$ET Две новости. Первая. Energy Transfer поднимает дивиденд до 0,175$ (0,11025$ с учётом налогов). Выплаты выросли на 14,37%. Это косвенно указывает на то, что менеджмент доволен результатами компании и может позволить увеличить выплаты пайщикам. Маховик ET раскручивается медленно. Я всё ещё считаю, что если пайщики и увидят существенный рост стоимости, то на перспективе минимум года, а скорее — двух-трёх лет, когда и результаты вырастут, и волатильность цен на нефть перестанет сильно давить на котировки. Вторая. ГПБ Инвестиции выпустили обзор компании с целевой ценой 12$. Можете найти его в блоге компании, ссылки здесь, вроде бы, запрещены. Приятно видеть, что компании, которые тебя интересуют, получают покрытие хотя бы в рамках идей. Из плюсов, в обзоре подробно рассказано на чём компания зарабатывает, какие у неё есть сегменты и активы, каково её положение на американском рынке. Минусы тоже есть. 1. Фактология. Intrastate и Interstate, по мнению аналитиков ГПБ, это внутристрановой и международный сегменты. Мне кажется, американская компания подразумевает под state скорее штаты, и это сегменты по оказанию услуг внутри штатов и между штатами. Кроме того, терминал в Недерланде, Техас у ГПБ переехал в Нидерланды , т.е. в европейскую Голландию, как её прежде называли. Это важно для оценки перспектив. Одно дело, если терминал зарабатывает вам выручку в Техасе, и совсем другое — на севере Европы. 2. Оценка результатов. Распределение EBITDA между сегментами и финрезультаты в целом оцениваются по последним 9 месяцам, следовательно, включают сказочный первый квартал, когда компания заработала аномально высокую прибыль из-за урагана Ури. Но в обзоре никак не упоминается не сам этот факт, не то, сделаны ли поправки на эффект Ури при оценке перспектив компании. И судя по прогнозу прибыли на акции такой поправки не делается. ГПБ прогнозирует, что EPS может снизиться до $1,34, но последние два квартала компания зарабатывала всего по 20 центов. Т.е. в 2022 её прибыль должна вырасти на 67,5%. При этом ГПБ прогнозирует рост бизнеса только на 20%. Объяснения, почему прибыль должна быть значительно больше, не приводится. 3. Нет упоминания рисков. Ни о судах (хотя бы о Dakota Access, который обсуждается каждый квартал), ни о том, что цена нефти может сильно скорректироваться, и это может сказаться на цене акций. Напомню, прогноз американской EIA — около 70$ в 2022, и при нефти по 85$ в январе это подразумевает коррекцию к 60-65$ по ходу года, почти на треть от текущих. Конечно, прогноз может не сбыться, но это риск, и его важно учитывать. В целом за обзор спасибо, но потенциальным инвесторам в Energy Transfer придётся самостоятельно оценивать риски и оценивать потенциальные результаты 2022 года.