Оценка Яндекса В событиях по Яндексу исчезают неопределенности, и на мой взгляд сейчас хороший период для бумаги. - 7 марта окончательно подтвердилась сделка. Акции и деньги под нее уже были заготовлены - 11 марта МКПАО "Яндекс" подал заявление на листинг акций на Московской бирже. Срок размещения акций МКПАО "Яндекс" на бирже под вопросом, в целом можно считать 1-2 мес. Т.е. в 20-х числах мая скорее всего МКПАО "Яндекс" уже будет торговаться на московской бирже. Из сроков получается, что до 5 июля покупатели МКПАО "Яндекс" должны передать нидерландскому Yandex 108,2 млн. акций. И в этот момент Нидерландский Yandex проводит делистинг с Московской биржи. Известно, что Яндекс меняет сотрудникам акции голландской компании 1-к-1, ВТБ так же сохраняет свой пакет. Учитывая, что в рамках процессов редомициляции у компаний происходит обмен одних акций на другие примерно месяц, то я предположу следующее: - в апреле МКПАО "Яндекс" и Мосбиржа совместно сделают заявление об IPO компании, все акции в НРД по оферте поменяются с нидерладского Yandex на МКПАО "Яндекс" 1-к-1 (но доля будет чуть меньше за счет доп. пакета в 5%). В рамках оферты можно будет отказаться от обмена - В конце апреля-начале мая бумаги Yandex заблокируются для обмена. - В мае-июне на Московской бирже начнутся торги компанией МКПАО "Яндекс", сама компания передаст в Нидерланды ее акции и сделка официально закончится до начала июля Исходя из всего этого встает вопрос - а сколько справедливо стоит акция? Яндекс логично оценивать как совокупность нескольких бизнесов: 1. Поиск и портал справедливо оценивать от 4100 руб. на акцию 2. E-comm, райдтех и доставка можно оценить в 1900 руб. на акцию 3. Сервисы объявлений, развлекательные сервисы и эксперименты могут дать еще 165 руб. на акцию (с учетом долгов по всему бизнесу) На мой взгляд компания по потенциалу в этом году должна стоить 6165 руб., и с учетом развития событий мы к моменту блокировки можем увидеть цены 4000-5000 за акцию. А после переезда и снятия всех рисков + на фоне публикации отчетов за 1-2QQ вполне перейдем к оценке в 5к-6к $YNDX