`Софтлайн - ЧАСТЬ 3 Первая часть - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Ivaaaaaaaaan/436ec952-c110-4ac8-ab66-ca76c7adc9d8/ Вторая часть - https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Ivaaaaaaaaan/fabe327f-fe2f-4ad3-bd36-28a1f9fa3eb4/ === Перспективы === Сделать адекватные прогнозы по выручке, чистой прибыли и долгу в 2024 очень сложно, а с учетом ситуации с Беларусскими бондами - практически невозможно. Основной выхлоп в прибыли должны дать приобретения компаний-разработчиков, пока что эти покупки не раскрыли себя в полной мере (ожидаю, что результаты 2кв2024 смогут внести больше ясности в положение компании), однако мы все еще можем сравнить текущие показатели компании с конкурентами (скрин 1) Показатели хуже чем у компаний сектора, однако, как я уже сказал, Софтлайн нельзя назвать разработчиком, скорее, IT-трейдером, поэтому я все время стою перед вопросом: а с кем сравнивать - с той же Астрой, или Озоном? Если брать среднее из анализов и прогнозов инвестдомов - можно выделить скорее "держать", нежели "покупать", средняя целевая цена составляет ~210 руб Сделав большой вдох, посмотрим перспективы развития IT-отрасли в России, вот что думает по этому поводу господин Чернышенко: "Совокупная выручка 100 крупнейших российских ИТ-компаний к 2030 году вырастет в 2,5 раза и достигнет 5,3 трлн рублей Доля ИТ-отрасли в ВВП России приблизилась к 2%. По данным ИСИЭЗ НИУ ВШЭ, в 2019-2023 гг. объем реализации продуктов собственной разработки и ИТ-услуг увеличивался со среднегодовым темпом 26%" (скрин 2). С учетом практически полного отсутствия каких-либо процентов по страхованию и кредитованию, текущий год является чуть ли не золотой жилой для IT-компаний (скрин 3) Однако не будем забывать и о рисках: Внутренний рынок слишком мал для рентабельности ИТ-бизнеса. Когда заместим основное, рост без экспорта замедлится, - Комлев. === Заключение === Софтлайн - быстрорастущая компания в IT-отрасли, начинающая с трейдинга в IT и постепенно пересаживающаяся на разработку и внедрение собственного ПО. Активно скупает мелкие компании-разработчиков, развивает огромную экосистему партнерств и не грешит влазить в мутные темы по типу покупки еврооблигаций Беларуси. Чистая прибыль практически отсутствует, имеет низкую рентабельность и огромный долг по сравнению с конкурентами. Осмелюсь назвать компанию уникальной в своей сфере - совмещает перепродажу и разработку в довольно равных пропорциях, чем не могут похвастаться другие компании сектора, это также является ее главным недостатком и причиной отсутствия чистой прибыли. Считаю, что эффект от сделок M&A поможет раскрыться компании в течение текущего 2024 года, уже во втором квартале сможем увидеть приемлемые результаты для компании роста и оценить будущий дивиденд. Если хочется инвестировать именно в Айти - не самый разумный выбор На данный момент рисков очень много, но и потенциала у компании тоже - буду не только наблюдать, но и держать акции компании в своем портфеле. $SOFL