Назад
FinDay
8 августа 2022 в 11:36
$LEN 👉 Lennar Corporation (LEN). Время брать в руки молоток? Lennar – американская строительная компания, основанная в 1954 г. и специализирующаяся на строительстве индивидуального жилья, такого как коттеджи, таунхаусы и т.д. Компания представлена исключительно на рынке США и работает в 21 штате. По итогам 2021 года компания была второй строительной компанией в США по количеству проданных домов. 📉 Снижение с начала 2022 г.: Минус 26,7 % (33,68 млрд $ ➡️ 24,68 млрд $). 💵 Стоимость акции: 84,73 $ 💪 Фундаментал: Выручка компании растет, так за первую половину 2022 финансового года она увеличилась на 23,87 % до 14,5 млрд $ относительно значений 6 месяцев 2021 финансового года. Более того, несмотря на высокую инфляцию в США и рост стоимости жилья, компания объявила о росте числа заказов на новые дома на 4 % в сравнении со 2 кварталом 2021 г. В марте мы уже подробно разбирали эмитента. В соответствии с данным разбором мы прогнозировали снижение рентабельности по чистой прибыли в 2022 г. до 13 % с 16,33 % в 2021 г., с сохранением в долгосрочной перспективе уровня 11-13 %. В соответствии с отчетом за 2 финансовый квартал 2022 г., рентабельность первой половины года составила 12,52 %, пока что все идет к значениям, о которых мы писали. Тем не менее данный уровень также является более чем достойным, так рентабельность по чистой прибыли за последние 12 месяцев, включая 2 квартала 2022 г., составила 14,59 %, для сравнения больше только у лидера отрасли D.R. Horton $DHI - 17,41 %, у Taylor Morrison $TMHC - 11,2 %, а у KB Home $KBH - 10,6 %. Валовая маржинальность продолжает расти, так в 2021 г. она составила 20,41 %, против 15,45 % в 2020 г., при этом за первую половину 2022 г. данное значение уже составило 21,84 %. По итогам года маржинальность валовой прибыли может скорректироваться в меньшую сторону, однако результаты все равно более чем позитивные. Долговая нагрузка у компании не критичная, чистой долг составляет 4,46 млрд $, при этом текущая ликвидность равняется 17,03 - значение очень хорошее. 📍Так что в итоге? В предыдущем разборе от марта месяца, нами был проведен DCF анализ и определена справедливая стоимость акций эмитента, которая на тот момент составила 130$! Сейчас компания оценена существенно ниже стоимости активов и всего на 2 млрд $ дороже уровня запасов на балансе. В условии достойного уровня прибыли и свободного денежного потока, считаем что компания торгуется с хорошим дисконтом и может быть рассмотрена на добавление в долгосрочный портфель. Более того, эмитент платит дивиденды, правда для российских инвесторов их получение пока еще остается проблемой. Теперь обратим внимание на «технику». 💡Техника: Компания торгуется публично с 1971 года, достаточно уверенно чувствует себя на общем отрезке, часто следует за движением основных индексов. На текущий момент цена нашла уровень поддержки 63 $, среднесрочно котировки могут добраться к отметкам 100+. В более обозримом будущем напрашивается коррекция после локального роста, допускается ложный пробой уровня 84$. К покупке интересно рассматривать от уровней 74$-63$, спешить не следует, необходимо дождаться качественных сетапов с приемлемым риск-менеджментом. Стоп-ордера под локальный минимум 61$, тейк-профит 90$+.
84,73 $
+36,74%
76,45 $
+49,16%
7
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
22 февраля 2024
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
21 февраля 2024
Обзор сырьевых рынков за последние 4 месяца: агропродукты и удобрения
3 комментария
Ваш комментарий...
A
AlexBlackk
8 августа 2022 в 11:43
Да, стройка поперла, готовятся к работам за рубежом.
Нравится
1
Alex.Sidenko
8 августа 2022 в 12:16
Посмотрел ваш DCF-анализ. Спасибо, интересно!
Нравится
1
FinDay
8 августа 2022 в 12:55
@Alex.Sidenko сразу видно подписчика из канала с разборами!) Спасибо и Вам!
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
30mln_ru
+33,6%
2,1K подписчиков
NEIROSET
+20,7%
942 подписчика
Ambassador_Investing
+27,4%
760 подписчиков
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
Обзор
|
22 февраля 2024 в 19:48
Чем запомнилась неделя: рынок ждет санкций
Читать полностью
FinDay
25,4K подписчиков4 подписки
Портфель
до 500 000 
Доходность
+35,8%
Еще статьи от автора
22 февраля 2024
💰Мосгорломбард MGKL – идем по плану? В понедельник вышли новости о том, что Промсвязьбанк и Мосгорломбард заключили стратегическое соглашение о сотрудничестве в сфере финансирования сделок M&A. Соглашение предусматривает взаимодействие сторон в сфере финансирования сделок по приобретению ПАО «МГКЛ» ломбардных сетей. Также банк будет осуществлять секьюритизацию портфеля ломбардных займов — права требования компании по выданным кредитам будут использованы в качестве залога по ссудам, выданным со стороны банка. 🤔 Честно говоря, когда на IPO собрали меньше запланированного, у нас возникли некоторые опасения по поводу финансирования заявленной инвест.программы Мосгорломбардом. Напомним, что по заявлениям компании предполагался рост числа ломбардов со 109 до 150 к 2025 году. Как мы понимаем, рост сети достаточно сложен без соответствующих финансовых затрат. И хоть на IPO и не привлекли все запланированные средства, вышедшая новость проливает свет на то, откуда будут браться ресурсы для этого. ❗️Стоит также отметить, что сам Мосгорломбард подтвердил, что сейчас идут переговоры о приобретении ряда ломбардных сетей в Московском регионе. А значит прогнозные планы сохраняются, а потенциал роста 🚀котировок остается таким же высоким, как и обозначался ранее нами в предыдущих постах с обзором данной компании. Удерживаем компанию в портфеле и ждем новостей о расширении бизнеса. #новичкам #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #разбор
21 февраля 2024
ОВК UWGN 👌🏻 Пост от 15.02.2024, все подробно расписано, что и почему. 🧐 Есть вопросы? 🙏🏻 Хватит заниматься лудоманией! Лучше подписка и лайк)
21 февраля 2024
👉 Что происходит с QIWI? ( QIWI, RU000A107548 ) 📍 Самое главное - банк Киви не имеет отношения к компании, которая торгуется на Московской бирже! Основной бизнес компании, включая Банк Киви, был размещен в компании, которая торговалась на бирже Nasdaq, 19 января данные активы были проданы гонконгской компании, учрежденной менеджменту. Что будет теперь с этой сделкой и реструктуризацией - не ясно. Неопределенность высокая, а соответственно откупать бумаги сейчас смысла не много, сделка будет похожа на лотерею. Ждём пресс-релиз и объяснений от эмитента. P.S. Компанию у себя мы закрыли еще раньше, о чем писали ранее в канале. Даже сама сделка с менеджментом несла в себе много неопределенности.