Investisii_s_umom
Investisii_s_umom
27 ноября 2023 в 7:40
Облигации Аэрофьюэлс 2Р2 на размещении АО"Аэрофьюэлс" - это альтернативная топливозаправочная компания в трёх российских аэропортах: Домодедово, Пулково и Якутск. Компания обеспечивает полный цикл операций по приему, хранению, контролю качества, выдаче авиаГСМ и заправке самолетов. Является дочерней организацией ООО "Аэрофьюэлз Групп" (российская часть бизнеса). 28 ноября АО"Аэрофьюэлс" размещает новый выпуск облигаций на 3 года с амортизацией, купон с фиксированной ставкой. Посмотрим его параметры. Выпуск: Аэрофьюэлс 2Р2 Рейтинг: ruBBB+ от эксперт РА (присвоен дочерней компании группы ООО "ТЗК Аэрофьюэлз" на основе консолидированной отчетности группы компаний) Номинал: 1000 ₽ Объем: не менее 1 млрд ₽ Старт приема заявок: 28 ноября Дата погашения: 25.11.2026 Купонная доходность: 15,7...16,2% Периодичность выплат: ежеквартальные Амортизация: по 25% от номинала будет погашено в даты окончания 9-12-го купонных периодов Оферта: нет Стоит отметить, что кредитный рейтинг был присвоен компании ООО "ТЗК Аэрофьюэлз" - это еще одна дочерняя компания группы, которая обеспечивает заправку судов авиакеросином на территории РФ. Доля активов ООО "ТЗК Аэрофьюэлз" в консолидированной отчетности группы составляет около 30%, доля выручки более 50%. Показатели группы компаний за 2022 г.: - объем заправок 564 тыс.т (+2,5% г/г); - выручка 34,4 млрд. р. (+42% г/г); - EBITDA 2,9 млрд. р. (+100%); - чистый долг/EBITDA 1,5х (в 2021 г. было 3х). В прошлом году компания учитывая восстановление объема заправок из-за снятия ковидных ограничений и роста цен на керосин показала хорошие финансовые результаты. Однако, есть риск санкций, из-за которых зарубежные авиакомпании могут прекратить сотрудничество (но внутренний рынок у компании большой). В настоящее время торгуются 2 выпуска облигаций с доходностью 16,11% (Аэрфью1Р01 $RU000A102T97 , погашение 28.02.2024) и 16,7% (Аэфью2Р01 $RU000A103SZ7 , погашение 26.09.2024). Вывод Компания интересная, однако учитывая запутанную "историю" с дочерними компаниями группы, риск санкций (который нельзя исключить) не буду участвовать в размещении, посмотрю на цену на вторичном рынке. Увеличения стоимости после размещения не жду, т.к. вероятно еще одно повышение ключевой ставки уже 15 декабря. #облигации
974,4 
0%
957,2 
+1,93%
5
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
1 марта 2024
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
29 февраля 2024
НОВАТЭК: снижаем таргет, но все еще рекомендуем покупать
Ваш комментарий...
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
VictoryBBB
4,3%
744 подписчика
Alex.Sidenko
+63,8%
2,2K подписчиков
Gleb_Sharov
+57,4%
1,9K подписчиков
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Обзор
|
1 марта 2024 в 20:10
Чем запомнилась неделя: рост российского рынка
Читать полностью
Investisii_s_umom
558 подписчиков85 подписок
Портфель
до 50 000 
Доходность
+19,32%
Еще статьи от автора
4 марта 2024
7 облигаций с доходностью до 17% и выплатой купона в марте В настоящее время для покупки рассматриваю новые выпуски облигаций и выпуски после выплаты купона. Посмотрел какие компании выплачивают купоны по облигациям в марте. Доходность указана до вычета налога на момент публикации. 1. Сэтл групп Б2Р2 Застройщик жилой недвижимости в Северо-западном регионе. 29 лет на рынке недвижимости. Рейтинг: А(RU) (Акра) ISIN: $RU000A105Х64 Стоимость облигации: 95,25% Доходность к погашению: 15,86% (купоны 12,2%) Периодичность выплат: ежеквартальные Дата выплаты купона: 07.03.2024 Дата погашения: 05.03.2026 2. Ювелит 001P-01 Компания по производству и продаже ювелирных изделий. Рейтинг: ВВВ+ (АКРА) ISIN: RU000A105PK0 Стоимость облигации: 98,24% Доходность к погашению: 15,33% (купоны 13,4%) Периодичность выплат: ежеквартальные Выплата купона: 26.03.2024 Дата погашения: 23.12.2025 3. АБЗ-1 1Р02 Производитель асфальтобетонных смесей и других дорожно-строительных материалов. Рейтинг: ruBBB (эксперт РА) ISIN: RU000A1046N6 Стоимость облигации: 98,2% Доходность к погашению: 16,25% (купоны 12,75%) Периодичность выплат: ежеквартальные Дата выплаты купона: 05.03.2024 Дата погашения: 03.12.2024 4. Пионер 1Р6 Застройщик жилой и коммерческой недвижимости в Москве и Санкт-Петербурге. Рейтинг: ruA- (Эксперт РА) ISIN: RU000A104735 Стоимость облигации: 94,95% Доходность к погашению: 16,9% (купоны 11,75%) Периодичность выплат: ежеквартальные с амортизацией Дата выплаты купона: 07.03.2024 Дата погашения: 04.12.2025 5. ВУШ 1Р1 Сервис аренды электросамокатов. Рейтинг: А- (RU) от АКРА ISIN: RU000A104WS2 Стоимость облигации: 98,98% Доходность к погашению: 15,15% (купоны 13,5%) Периодичность выплат: ежеквартальные Дата выплаты купона: 27.03.2024 Дата погашения: 25.06.2025 6. Синара Транспортные машины 1Р3 Машиностроительный холдинг, поставщик локомотивов и ж/д техники. Рейтинг: А (АКРА) ISIN: $RU000A105М91 Стоимость облигации: 95% Доходность к погашению: 15,55% (купоны 11,5%) Периодичность выплат: ежеквартальные Дата выплаты купона: 15.03.2024 Дата погашения: 10.12.2027 (оферта 12.12.2025) 7. ИЭК Холдинг 1Р1 Производитель электротехнического оборудования. Рейтинг: ruA- (эксперт PA) ISIN: RU000A105PR5 Стоимость облигации: 96,66% Доходность к погашению: 15,68% (купон 12,7%) Периодичность выплат: ежеквартальные Дата выплаты купона: 26.03.2024 Дата погашения: 23.12.2025 #облигации
3 марта 2024
Облигации Брусника 2Р02 на размещении Брусника — российская девелоперская компания. Специализируется на строительстве жилых многоэтажных домов. Штаб-квартира находится в Екатеринбурге. Компания строит жилье в Екатеринбурге, Новосибирске, Тюмени, Сургуте, Кургане, Омске, Москве и Московский области. Рассмотрим подробнее параметры нового выпуска. Выпуск: Брусника 2Р02 Рейтинг: А- (АКРА) Номинал: 1000 ₽ Объем: не менее 6 млрд ₽ Старт приема заявок: 4 марта Дата погашения: 07.03.2027 Купонная доходность: не выше 16,75% Периодичность выплат: ежемесячно Амортизация: да, 25% от номинала в даты выплат 27, 30, 33, 36 купонов Оферта: 16.09.2025 Показатели и цифры компании - основана в 2004 г.; - 2190 сотрудников; - 294 тыс.кв м объем ввода жилой недвижимости в 2023 г.; - 10-е место в РФ по объему портфеля текущего строительства; - 1,2 млн.кв м в стадии строительства; - введено в эксплуатацию 2,8 млн. кв. м; - выручка в 1 полугодии 2023 г. (согласно отчетности) 18,45 млрд р. (+42% г/г); - EBITDA в 1 полугодии 2023 г. 3,31 млрд. р. (+250% г/г); - чистая прибыль в 1 полугодии 2023 г. 448,2 млн р. (ранее в 2022 г. был убыток 992,4 млн.р); - чистый долг в 1 полугодии 2023 г. 93,7 млрд.р. (на 31.12.2022 г. долг был 70,4 млрд.р); - остатки денежных средств на счетах экскроу 39,3 млрд.р на 30.06.2023 (на 31.12.2022 г. 34,7 млрд.р); - чистый долг за вычетом остатков денежных средств покупателей на счетах экскроу и остатков денежных средств на покрытых аккредитивах, открытых для целей строительства: на 30.06.23 54,4 млрд.р, на 31.12.22 35,7 млрд.р. - чистый долг с учётом счетов эскроу/ EBITDA составляет ~8х. В презентации компании указано, что прогноз EBITDA за 2023 г. составляет 15 млрд.р, а прогнозные значения показателя чистый долг/EBITDA ~3,8. У компании сейчас торгуются 2 выпуска облигаций: Брусника 001Р-02 RU000A102Y58 (погашение 01.04.2024) и 002P-01 RU000A1048A9 (погашение 10.06.2025, доходность 16%). Вывод: Компания как и другие застройщики развивается за счет низких ставок по льготной и семейной ипотеке, имеет большую долговую нагрузку (отчёта за 2023 г. нет, остальное только прогнозы). Основной риск отраслевой, это увеличение процентных ставок по льготным ипотечным программам и как следствие падение спроса. Если уж подавать заявку на участие, то при условии купона не ниже 16%, рассчитывая на возможный апсайд сразу после размещения и снижение ключевой ставки до оферты. Пожалуй так и сделаю, выделю долю не более 2%. #облигации #брусника
2 марта 2024
Субботний обзор главных событий недели. Выпуск 9 Индекс Мосбиржи перешел к росту, рубль укрепляется, ЦБ впервые опубликовал резюме обсуждений по ключевой ставке, Сбербанк, Мосбиржа, Юнипро и Мосэнерго представили отчеты, об этом и многом другом читайте в субботнем обзоре. Индекс Мосбиржи, дивиденды, курс рубля 🔹Индекс Мосбиржи вырос за неделю на 3,96% до 3266 пунктов. Индекс сейчас находится вблизи максимумов 2023-24 гг. 🔹Курс рубля: 91,67 р. за 1$; 98,9 р. за 1€; 12,67 р. за 1 юань. Рубль укрепляется. Курс смотрю вместе с замещающими облигациями, например Газпрома с доходностью в долларах и Газпрома с доходностью в евро. Облигации, новые выпуски 🔹Индекс гособлигаций RGBITR за неделю без изменений: 615,45 пунктов. Доходность коротких ОФЗ снизилась: ~13,4%, длинных осталась без изменений ~ 12,6%. Подборку накопительных счетов обновил. 🔹Собрали заявки на размещении облигации: - Инарктика 2Р1 RU000A107W48 (купон 14,25% на 3 года); - СОПФ "Инфраструктурные облигации" 9 выпуск (купон плавающий ключевая ставка+1,15%, на 3 года); - Газпромбанк 005Р-03 (29 февраля, купон 13,7% на 3 года 3 месяца); 🔹На очереди следующие размещения: - Брусника 2P-02 (4 марта, купон не выше 16,75% на 3 года с офертой через 1,5 года); - Новотранс 1Р5 (5 марта, купон не выше 14,75% на 3 года), - ИКС 5 финанс (6 марта, купон плавающий RUONIA+1,4% на 2,5 года); - Элемент лизинг (7 марта, купон не выше 15,75% на 2 года); - Глоракс 1Р2 (12 марта, купон не выше 18% на 2 года); - Сэтл групп Б2Р3 (26 марта, купон не выше 15,9% на 2 года); - Синара Траспортные машины (март, купон уточняется); - Новые технологии БО-03 (март, на 3 года); - Славянск ЭКО (март, купон 11% в юанях на 2 года). Ключевая ставка 🔹ЦБ впервые опубликовал резюме обсуждений по ключевой ставке. Члены Совета директоров отметили, что потребительский спрос только начал реагировать на ужесточение денежно-кредитных условий, но признаков его устойчивого замедления пока нет. Отчеты компаний 🔹Московская биржа MOEX по МСФО за 2023 г.: • чистая прибыль 60,77 млрд ₽ (+67,5% г/г). В 4 квартале 20,045 млрд. ₽ (+79% г/г). • EBITDA 82,2 млрд ₽ (+65,6% г/г), в 4 квартале 26,2 млрд ₽ (+71,2% г/г). 5 марта Мосбиржа рассмотрит вопрос о предварительных рекомендациях по размеру дивидендов за 2023 год. 🔹"Ростелеком" RTKM отчет МСФО по итогам 2023 года: - выручка 707,8 млрд ₽ (+13% г/г) - чистая прибыль: 42,3 млрд ₽ (+20% г/г) - OIBDA: 283,2 млрд ₽ (+13% г/г). Сильный отчет. Также появилась новость, что Ростелеком во 2 половине года представит новую дивидендную политику, а также может вывести на IPO одну из дочерних компаний. Обыкновенные акции выросли за неделю на 6%, привилегированные на 9%. 🔹Сбербанк SBER по МСФО за 2023 г.: чистая прибыль 1 трлн 508,6 млрд ₽ (рост в 5,2 раза г/г). Если исходить из выплаты в 50% от чистой прибыли, то на величина дивиденды за 2023 год может составить 33,4 ₽ на акцию. Вероятно скоро увидим Сбербанк по 300. 🔹ПАО "Мосэнерго" MSNG чистая прибыль по РСБУ 19,26 млрд ₽ (-7%), EBITDA при этом составил 39,12 млрд руб. (-5,25%), выручка 247,15 млрд ₽ (+8,9%). Совет директоров планирует собраться в апреле-мае, чтобы дать рекомендацию по дивидендам. 🔹Чистая прибыль ПАО "Юнипро" UPRO по РСБУ по итогам 2023 г. достигла почти 21,5 млрд ₽ (в 2022 г. было 9,9 млрд ₽), выручка за период увеличилась со 111,23 млрд до 124,19 млрд ₽. Рост показателей обусловлен увеличением выработки электроэнергии и ростом цен рынка. #субботний_обзор