Индекс держит: что по рынку? 1)Индекс и Лукойл. Индекс Мосбиржи удержал зону покупок 3422-3435 второй раз подряд. Завтра будет отчечка у Лукойла : к сожалению, скорее всего пробьем этот уровень вниз из-за ухода денег в дивиденды, которые выплатят к концу мая. В стакане много продаж: люди не хотят переносить актив и ждать дивиденда, но и покупок просто огромное количество. Это наталкивает на мысль о том, что дивгэп будет выкуплен быстро, ведь завтра сегодняшнее давление уйдет. Есть статистика и драйверы роста: -Лукойл закрывает гэп от 26-110 дней (в среднем 50) -Отчет за квартал должен быть хорошим: Urals торговалась на максимумах, а нефтянники уже круто отчитываются -Ждем выкупа акций у нерезидентов: МТС дали, а Лукойлу не дадут? - так не пойдет) -Нефтяники выплатили по топливному демпферу в апреле 187 млрд руб (+75% г/г) 2)Валюта: что тут? Основная коррекция сегодня происходит на валюте: рынок переоценивается в долларах вниз и история здесь в разгоне рынка перед инаугурацией (избегание чего-то плохого перед событием) + продолжение роста под продление обязательной валютной продажи экспортерами + сокращение покупок валюты минфином Приложил график: уже коснулись 90,9. Ниже зона покупок 89,62-90,08. Там вижу отличной возможностью докупить валюту, ибо кому нужен слишком крепкий рубль? Тем более, что нефть на отсутствии эскалации конфликта пришла к справедливым значениям (слабая нефть = слабый рубль). Поддержку в 83 удержали. Нефть интересна у 80. 3)По портфелю (основные позиции) 1. Тинькофф: выросли без новостей под оглашение покупки Росбанка. Одна из моих основных позиций в 12%. Здесь апсайт роста вижу до 3400 2. Полюс: золото удержало 2300 и отскочило вверх. Компания была слабее в моменте, поэтому докупал. Давление есть, но таргет в 15500-16000 пока не отменяю. Держу 10%. 3.Сургут: могут выплатить 18% дивиденда, рынок закладывает меньше. СД будет в середине июня (может и раньше). 4.Роснефть (самая крупная позиция): может переоцениться на поездке президента РФ в Китай. Нефть может отскочить от локального дна (тем более, что есть движения со стороны Ирана в конфликте на ближнем востоке) Графики: 1 - Индекс Московской биржи 2 - Доллар Больше интересного в профиле ✅ Нажимая «подписаться» вы увидите новые посты первым и поддерживаете автора ✍️ Спасибо 🙏 MXM4 USDRUB LKOH TCSG PLZL SNGSP ROSN

Абрау-Дюрсо. Разбор компании: стоит ли покупать? 1)Вступление Продолжаю пополнять лист компаниями, которые находятся в тени «хайпа», но являются потенциально интересными в раскрытии стоимости. Немного алкогольного люкса вам в ленту. Сегодня показали результаты за 1 квартал, а по технике мы вышли из нисходящей наклонной. Поехали! 2)Финансовые результаты. МСФО за 2023 год: ◾️Выручка: 14,1 млрд руб. (+1,8% г/г) ◾️EBITDA: 2,86 млрд руб. (-19% г/г) ◾️ЧП: 1,28 млрд руб. (-27,7% г/г) Частичная зависимость компании от импорта сыграло злую шутку: бОльшая часть ингредиентов, необходимых для создания продукции - это импорт, так что рост себестоимости продукта заметно подрос + появились проблемы с логистикой (вынуждены искать новых поставщиков). Перед компанией встала задача поработать с логистикой и адаптироваться к рынку, это мы и увидим в сегодняшнем отчете. 1 квартал по РСБУ: ▪️Выручка: 71 млн руб. (+12% г/г) ▪️ЧП: 951 млн руб. (+102,7% г/г) Начинают восстанавливаться и решать свои проблемы с логистикой. В этом году вполне могут пойти на рекордные результаты. Компания остается интересной изолированной историей: минимальный % реализации составляет экспорт, работают в основном внутри РФ, так что прочие санкции не будут угрозой. По оценке: ▪️EV/EBITDA = 13,6 (+6 п.п. г/г) ▪️ND/EBITDA = 3 (+0,9 п.п. г/г) В целом адекватная оценка для растущего бизнеса: та же белуга оценена в 12 прибылей (она также интересна на коррекции) Из негативного - долг: составляет 15% от капитализации. Бывает и хуже. 3)Преимущества и недостатки. ➕Много негатива уже заложено в цене: больше санкции при продолжении перестроения бизнеса не страшны ➕Троекратно увеличение акциз на вино: по сути делают отечественных производителей более конкурентными. Позитив для компании. ➕Диверсифицированный бизнес: помимо алкогольной продукции продвигают сферу туризма. ➕Изолированный бизнес: бОльшая часть реализации приходится на РФ. Не боятся санкций и могут дальше наращивать свое влияние на рынке. ➕➖Конкуренция сегмента: по сути противостоят Белуге, которая оттягивает часть спроса потребителей на себя. ➖ Зависят иностранной продукции: планируют увеличивать количество собственного винограда, что значительно снизит себестоимость. Вопрос решаемый, но в моменте негатив. ➖Долг: 15% относительно капы, но при текущих ставках все равно неприятно. Осенью, ближе к намекам о цикле понижения ставок этот фактор нивелируется. 4)Дивиденды: чего ждать? Политика компании предполагает выплаты порядка 25% от ЧП: так как это компания роста - высоких дивидендов не жду: показали слабую ЧП (1,28 млрд руб.). Тут доходность около 3 руб. на акцию. Доходность по текущим котировкам 1-1,5% дд 5)Техника и моя идея Приложил график: Вышли из годового нисходящего тренда наверх и пробили зону продаж в 274-287. В среднесроке открыт потенциал роста ближе к 370. Локально находимся в накоплении с сопротивлением в 306. При пробое будет легче идти выше. У компании не так много ликвидности, при ралли рынка на дивидендах можем пойти выше. Есть 0,5% на капитал (портфель). Доберу до 1,5% ближе к 275, если дадут - там же очень интересна спекулятивно. История не настолько плохая, чтобы ее так не замечал рынок Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸 Спасибо 🙏 ABRD #пульс_оцени

Утренний обзор: чего ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи закрылся в нуле, отскочив от поддержки в 3422: все основные акции-гиганты удержали свои поддержки, это хорошо! Ну вот и закончилась основная часть майских праздников: впереди великий День Победы, после чего в рынок начнут приходить дивиденды. 1)Лукойл: последний день с возможностью дивиденда. Лукойл весит 15,45% от Московской биржи, а дивиденд составит около 500 рублей (6,2%). Таким образом, в моменте с рынка уйдет часть денег и вернется ближе к концу мая. Можем просесть на 1% по индексу. С другой стороны, Лукойл один из самых быстро закрывающих дивгэпы акций: 1,5-2 месяца в среднем уйдет на возвращение к 8000 рублей. Акцию держу, это все еще дешево. Апсайт роста к следующему году может составить около 9000-9500 с учетом дивиденда. 2)Рынок недвижимости: охлаждение спроса. Для сегмента недвижимости настали «тяжелые» времена. Выдача ипотек в марте снизилась на 40% г/г. 1 июля урежут льготные ипотеки. Деньги на депозитах увеличиваются пока ставка остается высокой: до намека на цикл снижения ставки ничего не изменится : сегмент становится менее интересным для миноритариев: Ближайшее время будем видеть замедления результатов от застройщиков РФ, которые зависимы от ипотек. Меньше всего пострадает Эталон: 25% продаж через ипотеку. Показывают неплохие результаты, держат адекватный уровень долговой нагрузки. EV/EBITDA = 3,5 - справедливая оценка для компании, при коррекции до 90 буду брать. Самолет держу: да, может быть давление летом, но осенью на отчетах за 2-3 кварталы и намеке на короткий цикл снижения ставки можем пойти ближе к таргету. Охлаждать рынок будут сильнее, чем я ожидал, но и дергаться особо не хочется. Держу в голове уровень для усреднения в 3400-3500, как и писал в рамках большого разбора. 3)Совкомбанк: РСБУ Первый квартальный отчет в статусе публичной компании: ◾️Расходы: 29,7 млрд руб. (+10,8% г/г) ◾️ЧП: 11,4 млрд руб. (-64% г/г) Стагнация большинства показателей, прибыль сократилась на 2/3 от ее рекордных значений в предыдущем году. В целом ничего плохого тут нет: в условиях поддержания высокой ставки ЦБ сложно увеличить свой кредитный портфель, провели IPO и готовят крупную сделку слияния. Еще свое покажут: в отчете большие затраты на M&A Хоум банка Стоит 4 прибыли (дешевле Сбера), что хорошо для растущей истории Хоум Банк: часть оплатят из уже утвержденной доп. эмиссии (51% от стоимости), остальную часть сделки оплатят в рассрочку. По сути не тратят кэша и получают прибавку в 13,3% от годовой ЧП Совкомбанк. Держу, в случае чего, около 17,5 усредню. 4)Софтлайн: РСБУ 1кв 2024г. ◾️Выручка: 6,6 млрд руб. (+4,6% г/г) ◾️ЧП: 11,6 млрд руб. (+23,1% г/г) Растут небольшими темпами роста, недавно увеличили штат сотрудников. Из негативного есть небольшая долговая нагрузка (ND/EBITDA = 1,4). Она снижается, так что проблемой это не должно успеть стать Есть пол процента в портфеле: здесь ставка на разгон под дивиденды. На коррекциях также интерес есть. 5)Ренессанс: дивиденды. СД утвердил выплаты акционерам: недавно сменили политику, теперь отчисляют миноритариям до 50% от ЧП по МСФО дважды в год. Заработали за год 10,3 млрд руб, направили 2,3 руб. на акцию (дд = 2,1%) - адекватная выплата. Жду покупки «Райффайзен Жизнь» - это увеличит портфель на 20 млрд руб, что переоценит бумагу вверх. P/E = 5,9 - хорошо. 0,5% держу, 96-98 для усреднения в голове. Итоги: В пятницу Газпром пришел к поддержке в 153-155, сбер удержал свою локальную трендовую, а Лукойл выдержал продажи у 8000. Все неплохо, давление могут оказывать только дивидендные отсечки. Позиции держу. Сегодня гэпом откроется банк СПБ и представит отчетность Ленэнерго. 9 мая биржа отдыхает Всем отличного дня и легкого начала недели! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 LKOH ETLN SMLT SVCB SOFL RENI