💰 AFKS – стратегия компании 24 апреля «Мои Инвестиции» провели интервью с исполнительным директором по корпоративным финансам и IR АФК Системы. Рассмотрим стратегию одной из фокусных компаний в наших портфелях. Основное: 1. АФК Система нацелена на снижение долга за счет доходов дочерних компаний и дивидендного потока. Комфортный уровень нагрузки, по мнению менеджмента, равен величине денежных потоков от активов за 2-3 года. 2. Биннофарм, Медси, Степь и Cosmos на разных уровнях готовности к IPO. Но высока вероятность проведения их IPO на горизонте 1-2 года. «Системе» нужен кэш. 3. МТС – якорный, стабилизирующий актив. Это основной источник денежных потоков. Именно поэтому сохранили высокие дивиденды в новой див. политике. Из компании будут по максимуму качать деньги. 4. Будут помогать Сегеже. Возможна докапитализация. 📋 Суммируя АФК Система работает над улучшением баланса. Это хорошо. Из прибыльных дочерних компаний будут по максимуму качать дивиденды. Инвесторы это тоже любят. Но все должно быть в меру. С одной стороны, нам, как акционерам, приятно видеть крупные выплаты. С другой – на баланс того же MTSS без слез не взглянешь. Payout более 100% в долгосроке никому не идет на пользу. 🛒 Упомянули даже OZON. Имеют планы на дивиденды от него в перспективе. Но решили, что бизнесу пока можно дать спокойно порасти. Как только маркетплейс выйдет на стабильную прибыль, «Система» будет настаивать на дивидендах. Ничего не сказали про ETLN. Тут пока ни переезда, ни дивидендов. Да и конъюнктура для компании осложняется. 💰Весь фокус на IPO. Помимо упомянутых 4-х компаний, туда выйдет еще и Элемент, где у AFKS доля в 50%. Это мощный драйвер роста, который может вернуть котировки к уровням максимумов 2021 года. Безусловно, есть ряд негативных моментов, но позитив тут явно перевешивает.

🤨Почему упал Сургутнефтегаз? Префы Сургутнефтегаза снижаются на 2.5%, что породило много теорий о причине этого снижения. Разбираемся. 📝Кратко: Сургутнефтегаз перенес ГОСА по дивидендам за 2023 на конец июня. Хотя последние 10 лет дивиденды стабильно объявляли в период с 15 по 20 мая. 🔎Стоит ли из-за этого переживать? Не думаем. В отличие, например, от Сбербанка, Лукойла, Роснефти и других голубых фишек, Сургутнефтегаз за последние 10 лет ни разу не переносил и не отменял выплаты. Даже в кризисы 2014, 2020 и 2022 года. Так что дивиденды будут. Тем более, что кубышка цела, а в 2023 году по ней получена рекордная прибыль. Многие ждали анонса по дивидендам и роста котировок здесь и сейчас. Перенос дивидендов привел к выходу спекулянтов. Они решили, что не хотят ждать ещё 2 месяца до объявления дивидендов и лучше переложить деньги в другие истории. А потом могут также вернуться в SNGSP Тут повторим: основная идея в том, что Сургутнефтегаз всегда платит дивиденды, и их предполагаемый размер можно просчитать почти до копейки. Так что в надежности идеи не сомневаемся. Выплаты объявят, теории о том, что их не будет, не имеют под собой никаких оснований. Перенос решения по дивидендам совпал с коррекцией на российском рынке. Хорошее стечение обстоятельств, чтобы нарастить позицию. Потенциал роста по = 75 рублей в течение пары месяцев.

😱Обмен активов под угрозой? В среду Clearstream сообщил, что не будет оказывать поддержку инвесторам в рамках процессов, которые РФ инициировала с целью разблокировки активов россиян. В том числе это касается процедуры обмена портфелей до ₽100 тыс. 🔀Переводя с русского на русский: Clearstream не будет сотрудничать с российскими регуляторами. Это означает невозможность дальнейшего перевода замороженных активов со счетов российских держателей на счета иностранных (именно внутри Clearstream). После выхода новости посыпались вопросы от подписчиков на тему того, может ли из-за сорваться обмен активов 💡Ответ: нет. И вот почему: ➖Сам обмен проходит внутри российского периметра. Нерезиденты выкупают активы у россиян через российские счета типа “С”. То, как они будут дальше выводить эти бумаги из Clearstream – это уже их проблемы. С точки зрения условного европейца лучше владеть заблокированными немецкими акциями, чем российскими. ➖Большая часть активов россиян заморожена в бельгийском Euroclear, который пока не давал комментариев по этому вопросу. ➖Разрешение на перевод акций в иностранный депозитарий выдает местный регулятор, а не сам депозитарий. Именно туда стоит обращаться нерезидентам, которые получат замороженные активы россиян. 📒Итого “Бойкот” Clearstream пока не угрожает процессу обмена акций. Единственное, он усложнит жизнь самим нерезидентам, которые захотят вывести замороженные иностранные активы на свои счета. Возможно, желающих принять участие в обмене среди нерезидентов теперь будет чуть меньше. Но в рамках первого этапа их должно хватить для того, чтобы покрыть почти все заявки. Дальше, как говорится, будем смотреть.