$GMKN Вчера был на открытом мероприятии НорНикеля посвященном в основном ESG, и немного IR Компания тратит более 300 млрд руб. в год на инвестиционную программу (около 1/3 - maintenance capex), в том числе сокращение серных выбросов, развитие городской среды Норильска, поддержку коренных народов, а также R&D в области собственного производства батарей Из инвест. позитива: - компания продает свою продукцию без дисконтов - планируется сплит акций весной следующего года - информационная прозрачность НорНикеля Вместе с тем в моем понимании для того чтобы компания начала хорошо зарабатывать и радовать инвесторов дивидендами необходимо восстановление цен на продукцию и/или курса доллара (и то и то вероятно в среднесрочной перспективе скорее на мой взгляд)

#performance Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель снизился на 1.1% (с начала года +120.0%) против индекса Мосбиржи +0.4%, в основном на фоне укрепления рубля В моменте рублевая цена на нефть (за неделю Urals упала на 9.8% в долларах) торгуется уже на 21% дешевле таргета бюджета на 2024 год. С учетом растущей инфляции и огромных запланированных расходов на 2024 год, при таком низком курсе бюджет не сойдется ➜ Валютная позиция снизилась на 0.6% ➜ $SBER Сбер вырос на 1.9% ➜ $WUSH Whoosh, как мы и ожидали, позитивно отчитались за 2023 q3: - Выручка +69% г/г, за 9 мес. 2023 +66% г/г - EBITDA +51% г/г, за 9 мес. 2023 +49% г/г - Рентабельность по EBITDA: 57% - Чистый долг снизился на 1.9 млрд рублей за отчетный период (7.7% от капитализации) - EV/EBITDA LTM: 5.5x ➜ $MTSS МТС снизилась на 2.5%. 23 ноября (четверг) прошел СД, в повестке которого было одобрение сделок, стоимость которых превышает $100 млн, но его решение пока не опубликовано Центр Big Data МТС разработал антифрод-сервис для маркетплейсов ➜ $TRNFP Транснефть выросла на 0.1%. Прекращено производство по апелляции Роснефти в споре с Транснефтью на 3.4 млрд рублей ➜ По основным компаниям изменения: Сбербанк +1.9%, Транснефть (прив) +0.1%, Белуга -0.6%, МТС -2.5%, Whoosh +5.2%, Лукойл +1.0%, Henderson -3.8% ➜ Правительство поддержало инициативу парламентариев о введении штрафов за нарушение правил обязательной продажи экспортной выручки *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*

На канале Вредного Инвестора говорили с Мурадом про наши подходы к инвестициям (тут скорее без конкретных идей) https://youtu.be/VTc69QzQYHY?si=GxKiJWihp_blJIKN

$AQUA Инарктика с 23 по 29 ноября проводит SPO акций (вторичное публичное предложение), средства от которого будут направлены на снижение долга и финансирование кап. затрат. Параметры размещения: - Объем предложения: 3.3 млн акций, что составляет ~4% от акционерного капитала или ~3.2 млрд руб - Ценовой диапазон: 900.0-968.5 руб за акцию (по нижней границе дисконт к текущей цене: 5%) - Free-float повысится до ~18%, что позитивно, т.к. может способствовать вхождению в индекс Мосбиржи - Право покупки через 6 мес. еще 1-й доп. акции по цене SPO на каждые 5, купленные в рамках SPO Инарктика – растущий, высокомаржинальный бизнес За 9 мес. 2023 года: - Объем продаж вырос на 6% г/г, несмотря на высокую базу прошлого года - Рост биомассы составил 12% г/г - Выручка +10% г/г, рентабельность по EBITDA: 45% Справочно, в моменте оптовые цены на лосось 1300-1400 руб/кг, на форель: 1100-1200 руб/кг – судя по СМИ с начала года сильно выросли Участвовали в звонке с компанией: - Ожидают сильного результата по итогам 4-го квартала; 2024 год, вероятно, будет не хуже - По итогам 2023 могут распределить ~4 млрд руб на дивиденды или ~45 руб на акцию - Прогнозируют удвоение объема производства на горизонте 5-7 лет

$WUSH #reports Whoosh, как мы и ожидали, сильно отчитался по МСФО за 2023 q3: - Выручка +69% г/г, за 9 мес. 2023 +66% г/г - EBITDA +51% г/г, за 9 мес. 2023 +49% г/г - Рентабельность по EBITDA: 57% снизилась с 63% в аналогичном квартале прошлого года - Чистый долг снизился на 1.9 млрд рублей за отчетный период (7.7% от капитализации) - FCF годовой 0.3 млрд руб (положительный), 1.1% от капитализации - EV/EBITDA LTM: 5.5x, против целевого уровня 8.4х

$WUSH Завтра (23.11.2023) Whoosh отчитается за 9 мес. 2023 – ждем отличных результатов При сохранении такого высокого темпа наращивания операционных показателей (общее кол-во поездок в 2023 q3 +84% г/г; за 10 мес. 2023г. +89% г/г) ожидаем, что прирост выручки г/г в 2023 q3 будет не хуже, чем по итогам 2023 H1 (+62% г/г !) При этом рентабельность по EBITDA, вероятно будет не хуже (а то и лучше) 6 мес. 2023 (46%): - Кол-во поездок растет быстрее кол-ва самокатов (за 9 мес. 2023 +92% г/г, против +79% г/г), что говорит об увеличении их загруженности, что позитивно - Растет сегмент ультракоротких поездок, которые для пользователей с подпиской дешевле, чем общественный транспорт – позитивно отражается на общем кол-ве минут - Долгосрочный таргет по рентабельности по EBITDA: 40%+ На последних инвест. конференциях (Invest Leaders) слушали выступления основателя Whoosh Дмитрия Чуйко / немного общались в кулуарах – подтверждает тезис, что бизнес идет круто и планы дальнейшего агрессивного роста сохраняются: ➜ Расширение присутствия в РФ - Кол-во локаций присутствия сервиса достигло 53-х или +33% г/г - При этом плотность самокатов далека от целевого уровня – даже в Москве ~18 на кв. км против целевых 40 самокатов на кв. км (хотя в центре самокатов много, между садовым и МКАД еще есть куда расти); для сравнения в Адлере их 115 на кв. км.! - В пайплайне еще есть много городов по 300 тыс. человек населения, после которых потенциально могут выйти и в меньшие города - Маржинальность во всех городах примерно одинаковая ➜ Экспансия за рубеж: - Whoosh успешно выходит на рынки СНГ и Латинской Америки – по структуре похожи на РФ - Успешно вышли в первых 2 города в Чили и Бразилии, + только получили разрешение на работу в Рио Де Жанейро! - После Covid-19 конкурентов в этих странах практически не осталось - Цена минуты в Бразилии более чем в 2 раза превышает цену в РФ, при этом затраты всего на 10-15% выше - Конкуренция минимальная - после пандемии единственный крупный игрок закрылся, при этом он был не особо технологичным - Воровство пока идет на низком уровне - Все результаты будут на 100% консолидироваться в ПАО "ВУШ Холдинг" (!) При таком росте Whoosh довольно дешево стоит по мультипликаторам: - EV/LTM EBITDA: 7.0х - EV/прогнозная LTM EBITDA по итогам 9 мес. 2023: 6.0х - EV/EBITDA исторический: 8.4x - EV/EBITDA POSI, VKCO и YNDX в среднем: 16.7x _______________________ Резюмируя, Whoosh, на наш взгляд, выглядит привлекательно: - Ожидается сильный отчет по итогам 9 мес. 2023 - Есть куда дальше расти и в России и за рубежом - Быстрорастущий высокомаржинальный бизнес - Негосударственная компания с хорошим корпоративным управлением - Дешевая оценка относительно исторического уровня и других тех. компаний в РФ

#IPO Еще одно скамное IPO (на мой взгляд) - завод Кристалл (собственник сейчас активно маркетирует IPO на конференциях и в сообществе, рассказывая что будет бурный рост за счет производства корейской водки) На сайте при этом компания раскрывает фин. результаты только по РСБУ, последняя отчетность приходится на 1П 2022 Финансовые показатели за 1П 2022 - минимальные: прибыль около 30 млн руб., выручка 760 млн руб. В Ведомостях писали что компания хочет привлечь 1-1.5 млрд руб. с фрифлот не более 15% То есть компания оценивает себя в 6-9 млрд руб. Понятно, что с такой прибылью и выручкой оценка не представляется разумной

#Евротранс собрал меньше половины книги, аллокация 100%, инвесторы в пульсе напряжены, ждем большого падения с началом торгов, как и предупреждали; если бы можно было зашортить, зашортил бы $EUTR

$ASTR #reports Астра, cкорее, слабо отчиталась по МСФО за 2023 q3: - Выручка +16% г/г - EBITDA -75% г/г - Чистая прибыль -79% г/г Результаты за 9 мес. 2023: - Выручка +98% г/г - EBITDA +6% г/г - Чистая прибыль +0% г/г Мультипликаторы: EV/EBITDA LTM: 38х

$FLOT #reports СовКомФлот сильно, но несколько слабее ожиданий отчитался по МСФО за 2023 q3: - Выручка +62.5% г/г (против +51.2% в предыдущем квартале и исторического темпа +25.9%) - EBITDA +104.0% г/г (против +94.1% в предыдущем квартале и исторического темпа +32.1%) - Рентабельность по EBITDA 69.1% увеличилась по сравнению с 55.0% в аналогичном квартале прошлого года - Чистый долг увеличился на 1.8 млрд рублей за отчетный период (0.6% от капитализации) - FCF годовой -7.0 млрд руб (отрицательный), 2.3% от капитализации - EV/EBITDA: равен 3.0x Ранее СД Совкомфлота впервые рекомендовал промежуточные дивиденды за 9 мес. 2023 года в размере 6.32 руб на акцию или 5.0% див. доходности к текущей цене

$CARM #reports КарМани смешанно отчиталась по МСФО за 2023 q3: - Выручка +19.6% г/г - OIBDA -0.6% г/г - Чистая прибыль +53.9% г/г Результаты за 9 мес. 2023: - Выручка +17.4% г/г - OIBDA +9.1% г/г - Чистая прибыль +29.9% г/г - ROE: 16.5%, против 19.6% годом ранее Основные стратегические цели: — Капитализация 20 млрд руб., +257% (текущая 5.6 млрд) — Чистая прибыль 2 млрд руб., +277% (прогноз на 2023 г. 0.53 млрд)

Вчера в эфире РБК обсуждал новые отчёты на рос. рынке: - $ASTR ГК "Астра": когда будет рост? - $FLOT "Совкомфлот": и стоит дёшево, и конъюнктура хорошая, и дивиденды обещают - $CARM Кармани: поквартальная динамика не впечатляет и мультипликаторы высоки - $TCSG ожидания по отчёту Тинькофф: интересная идея под редомициляцию https://tv.rbc.ru/archive/rynki/655b29bc2ae596712b076a4a

#TOLK #финансоваяграмотность На мой взгляд, одна из важных проблем населения РФ, мешающая финансовому процветанию – отсутствие финансовой грамотности и культуры накоплений – большая часть знакомых даже с хорошими (и отличными) доходами тратят все на машины/квартиры, практически не формируя долгосрочный капитал в ликвидных и доходных финансовых инструментах Наши друзья из Тинькофф Инвестиций запускают проект ТОЛК по финансовой грамотности и попросили анонсировать его, с радостью делаю это) Это образовательный онлайн-интенсив, на котором 25+ крутых инвест. экспертов поделятся инсайтами и инструментами управления личными финансами Во многом именно строгий принцип постоянного откладывания и инвестирования части своих доходов как раз помог мне сформировать и преумножить капитал, запустить свой бизнес, получить финансовую независимость Уверен, многим это актуально и может быть полезно _______________ Обучение пройдет с 29 ноября по 1 декабря (для всех желающих старше 14 лет) на интерактивной образовательной платформе в формате видео лекций и дискуссий, практикумов и воркшопов с дополнением образовательными материалами и медиа продуктами Программа интенсива: 1-й день: Обучение финансам вместе с командой Тинькофф – как копить с любым доходом и защищаться от инфляции 2-й день: Закрепление пройденного материала 3-й день: Практика и работа с финансовыми инструментами Вести интенсив будут видные спикеры, а участники получат кучу подарков – 100 денежных призов, 1000 рублей на покупку первых акций и главный приз – 1 млн руб! Подробнее о программе интенсива и подарках можно узнать при регистрации! https://t-tolk.ru/?utm_source=pulse_bloggers&utm_medium=post&utm_campaign=eninvs_inv.conf Справочно, по промокоду mJ5bV7yD-2 наши подписчики получают скидку на тариф GOLD (290 руб вместо 490 руб)

$UGCO Есть вопросы по теме участия в IPO ЮГК и многие инвесторы планируют заходить в нее "на всю котлету" (само IPO уже переподписано), делюсь мнением Карточку компании кстати занесли на портал, обсчитали по мультипликаторам и т.п. Хотя на 100% еще не решили участвовать ли, но склоняемся к тому чтобы нет Основные плюсы: - золотодобытчик/заработок от девальвации и т.п. - крутой плановый рост добычи в ближайшие 2 года, во многом профинансированный Основные минусы: - оценка предполагает размещение по мультипликатору EV/EBITDA последних 12 месяцев 10.3x - не оч дешево и дороже Полюса например - компания не хочет платить див. по итогам 2023, в будущем вроде как хочет, но пока прогнозы тоже неясны (и вроде как хочет оттакливаться от РСБУ например); в этом плане корп. управление пока не очевидно - есть вероятность что снова в IPO набьются спекулянты и захотят выйти в первые дни - находимся в проработке ряда других интересных возможностей, в связи с чем не хочется локально увеличивать долю немаржинальных неликвидных бумаг To sum it up, компания интересная и растущая, и вероятна переподписка, но основной подтвержденный позитив по ней пойдет в конце 2024 (когда планы по росту производства подтвердятся, + будут какие-то анонсы дивидендов) ______________________ А какой у вас план по IPO ЮГК? •Участвую и буду держать •Участвую спекулятивно/постараюсь сбросить •Не участвую!

$EUTR Меня поправили что некорректно здесь написал про то что Евтротранс оценивается в безумные 1 млрд за заправку Исправляюсь - это не так, с учетом общего долга, долга по облигациям и долга по лизингу (около 37 млрд руб.) и оценки в 54 млрд получается что заправка оценивается в более 1.5 млрд. руб. (аргумент про то что в стоимость входят еще нефтебазы и 4 ресторана также в моем понимании несостоятелен с точки зрения влияния на итоговую стоимость) Интересный факт кстати что большая часть имущества компании даже не находится в ее собственности - она арендует имущество на 25 млрд руб!

#performance Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель снизился на 3.3%, против индекса Мосбиржи -1.2% (с начала года +122.5% и +48.8% соответственно) ➜ Валютная позиция снизилась на 1.9%. На фоне падения цен на нефть (Urals -3.9% за неделю) и продолжения укрепления рубля расчетный потенциал девальвации увеличился до +40% – планируем держать высокую валютную позицию, пока дисбаланс на рынке сохраняется ➜ $SBER СБЕР вырос на 0.5% ➜ $MTSS МТС снизилась в цене на 2.1%. Компания хорошо, но несколько хуже ожиданий отчиталась за 2023 q3: - Выручка +16.0% г/г; за 9 мес. 2023: +12.2% г/г - OIBDA +0.6% г/г (на фоне one-off расходов – планируем созвониться с компанией, понять с чем они связаны); за 9 мес. 2023: +8.0% г/г - Чистый долг увеличился на 21.9 млрд рублей за отчетный период (4.7% от капитализации) - FCF годовой +24.3 млрд руб (положительный), 5.2% от капитализации ➜ $BELU Novabev Group (Белуга) просела на 2.3% за неделю. СД компании рекомендовал дивиденды за 2023 q3 в размере 135 руб на акцию или 2.4% див. доходности к текущей цене. Закрытие реестра 27.12.2023 ➜ $TRNFP Транснефть (прив) выросла на 0.2%. Государство в лице Росимущества одобрило сплит акций Транснефти 1:100 ➜ $LKOH Лукойл снизился на 0.9% в цене на фоне укрепления рубля. Негативно снижение цен на нефть, повышение цен на Мазут. Потенциал роста и целевая цена снизились на 3% и 4% соответственно ➜ $SGZH Сегежа потеряла в цене 9.1% за неделю. Компания, как мы и ожидали, негативно отчиталась за 2023 q3: - Выручка -0.5% г/г (против исторического темпа +13.7%) - EBITDA +15.1% г/г (против исторического темпа +25.8%) - Чистый убыток составил 3.2 млрд руб, против убытка в 5.0 млрд руб годом ранее - Чистый долг увеличился на 4.3 млрд рублей за отчетный период (5.8% от капитализации). Net Debt/LTM EBITDA: 12.4х (!) - FCF годовой -21.7 млрд руб (отрицательный), 29.3% (!) от капитализации ➜ Набиуллина: ЦБ готов снижать ключевую ставку в 2024 году по мере приближения инфляции к 4% ➜ Еврокомиссия одобрила предложения по 12-му пакету санкций *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*

#devaluation_bet $USDRUB $CNYRUB В последние недели рос. портфель андерперформит относительно рынка из-за высокой доли валютной позиции – даем комментарий На рынке наблюдается некоторый дисбаланс: - Рубль укрепляется на фоне продажи валютной выручки экспортерами (в т.ч. для выплаты windfall tax) и отчасти на ожидании продолжения повышения ключевой ставки ЦБ РФ - При этом цены на нефть стремительно падают: за неделю Urals и Brent -5.8% и -3.5% соответственно - Urals торгуется по цене 62$/баррель, что уже на 14% ниже уровня заложенного в бюджет на 2024 год ($71.3 за баррель) - Курс также находится ниже тергетированного значения на 2024 год в 90+ руб за доллар + На неделе Госдума приняла в основном чтении проект федерального бюджета, который предполагает в 2024 году: - Рост общих расходов на 26% г/г до 36.7 трлн руб - Рост затрат на содержание силового аппарата со средних 25% до 40% (!) от общих расходов - Рост доходов на 34% г/г до 35.1 трлн руб – непонятно за счет чего это будет обеспечиваться в условиях крепкого рубля и дешевой нефти - Дефицит бюджета: 1.6 трлн руб В нашем понимании, в текущей ситуации риск дальнейшего укрепления рубля существенно ниже, чем потенциал возобновления девальвации В этом плане продолжаем без паники держать валютную экспозицию в портфеле, которую ранее постепенно наращивали, следуя рекомендации системы, по мере увеличения расчетного потенциала девальвации, который в моменте составляет: - +15% до бюджетного таргета - +22% до бюджетного таргета с учетом исторического спреда на 50%-перцентиле - +46% до бюджетного таргета с учетом исторического спреда на 75%-перцентиле По этой модели целевой курс составляет 103-130 руб за доллар

$RENI #reports Ренессанс Страхование позитивно отчиталась по МСФО за 2023 q3: - Страхование non-life: +14.6% г/г - Страхование life: +19.0% г/г - Итого премии: +16.8% г/г - Чистая прибыль: 2.6 млрд руб - Инвестиционный портфель увеличился с начала года на 30 млрд рублей и достиг 178 млрд руб или +20.3% с начала года Результаты за 9 мес. 2023: - Страхование non-life: +14.2% г/г - Страхование life: +3.8% г/г - Итого премии: +9.2% г/г Акции в моменте реагируют на отчет снижением на 2.9%

#idf Не $CARM единым IDF (бизнес по коротким займам до зп, + IDF collection - скупают проблемные долги) похоже что тоже планируют на IPO Показывают классные темпы роста, рассказывают про высокотехнологический многофакторный скоринг, esg (говорят что делают только soft collection, без применения жестких техник и тп) Будем следить за развитием!

$RENI Ренессанс Страхования скоро отчитается за 2023 q3 – ждем сильных результатов В последнее время много общаемся с коллегами на различных конференциях и инвест. тусовках, получаем много индикаций, что 2023-й год идет круто у всех страховщиков – рынок в целом растет на 10-15% г/г Исходя презентации компании следует что Ренессанс растет на >15% г/г (хотя исторически компания более чем в 2 раза опережала рынок: СAGR за 5 лет 11% и 5% соответственно); с учетом роста страховых премий в 2023 H1 на 5% г/г, прирост во 2-м полугодии составит более 20% г/г (!); компания скорее подтверждает что рост во 2м полугодии существенно ускорился По нашей оценке с учетом этого, чистая прибыль Ренессанса за 2023 q3 может составить ~2.5-3.0 млрд руб и ~10-11 млрд руб по итогам года, что транслируется всего в ~5x по P/E 2023 2024 год вероятно будет не хуже: 1. Ренессанс активно развивается: - Много внимания уделяют digital составляющей, что позволяет обгонять других игроков - Скоро анонсируют запуск нового продукта по ментальному здоровью 2. В отличие от копманий большинства других секторов Ренессанс выигрывает от высоких ключевых ставок: - Резервы в сегменте life-страхования (наиболее прибыльный сегмент) сокращаются при росте ставок - Инвестиционный портфель быстрее растет / генерирует больше доп. прибыли (+ компания своевременно распродала часть облигаций в ожидании повышения ставок) ____________________ Резюмируя, Ренессанс Страхование: - Работает в позитивной конъюнктуре - Вероятно, сильно отчитается за 2023 q3 - Кроме органического роста (с темпом в 2 раза опережающим рынок), проводит успешные M&A сделки - Недорого оценивается по прогнозным мультипликаторам (P/E LTM: ~5х) - По итогам 2-го полугодия может дать 6% див. доходности - Несмотря на рекордные фин. показатели цена еще далека до IPO

Mastermind провели, эфир обработали, таймкоды расставили - Enjoy! https://www.youtube.com/live/22yEd0vPfIM?feature=share&t=25 В какую идею больше верите? - Вячеслав Бердников / @LTRinvestment - шорт Сегежи $SGZH - Степан Торопов / @Karsotel - Транснефть $TRNFP - Кирилл Кузнецов / @EnInvs - МТС $MTSS - Сергей Попов / @Malishok___NZT_GIF_PROFIT - КарМани $CARM П.С. ставьте сердечки и подписывайтесь, нам будет приятно!

Небольшой римайндер что мастермайнд уже через 30 минут Присоединяйтесь по ссылке! https://www.youtube.com/live/22yEd0vPfIM?feature=share

Уже завтра (в среду) в 20:00 пройдет полюбившийся многим формат MasterMind с топовыми инвест. экспертами Трансляция пройдет по ссылке в ютуб https://www.youtube.com/live/22yEd0vPfIM?feature=share На нем мы сначала в целом поговорим про рынок, а потом каждый эксперт по очереди представит свою инвест. идею, другие ее будут хвалить или ругать! В этот раз спикерами будут: - Сергей Попов / @Malishok___NZT_GIF_PROFIT - Вячеслав Бердников / @LTRinvestment - Степан Торопов / @Karsotel - Кирилл Кузнецов / @EnInvs Присоединяйтесь!

Сегежа звонок с инвесторами через 3 мин, посмотрим что скажут.. Пока все идет как мы и думали, шорт хорошо работает $SGZH

В 18:00 в четверг, будет эфир (https://l.tinkoff.ru/broadcast) со мной в программе «Спроси инвестора» у Антона Полякова @Poly_invest. Антона я знаю лично, мы дружим, он портфельный управляющий и проводит дома классные настолки :) Поговорим о: - Иранский сценарий на российском рынке. - Влияние дефицита бюджета и девальвации в 2024 году - Драйверы роста рынка - Какие акции стоит брать, какие не стоит брать в портфель; последние финансовые отчеты. Каждый из вас может задать вопрос в эфире, и мы его обсудим) До встречи сегодня в 18:00 Как подключиться? 🔌 Переходите по ссылке (https://l.tinkoff.ru/broadcast), с помощью вашего телефона в приложении Тинькофф Инвестиции откроется выбранный аудиоэфир. Также можно включить эфир самостоятельно в приложении Тинькофф Инвестиций, через вкладку Пульс —> Эфиры. Там же доступен список предстоящих эфиров и записи прошедших

Держу $SGZH в шорте на 50 млн руб и не нарадуюсь Ходят слухи что компания уже приостановила выплаты процентов по банковским кредитам Без допки вероятно дело не обойдется (иначе дефолт), а допка если будет - то по ценам в разы меньше как было в $UWGN

$SGZH #reports Сегежа негативно отчиталась за 2023 q3 – продолжает быть убыточной и наращивает долг: - Выручка -0.5% г/г (против -23.8% в предыдущем квартале и исторического темпа +13.7%) - EBITDA +15.1% г/г (против -50.6% в предыдущем квартале и исторического темпа +25.8%) - Чистый убыток составил 3.2 млрд руб, против убытка в 5.0 млрд руб годом ранее - Рентабельность по EBITDA 12.4% увеличилась по сравнению с 10.7% в аналогичном квартале прошлого года - Чистый долг увеличился на 4.3 млрд рублей за отчетный период (5.8% от капитализации). Net Debt/LTM EBITDA: 12.4х (!) - FCF годовой -21.7 млрд руб (отрицательный), 29.3% (!) от капитализации - EV/EBITDA мультипликатор равен 18.9x при историческом 50м перцентиле 8.8x Потенциал роста снизился на 38.3% до -45.4% Акции в моменте реагируют на отчет cнижением на 1.5%

#performance Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель вырос на 1.0% (с начала года +130.2%) против индекса Мосбиржи +1.1% ➜ Валютная позиция снизилась на 0.3%. Потенциал девальвации расширился до >35% на фоне продолжения стремительного падения цен на нефть (Urals -6.5% за неделю) – позитивно, что ранее нарастили валютную позицию ➜ $SBER Сбербанк снова позитивно отчитался по результатам по РПБУ за октябрь 2023 года: - Чистый процентный доход +35.0% г/г - Чистый комиссионный доход +6.4% г/г - Операционные расходы +23.1% г/г - Чистая прибыль составила +8.2% г/г Г. Греф ожидает рекордную прибыль Сбера в 2023 и 2024 гг. Новая див. политика будет представлена 6 декабря 2023 года ➜ $BELU Novabev Group (Белуга) позитивно отчиталась по МСФО за 2023 q3: - Выручка +22.2% г/г - EBITDA +7.5% г/г - Рентабельность по EBITDA 17.4%, против рекордного уровня 19.8% годом ранее, что ожидаемо на фоне активного темпа открытия новых магазинов Винлаб - EV/LTM EBITDA: 5.6х 13 ноября пройдет СД Novabev Group, в повестке которого рекомендация промежуточных дивидендов ➜ $MTSS Позитивная индикация для МТС (отчитывается 16 ноября) – отличный отчет $RTKM Ростелекома за 2023 q3: - Выручка +14% г/г - OIBDA +23% г/г - Чистая прибыль +58% г/г ➜ $HNFG Henderson отлично отчиталась по РСБУ за 9 мес. 2023: - Выручка: +31% г/г, сопоставимая (LFL) выручка +26% г/г - Валовая прибыль: +37% г/г - Оп. прибыль: +54% г/г ➜ По основным компаниям изменения: Сбербанк +4.3%, Белуга +2.4%, МТС +1.3%, Транснефть (прив) +0.8%, Лукойл +0.7%, Henderson -13.2% ➜ Годовой рост ВВП РФ по итогам третьего квартала составил 5.1% *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*

$BELU 13 ноября пройдет СД Novabev Group, в повестке которого рекомендация промежуточных дивидендов

$BELU #reports Novabev Group (Белуга) позитивно отчиталась по МСФО за 2023 q3: - Выручка +22.2% г/г - EBITDA +7.5% г/г - Рентабельность по EBITDA 17.4%, против рекордного уровня 19.8% годом ранее, что ожидаемо на фоне активного темпа открытия новых магазинов ВинЛаб - EV/LTM EBITDA: 5.6х Результат за 9 мес. 2023: - Выручка +17% г/г - EBITDA +6% г/г Акции в моменте реагируют на отчет ростом на 1.9%