение выручки. На мой взгляд, это временные проблемы, которые бывают у любой, даже самой успешной, фирмы – никто не может расти беспрерывно. Рыночные риски для инвесторов Алибабы минимальны (к ним можно отнести только конкуренцию со стороны другого крупного игрока в сфере интернет-продаж – $JD ). Главные риски для Алибабы носят внеэкономический характер – это, во-первых, свои, китайские, коммуняки, во-вторых, заокеанские буржуи, т.е. американцы, которые могут начать новую торговую войну, вести санкции против Китая и т.д. Лично я не стал бы покупать акции Алибаба сейчас, но для тех долгосрочных инвесторов, кто уже приобрел эти акции, на мой взгляд, разумнее держать их и надеяться на лучшее.
"Что русского мужика губит? Водка, $BABA , поножовщина..." Право, господа, такой глубокой просадки у меня не было ни по одной акции за более чем год пребывания на бирже. Минус 34% на данный момент, средняя 275, держу с октября. Хорошо еще, что портфель у меня основательно диверсифицирован и ВАВА занимает только 5% (сейчас уже 3%). Тем не менее, как долгосрочный инвестор, я не стараюсь не переживать. Мне нет никакой нужды продавать акции в убыток. И мой риск ограничен суммой в $500, на которые я купил ВАВА. А вот возможная прибыль может в долгосроке составить намного больше. Все по Талебу. По фундаменталу у компании все хорошо. Что же касается политических рисков, то остается надеяться на два варианта: либо все это давление оказывается китайским правительством с целью выкупа своих компаний по дешевке (после чего они вновь вырастут, но уже будут контролироваться государством напрямую, путем контрольного пакета), либо что давление не такое уж опасное, а преувеличенно американскими СМИ (есть и такая версия). Не спешите резать лосей, и да пребудет с вами прибыль!
Сегодня ровно год, как я держу акции $AAPL . За это время они выросли на 48,49%! А ведь когда я ее покупал, повсюду раздавались голоса, что расти ей некуда, что айфоны никому не нужны, что фирма на грани стагнации... Но компания продолжает оставаться одним из лидеров рынка. Капитализация - $2,47 трлн.! (да, иксов тут не дождаться, но надежность вложений весьма высока). Операционная маржа - 27,3%! (средняя по отрасли - 4,3). Чистая маржа - 23,5%! (средняя по отрасли - 3,2). Рентабельность капитала (ROE) - 108,6! (средняя по отрасли - 5,9). Рентабельность активов (ROA) - 23,08! (средняя по отрасли - 3). Коэффициент задолженности к чистой прибыли - 1,18. Несколько больше, чем мне хотелось бы видеть, но в целом нормально. Компания платит дивиденды в размере 0,57% и осуществляет регулярный выкуп своих акций. Рост выручки за последние 3 года составил 12,8% в год, рост прибыли за тот же период 8,2%. Следует признать, что с 2015 года стабильный рост выручки и прибыли сменился колебаниями, но в целом эти показатели увеличиваются. Темп роста прибыли на акцию (EPS) тоже замедлился - за последние 10 лет 16,2% в год, за последние 5 лет 9,2% в год. Тем не менее, учитывая отличные показатели маржинальности и положение фирмы как одного из мировых лидеров технологического развития, можно сохранить оптимистичный взгляд на ее будущее. Эту фирму совершенно неверно рассматривать только как производителя смартфонов. Так, согласно последнему отчету (за март 2021 г.), уже 27% выручки приносят сервисы, маржинальность которых составляет 70%! (против 36% у прочей продукции). И в дальнейшем доля выручки от сервисов будет только нарастать. В то же время, продажи айфонов также продолжают увеличиваться, а ведь у фирмы есть еще айпады, макбуки и разная мелочь вроде AppleWatch. По прогнозам ряда аналитиков, к 2030 г. общая выручка Эппл может достичь $520 млрд.! Кроме того, компания ведет разработки в области виртуальной реальности, а недавно перешла на собственные чипы для своих устройств. С учетом всего вышесказанного, цена акций по коэффициенту цена/прибыль (р/е) 33,16 выглядит не такой уж высокой (у $NVDA например, р/е 92). Поэтому я продолжаю держать акции Эппл в своем портфеле и считаю, что их можно приобретать в любое время в соответствии с правилами долгосрочного инвестирования, которые я описывал ранее - https://tinkoff.ru/invest/social/profile/N.Shoudler/59c92d06-1f52-4a17-90c9-80ef27cdea53.
Наконец-то я избавился от $NEE - компании, купленной в нарушение моей стратегии. Я взял эту акцию перед выборами в США, рассчитывая на ее рост в случае победы Байдена - мотив, достойный спекулянта, но не инвестора. И вынужден признаться, я долго не желал признаться самому себе в своей ошибке (главный враг человека- он сам!), делая вид, что это нормальная долгосрочная инвестиция. Да, считается, что Некстера может стать крупнейшим поставщиком "зеленой энергии" в штатах, но вот что говорят ее мультипликаторы: Операционная маржа - 21,7% (средняя по отрасли - 14,3) - хорошо. Чистая маржа - 24,3% (средняя по отрасли - 8,4). Очень хорошо. Рентабельность капитала (ROE) - 11,3% (средняя по отрасли - 8,3). Нормально. Рентабельность активов (ROA) - всего 3,31% (средняя по отрасли - 2,9). Посредственно. Рост выручки за последние 3 года - всего 0,2% в год! А Прибыль за этот же срок вообще снижалась на 2% в год. Коэффициент задолженности к чистой прибыли - 6,7. Т.е. у фирмы очень высокая долговая нагрузка (чем и объясняется такой разрыв между ROE и ROA). Темп роста прибыли на акцию за последние 10 лет - 8,3% в год, за последние 5 лет - всего 2,1% в год. Тут совсем все плохо. У компании есть хорошие дивиденды - 1,93%, но поскольку дивидендная стратегия на данном этапе мне не интересна, это не играет роли (впрочем, в многочисленных списках хороших дивидендных фирм, которые часто появляются в пульсе, я NEE что-то не видел). Выкуп акций фирма не осуществляет, более того, ее коэффициент Average Share Buyback за последние 3 года отрицательный - минус 1,3. Это говорит о том, что фирма выпускает новые акции, тем самым снижая долю нынешних акционеров. И стоит это все целых 36 прибылей! (по выручке компания тоже дорогая - 8,77). Да, коэффициент р/е у NEE равен 36, в то время как у $FB он всего 30, а у $MSFT 38. Акции компании оценены на уровне лучших фирм! Если бы NEE стоила на уровне $INTC, порядка 12 прибылей, еще был бы смысл держать ее в портфеле, но в данном случае мы видим случай действительно переоцененной компании, цена которой значительно превосходит ее внутреннюю стоимость и базируется больше на ожиданиях инвесторов, как в случае с $TSLA . Сравните эти цифры с показателями ранее разобранных мной фирм, вроде $V, $ADBE или $NVDA, и сразу станет ясно, что Некстера не лучший выбор для вложений. Возможно, она действительно станет лидером на рынке "зеленой энергетики", но это случится еще очень, очень не скоро. Я же, хоть и долгосрочный инвеcтор, предпочитаю такие акции, рост которых хотя бы отчасти обоснован их нынешними показателями, вроде $TSM или $MA . Это уж не говоря о том, что ближайшие перспективы самого сектора "зеленой энергетики" вызывают определенные опасения - вспомните историю с замерзшими ветряками прошлой зимой. Поэтому я перед нынешним отчетом продал свои акции (кстати, NEE опять не выполнила прогноз по выручке, хоть и увеличила EPS). Моя прибыль за 10 месяцев 7%, т.е. 8,4% годовых, на мой взгляд неплохо - как говорится, с паршивой овцы хоть шерсти клок. Держитесь своей стратегии и да пребудет с вами прибыль!
На деньги, вырученные от продажи "лишней" акции $NVDA , я только что взял пару акций $TER . Эта компания - производитель оборудования для выпуска полупроводников, как и $AMAT . Капитализация - $22 млрд. (маленькая капитализация означает меньшую устойчивость к финансовым потрясениям, но большие возможности для роста). Рост выручки за последние 3 года - 17,2% в год, рост чистой прибыли по 21% в год. Операционная маржа - 29,5%! (В среднем по отрасли - 8%). Чистая маржа - 25,4%! (В среднем по отрасли - 6,5%). Рентабельность капитала - 41%! (В среднем по отрасли - 7,8). Рентабельность активов - 24%! (В среднем по отрасли - 4,2%). Коэффициент задолженности к чистой прибыли - 0,4. Прекрасно, долг минимальный. И эта типично ростовая фирма еще платит небольшие дивиденды - 0,32%. Темп роста прибыли на акцию (EPS) за последние 3 года лет - 49,5% в год! (за 5 лет данных нет, потому что компания в этот срок только стала прибыльной). При этом коэффициент цена/прибыль (р/е) равен 28. Для фирмы с темпом роста EPS 50% это недорого. Более детальный обзор фирмы делал DmitriyNazimov - https://tinkoff.ru/invest/social/profile/DmitriyNazimov/42b5d0de-fcda-47ca-8a39-a07410c6f018, по чьей "рекомендации" я и осуществил покупку. Инвестируйте в полупроводники, и да пребудет с вами прибыль!
Профиль в Пульс
Чтобы оставлять комментарии и реакции, нужен профиль в Пульс