$LKOH
Хотя Лукойл в последние дни корректируется, в т.ч. на эмоциональных факторах (атаки дронов на НПЗ, смерть топ-менеджера и т.п.), считаем, что инвестиционная идея сохраняется
1. Нефть штурмует локальные максимумы – за неделю Urals выросла на 4.8% до $79 за баррель
2. По мультипликаторам стоит супердешево – EV/EBITDA всего 2х, против среднего исторического уровнях 4х
3. Чуть ли не наибольшая див. доходность в секторе – доходность свободного денежного потока (FCF) за последние 12 мес.: 22% – исторически Лукойл платил по году 100% от FCF, т.е. годовая див. доходность может составить >20% (!)
Анонс дивидендов, вероятно, будет в 20-х числах апреля
4. Куча кеша на балансе: 841 млрд руб или 19% (!) от капитализации – в любой момент может выплатить как дивиденд даже не уходя в положительный чистый долг
________
Справочно, последние корректировки в модели расчета потенциала по Лукойлу на портале:
- Предположительные расходы (~25 млрд руб) на установку/ремонт НПЗ, в который на неделе попал дрон
- Риск того, что менеджмент будет распределять/дарить себе часть акций, как делали в 2022-2023 гг
- 50%-вероятность что Лукойл выкупит 25% акций у нерезидентов с дисконтом 50%
Расчетный апсайд роста в моменте составляет +98%
________
Исторически часто такие просадки на негативном эмоциональном фоне давали лучший момент для входа в акции