📈 Как ставка ФРС влияет на российских экспортеров? Всем привет, друзья! Не только российский рынок ждет снижения ставки ЦБ РФ. Западные инвесторы также закладывают (или уже заложили, судя по индексам 😁), что снижение ставки ФРС уже в этом году будет ощутимо. Согласно ставкам трейдеров на Чикагской бирже, первое снижение будет в июне. А к концу 2024 года ставка опустится до 4,25-4,5%. 📈 Кто выиграет от этого? ❶ Высокорисковые активы. Но они уже во многом отыграли свой потенциал прямо на западных площадках. IT-сектор на хаях, биткойн вообще вытворяет что-то непонятное. ❷ Сырье. И речь не о золоте, которое все почему-то активно обсуждают, хотя там потенциал намного ниже, чем практически в любых других сырьевых активах. Реальными бенефициарами будут перепроданные коммодитиз. Вот кого сюда можно отнести: 📌 Алюминий. Последние 12 месяцев алюминий торгуется в абсолютном боковике. Сейчас его цена = 2240$/т. Это –45%к пикам 2021-2022. Дополнительные драйверы появятся с дальнейшим восстановлением Китая и ростом спроса на электромобили. 📌 Палладий. Находится в нисходящем канале с марта 2022. За это время котировки упали на 65%. Металл является важным компонентом для производства гибридных автомобилей. 📌 Никель. Цены заметно ниже, чем средние в 2021-2022 годах. На рынке есть значительный переизбыток. Нужен рост экономики, чтобы спрос перевесил предложение. 📌 Древесина. Та же картина – пик в 2021-2022 и спад на 65% после. Драйверы – рост рынка жилищного строительства в США из-за снижения ставок по ипотеке. 📌 Алмазы. Индекс алмазов на минимумах более чем за 5 лет. Прямо сейчас АЛРОСА и De Beers сокращают продажи в ответ на снижение цен. Со временем это выльется в небольшой дефицит и рост цен. 💼 В связи с этим понятна глобальная ставка на промышленные металлы, нас может ждать новый товарный цикл. Однако здесь не стоит торопиться. Снижение ставки начнется не завтра, да и темпы ее снижения могут оказаться значительно медленнее, чем сейчас закладывает рынок. Многое будет зависеть от динамики инфляции в США. Тем не менее, полезно будет напомнить основных бенефициаров на российском рынке: ➖ РУСАЛ $RUAL ➖ Норникель $GMKN ➖ Сегежа $SGZH ➖ АЛРОСА $ALRS ⚠️ Однако повторю еще раз: не стоит торопиться. Эти 4 компании сейчас под наибольшим давлением из-за снижения цен на продукцию. И далеко не факт, что котировки не будут ниже, чем сейчас. Пока идеи в них не вижу, но держу в поле зрения с прицелом на будущее. ⛽️ Нефть и газ тоже получат свое, но по ним гораздо большую роль играют геополитические и макроэкономические факторы. Особенно в случае с газом, поэтому надеяться на невероятный рост по Газпрому $GAZP и Новатэку $NVTK по мере снижения ставки не стоит. Что касается нефти, то здесь ситуация с ценами и позициями России выглядит более стабильной, поэтому на Лукойл $LKOH и Роснефть $ROSN смотрю позитивно. ⛔️ А вот наименее интересными в контексте снижения ставок выглядят: ➖ ️Металлурги ( $CHMF $MAGN $NLMK ), т.к. цены уже высоко и потенциал тут ограничен + сейчас они завязаны на внутреннем спросе. ➖ ️Золото – уже на высоких уровнях. Потенциал роста видится не более 5-10% от текущих. Но для наших золотодобытчиков ( $PLZL Полюс, прежде всего) даже текущие уровни весьма комфортны из-за низкой себестоимости добычи, так что дело тут не в грядущем снижении ставок. ➖ ️Удобрения – наши производители Фосагро $PHOR и Акрон так и не упали вместе с ценами на продукцию. Соответственно, при их росте не смогут отыграть дисконт, которого нет. 👉 Делать ставку на сырьевой цикл надо максимально осторожно. За 2-3 квартала ситуация на разных рынках и в мире в целом может кардинально поменяться. Но следить за ситуацией надо, чтобы не пропустить хороший момент для покупки тех или иных компаний. Не забывайте подписываться 🔔 и ставить лайки 👍, будем следить за ситуацией вместе.