👶Зумеры изобрели облигации Расскажем о ЦФА – крипто-аналогах облигаций и что в них можно упаковывать ЦФА-полностью оцифрованный инструмент на базе блокчейн. Регулируется 259-ФЗ В ЦФА можно упаковать всё, что угодно: ✔️долг (аналог облигаций) ✔️металлы ✔️квадратные миллиметры 😂 ✔️вино❗️ Ограничения - инвестиции в рискованные❓ ЦФА не больше 600 тысяч/год - недоступны ЦФА без кредитного рейтинга Для квалов ограничений нет Что с налогами? ЦФА – имущественные права, согласно ст128 ГК РФ. Значит действует правило 3х лет. Но есть нюансы: - нет практики на эту тему, в т.ч. судебной - ЦФА внебиржевой актив=>не подходит под брокерские и инвест.счета - надо еще найти ЦФА с погашением >3 лет Как продать? Вторичный рынок не развит, но крупные участники (Альфа) популяризируют инструмент, делают аналог стакана в облигациях (см.слайд 👀). Спред больше, ликвидности меньше. Но купить/продать можно 24/7 Что на рынке? Эксперт РА оценивает рынок в 125 млрд и количество новых выпусков в 300 шт/год. Альфа лидирует по сумме, а лидер по количеству-Атомайз (Росбанк). Там творческие ребята, и вышли на рынок буквально с творчества (см.слайд👀) Как заработать на картине – не очень понятно, равно как и не понятна доля 1 токена в картине. И собственно, что в этом токене: право на картину/право показа/принт🫣 🔻Минусы • криптоактивы должны быть вне времени и пространства. Но сейчас ЦФА Альфы можно купить только в Альфе. А приложиться к искусству – только через Росбанке. Есть, куда расти🤔 • (Пока еще) сложный клиентский путь, ограничения для неквалов • низкая ликвидность, работа в рамках одной площадки ➕Плюсы • Новый рынок с интересными продуктами • Можно продавать дорогой актив частями: предмет искусства, торговый центр 🐾Выводы Пока 80% рынка ЦФА-копия облигаций, причем китайская: без достаточной ликвидности и налоговых стимулов. Есть интересные аналоги-упаковка метра недвижимости, коллекции вин, но чем это лучше ПИФ? ЦФА, пожалуй, интереснее доступностью выхода на него: это слабо регулируемый рынок. ПИФ проходит аудит, контроль ЦБ, и т.д. ЦФА может иметь кредитный рейтинг и как следствие – неограниченное количество инвесторов. Но может и не иметь, и продаваться только квал.инвесторам. И это же будет тормозить развитие: ниже регулирование-ниже надежность Возможно, придет время, и мы упакуем Кот.Финанс в ЦФА. Будем не халявщиками, а партнерами Пора делать обзоры ЦФА?🤔 Ждем новых и крутых предложений от Тинькофф!!! Полезно? Ставь👍

🏠Недвижимость. Полет нормальный 🔻- 0,8% за неделю 🔻- 1,5% за две 💪+3,2% с начала года 💪+12,4% за последние 12 месяцев Пока на длинной дистанции недвижимость всех уделывает 🥊 Высокая среднегодовая доходность, низкая волатильность, гос.регистрация Полезно? Ставь👍 🐾 Кот.Финанс |#недвижимость HOM4

🌱Акрон: лучшая валютная облигация, которую мы не купим О выпуске · Купон: до 8% в ¥ · Амортизация: 50% через 1,5 года · Срок: 2 года · Объем: ¥1,5 млрд · Рейтинг: AA (Эксперт) • Как связан рейтинг и дефолт? О выпуске 2летний выпуск в ¥ с амортизацией❗️Расчет в рублях, не смотря на то, что юань – дружественная валюта О компании Крупный производитель азотных удобрений. Глобальная идея бизнеса – рост населения при неизменности сельхоз земель АКРОН -химик: с помощью апатита (минерал) и газа компания производит синтетический аммиак, из которого делают сложное удобрение NPK (азот фосфор калий). Их еще называют вторыми экспортерами газа, т.к. за счет дешевого газа получается экспортный продукт Финансы Всегда начинаем с аудиторского заключения. Почему? Мнение с оговоркой из-за скрытия бенефициара. Не страшно (ссанкционный риск) Выручка растет в среднем по 10% в год. Новатэк растет быстрее 😀Средний темп роста EBITDA 16,5%. Плюс совсем низкий долг: ~1,3 по EBITDA 🔻Минусы • Риск роста цен на газ: половина прибыли следствие дешевого газа. Газпром недополучает, а химики купаются в деньгах. Пожалуй, самый явный источник денег и риск недооценивают❗️ • Налог регулируется через пошлины. Если бюджету будут нужны деньги-придется скинуться ➕Плюсы • Диверсифицированный экспортер, доля Европы всего 13% (но они потеряли долю в Grupa Azoty) • Рост производства. Компания растет и в деньгах, и в натуральном выражении • Низкий долг: при росте выручки в 3 раза, а EBITDA в 4, долг подрос всего в 2 раза • 80% экспорта; девальвация выгодна: каждые 5 рублей снижения курса увеличивают EBITDA на 4-7% 🐾Выводы Классная облигация! Почему не купим? Короткий срок и расчеты в рублях=невозможность применения налоговых льгот. Налогом будет облагаться не и купон, и валютная переоценка. Если курс юаня к рублю через 2 года вырастет на 30%, доходность скатится к 5,5%, а это уже проигрывает всем юаневым выпускам. Если покупать на ИИС, то норм. Но у нас ИИС уже занят Полезно? Ставь👍 AKRN 🐾 Кот.Финанс | #облигации