Как поживает апрельская идея в SPBE? Индекс полной доходности MCFTR с 17 апреля просел на 6,5%, акция выросла на 10,39%. Спекулянты могут выйти хоть сейчас и получить на сделке прекрасные 120% годовых. 💵💵💵💸 Но я изначально смотрел на переоценку по примеру Мосбиржи: пока сохраняется высокая ставка, СПБ будет получать солидную прибыль с процентных доходов. На свежем заседании ЦБ нам не только дали понять, что высокие ставки остаются надолго, но и предупредили о повышении на 1,5-2%, если за месяц индикаторы ЦБ не улучшатся. А значит, идея стала ещё привлекательней. 💪 Для подтверждения, что идея работает, нужна свежая отчётность. РСБУ за 1 полугодие скорее всего выйдет в конце июля, а более важное МСФО — в конца августа. Продолжаю держать и жду.

MVID М.Видео заявила в повестке сегодняшнего собрания доп. эмиссию акций. Чистый долг компании по МСФО 23 равен 86,4 - 18,6 = 67,8 млрд при капитализации в 33,7 млрд. ❗️ Для акций это негатив, т.к. любая существенная в финансовом плане допка ощутимо размоет долю акционеров (чтобы покрыть четверть долга, акции нужны размыть в полтора раза, и это без учёта просадки на анонсе размытия). Попробую утром сократить позицию. Если обойдётся, позже верну. 💸

SPBE СПБ Биржа выпустила МСФО за 2023 год. Смотрим, как поживает идея. 💛 На первый взгляд, всё грустно: валовая прибыль упала на 20%, прибыль до налогов на 50%, а ЧП почти на 65%. Но это только на первый взгляд. Давайте разбираться. Операционные доходы изменились всего на 6,44%. Т.е. компания провела 16,67% года в SDN-листе с моментальной остановкой всех операций с иностранным партнёрами, но при этом потеряла 6,44% доходов. Иначе говоря, без санкций они бы выросли. Если сравнивать комиссии год к году, видно провал в 43%, но это нечестное сравнение, т.к. первое полугодие 2022 ещё в значительной степени пришлось на мирное время. После эта часть выручки стабильно составляла 600-800 миллионов в квартал. Второй год подряд около 30% суммы — это инвест.доходы. Это переоценка и доходы с продажи ценных бумаг самой биржи, львиная доля которых — ОФЗ и евробонды РФ (6,6 из 7,1 миллиарда). Подросли процентные доходы — сказывается ставка 16%. Биржи, в отличие от банков, любят высокую ставку. Чем больше остаётся 16%, тем больше по этой статье заработает СПБ. А теперь к главному. Если доходы почти не менялись, куда делась прибыль? Ушла на резервы! За год биржа отвела под них около 1,8 млрд по статьям «Создание резервов» и «Прочие расходы». Итог. Если бы не создание резервов, прибыль вероятно выросла бы год к году. Комиссии последние полтора года были стабильные, а доходы с бумаг и процентов росли. Если закрыть глаза на санкции и гипотетические юридические риски, СПБ Биржа — это бочка с деньги, и деньги в ней продолжают крутиться. Значит, осталось только оценить, дешёво ли эту бочку продают. Но это уже в другой раз. После такого отличного отчёта я начал собирать лонг. 📈