Обзор текущей ликвидности лизинговых компаний по итогам (9 м) 2023 года.
Показатель: коэффициент текущей ликвидности. Рейтинг 1 часть из 12 частей.
По итогам финансовых анализов предприятий подвожу итоги в виде рейтинга лизинговых компаний. Ранее было проанализировано 23 лизинговых компании. Вот их сейчас и сравним по коэффициенту текущей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности вычислен по данным, представленным компаниями в бухгалтерском учете (РСБУ за 9 месяцев 2023 года).
Ликвидность предприятия - способность компании с помощью своих активов покрывать обязательства перед кредиторами. Ликвидность является одним из важнейших финансовых показателей предприятия и напрямую определяет степень платежеспособности и уровень финансовой устойчивости.
Чем выше ликвидность предприятия, тем выше скорость трансформации его активов в денежные средства и тем самым возможность погашать обязательства.
Низкая ликвидность - это первый признак риска банкротства.
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается, как отношение всех оборотных активов предприятия к срочным и среднесрочным обязательствам.
Норматив коэффициента текущей ликвидности равен двум. Если этот показатель ниже 1, то предприятие не может устойчиво расплачиваться по краткосрочным обязательствам.
Компании с коэффициентом выше 5 платежеспособны, но имеют нерациональную структуру капитала. Т.е. предоставляют неоправданные отсрочки по платежам клиентам, неэффективном использовании денег, может быть затоваривания складов.
Для различных отраслей промышленности нормативные значения могут варьироваться. В своих анализах я всегда сверяю коэффициенты со среднеотраслевыми.
Ниже сам рейтинг лизинговых компаний по коэффициенту текущей ликвидности.
Из рейтинга видно следующее.
Компании неплатежеспособные:
АО "ГТЛК" $RU000A1038M5; ООО "Пионер-Лизинг" , $RU000A104V00, $RU000A102LF6, $RU000A1006C3; ООО "Интерлизинг" $RU000A1077X0,$RU000A106SF2, $RU000A103RY2;
Компании со слабой платежеспособностью:
ООО "ЭкономЛизинг" $RU000A1078Y6, $RU000A106R12, $RU000A1067T9, $RU000A1030U5; ООО "Балтийский лизинг" $RU000A106EM8, $RU000A103M10.
Для полноценной оценки платежеспособности компании необходимо смотреть все три коэффициента платежеспособности (ликвидности). Это Коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности. Эти коэффициента рассмотрим в следующих статьях.
25
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
3 комментария
Ваш комментарий...
Добрый вечер. Мы считаем, что данный анализ является недостаточным для формирования выводов о платежеспособности. В нем использован формальный подход, который в теории может позволить сформировать адекватные выводы для стандартных (сопоставимых) объектов исследования в идеальной модели с равными условиями. В реальности же, и практика это подтверждает, такие теоретические выводы нередко оказываются в корне ошибочными.
Тот факт, что в один ряд «неплатежеспособных компаний» поставлено АО «ГТЛК», крупнейшая государственная лизинговая компания с портфелем более 1,4 трлн руб. и кредитным рейтингом АА-(RU) и ООО «Пионер-Лизинг», представитель малого и среднего бизнеса с портфелем порядка 2 млрд руб. и кредитным рейтингом В+ (RU), говорит о сомнительности применяемого в анализе подхода.
Нравится
18
Для формирования более корректных выводов требуется более глубокий анализ в отношении того, что можно отнести к оборотным активам и с какой оценкой, а что отнести к обязательствам, которые должны покрываться за счет таких оборотных активов. Все это следует осуществлять с поправками на особенности бизнеса и его возможностей.
Если учесть, например, что значительная часть краткосрочных обязательств ООО «Пионер-Лизинг» представляет собой внутригрупповую задолженность перед дочерними обществами, или добавить фактор государственной поддержки для АО «ГТЛК» (наверняка и у ООО «Интерлизинг» найдется достаточно весомых аргументов), то сформированные при первичном анализе на основе сравнения цифр балансов выводы уже не будут столь однозначными.
Нравится
17
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
IronMike
1K подписчиков • 30 подписок
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+34,75%
Еще статьи от автора
4 мая 2024
Итоги инвестирования на апрель 2024.
1. Изменение размера активов по портфелям:
• Рублевые вклады: рост активов с 635 200 до 643 200 р.; (+8 000 р. Пополнений не было); Рост +8 000 руб.
• Фонд финансовой независимости (акции предприятий России): рост с 1 750 000 до 1 876 600 р. (+126 600 руб. Из них 69 000 пополнения); Чистый рост +57 600 руб.
• Лимонный счет (облигации предприятий России с рейтингом ВВВ- и выше): рост с 757 600 до 868 900 р. (+111 300 руб. Из них 103 000 пополнения); Чистый рост +8 300 руб.
• Заблокированный (акции США) и Фондовый (фонды FinEx): активы счетов отправлены на выкуп. 20 600 руб. остаток активов на счетах. Подано к выкупу активов на сумму 85 000 руб. Размер активов 105 600 рублей.
• Начал формировать новый счет, состоящий из ОФЗ РФ. Взял 12 выпусков из расчета получения купонов каждый месяц. Было куплено на 20 000 рублей. ОФЗ продолжают падать. Аккуратными покупками буду ловить дно. По итогам месяца получен убыток 600р. Ниже на скрине желтым выделил ОФЗ, которые приобрел.
Итого по портфелям за месяц: рост активов с 3 248 400 до 3 513 700 руб.
+ 265 300 руб. (+ 73 300 рост; 192 000 пополнения).
2. Полученные дивиденды, купоны, проценты по вкладам
За апрель было получено:
2 900р дивидендов по акциям РФ (Черкизово).
300 руб. дивидендов по заблокированным акциям США.
5 800 руб. по выплате купонов облигаций компаний РФ.
8 000 руб. процентов по вкладам.
3. Сделки, пополнения
В апреле досрочно пополнил счет с акциями и облигациями, поэтому сокращаю дальнейшие еженедельные пополнения с 14 000 до 11 000 рублей.
Покупал в основном сталеваров и электросетевые компании. Последние покупаю на опережение до объявления дивидендов. Продаж акций не было.
4. Изменения в системном доходе
За апрель получено 25 700 рублей в виде системного дохода. План по системному доходу ставил в размере 25 000 руб./мес. В среднем на 4 месяца эта сумма пока не выполняется (около 24 700 в месяц). В дивидендный сезон доход должен приблизиться к запланированным цифрам.
5. Финансовая независимость.
По правилу 4% мои активы способны платить мне 11 700 рублей в месяц.
4%*3 513 700/12 = 11 700 руб./мес. Т.е. это сумма, которую я могу извлекать из активов в месяц, и активы не иссякнут никогда. За апрель эта цифра выросла на 900 руб.
4 мая 2024
Анализ №47... ООО "ТЕХНО Лизинг"
RU000A107FN1, RU000A1032X5, RU000A103TS0, RU000A102234
У компании по итогу 2023 года снижаются параметры долгосрочной платежеспособности.
Финансовые показатели.
Чистая прибыль, выручка растут. Долги растут.
• Выручка год к году +30%;
• Чистая прибыль год к году +132%;
• Долгосрочные долги за 2023 год +38% (+1,0 млрд. руб.);
• Краткосрочные долги за 2023 год +61% (+0,75 млрд. руб.).
2. Платежеспособность к концу года не изменилась. Увеличилось количество свободных денежных средств на счетах. Абсолютная ликвидность пришла к нормативным значениям.
3. Рентабельность немного растёт.
4. Финансовая устойчивость по итогу года продолжает маленькими шагами ухудшаться.
5. По оборачиваемости наблюдается положительная динамика.
6. По Дюрану компания не показывает изменений в лучшую сторону.
30 апреля 2024
Анализ №45... ООО "Интерлизинг"
RU000A1077X0, RU000A106SF2, RU000A108AL4, RU000A103RY2
У компании по итогу 2023 года наблюдается хоть какие-то положительные движения.
Финансовые показатели.
Чистая прибыль утроилась. Долги растут.
• Выручка год к году +61%;
• Чистая прибыль год к году +278%;
• Долгосрочные долги за 2023 год +78% (+11,80 млрд. руб.);
• Краткосрочные долги за 2023 год +37% (+6,7 млрд. руб.).
2. По итогу года платежеспособность немного укрепилась, но все равно находится на низком уровне.
3. Рентабельность по итогу года также выросла.
4. Компания стала немного финансово устойчивее к концу 2023 года.
5. Показатели оборачиваемости по итогу года ухудшились.
6. Компания продолжает рост в 4 классе платежеспособности.
Основные показатели, характеризующие краткосрочную и долгосрочную платежеспособность растут. Компания выкарабкивается из очень вероятного дефолта, который маячил в начале 2023 года.