EnInvs
38 719 подписчиков
31 подписка
Команда «Усиленные Инвестиции» 5 миллиардов р под управлением 400 млн собственный капитал Более 40% среднегодовая доходность с начала 2015 TG: t.me/eninv Портал: Eninvs.com 💵 Инвест Идеи 📊 Аналитика 📈 Разбор компаний 💼 Публичный портфель
Портфель
до 5 000 000 
Сделки за 30 дней
68
Доходность за 12 месяцев
+50,78%
Закрытые каналы
Eninvs_Exclusive
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Профиль в Пульсе
Чтобы оставлять комментарии и реакции, нужен профиль в Пульсе
Создать профиль
Публикации
Вчера в 8:40
$WUSH #reports Whoosh хорошо отчитался за 2023 H2 – основные highlights с отчетности и звонка: - Выручка +72.2% г/г - EBITDA +28.7% г/г - Чистая прибыль +52.1% г/г - Рентабельность по EBITDA 38.5%, за год 41.5% - Чистый долг увеличился на 3.8 млрд руб (11.6% от капитализации), что было ожидаемо, учитывая что почти на треть нарастили парк СИМ к старту сезона 2024 года. NetDebt/EBITDA: 1.9х, против таргета 2.5х - EV/EBITDA LTM: 9.4x, против в среднем ~20x у других рос. технологических компаний Позитивно, что темп роста выручки по году ускорился – за 2023 год +68% г/г, против +55% г/г в 2022 году. При этом рентабельность по EBITDA осталась в рамках долгосрочного таргета менеджмента в 40%+, хотя и несколько сократилась относительно рекордных уровней в основном из-за повышенных трат на ремонт самокатов, на что наложилось ослабление рубля Круто, что самокаты для целей учета являются расходами (т.к. дешевле 100 тыс. руб.), поэтому прибыль для целей налога отрицательная, до 2028 г. вероятно налог на прибыль платить так и не будут должны Таргет на 2024 год: - Индексация стоимости минуты на ~15%, частично повысили уже на старте сезона - Увеличение плотности покрытия в городах присутствия до 35% - Выход в 8 новых городов Долгосрочные перспективы роста рынка: - Кол-во поездок в РФ, вероятно, продолжит ежегодно удваиваться в ближайшее время - К 2028 году рос. рынок кикшеринга в рублях может вырасти более чем в 5 раз - Таргет по росту кол-ва самокатов Whoosh на кв.м +2.5х к 2028 году Также позитивно, что общественная повестка сместилась с запрета электросамокатов в сторону регулирования, в т.ч. Собянин заявлял, что число поездок с использованием СИМ в Москве вырастет почти вдвое к 2030 году, что сопоставимо с пассажиропотоком линии метро. + Ответственность за безопасность и нарушения ПДД теперь больше перекладывается на пользователей Планов SPO у компании пока нет ________ Whoosh остается компанией роста, ждем продолжения активного расширения бизнеса в 2024 году
Еще 2
18
Нравится
4
27 марта 2024 в 10:07
$GAZP #reports Газпром, как мы и ожидали, негативно отчитался по РСБУ за 2023 q4 Ключевые показатели: Выручка: 5 620 061.6 (-29.6% г/г) Операционная прибыль: -291 802.2 (-118.7% г/г) Чистая прибыль: 695 570.3 (-6.9% г/г) Чистый долг: 3 968 923.3 (+29.4% г/г) Из позитива - Газпром вместо Новатэк выкупит (вероятно с большим дисконтом) 27.5%-долю Shell в Сахалине-2, что несколько сгладит потерю экспорта в Европу; но в целом вряд ли это сильно поможет улучшить экономику компании и в частности проблему растущего долга Акции с отчета (26.03) в моменте реагируют снижением на 0.9%
30
Нравится
8
26 марта 2024 в 14:45
#LEAS #IPO - IPO Европлана (крупнейший независимый лизинговый игрок РФ) – на мой взгляд, высокая вероятность переподписки и гэпа наверх на открытии - Необходимый объем спроса на IPO судя по слухам был собран уже в первый день - Заявки собираются короткий период (до 28-го марта включительно) - Оценка была снижена: 100-105 млрд руб за 100% бизнеса, что предполагает почти 30% дисконт к фундаментальной стоимости компании (140 млрд руб) - Инвест. эксперты/community скорее позитивно смотрят на IPO - При этом важно помнить о рисках, связанных с колебаниями рынка, регуляторными изменениями, специфическими для сектора вызовами и прочими факторами, которые могут повлиять на инвестиционный потенциал Европлана. Параметры размещения - Диапазон цены: 835-875 руб за акцию, оценка 100% компании 100-105 млрд руб. - Объем IPO: 12.5–13.1 млрд руб или 12.5% free-float по итогам размещения Устойчивый быстрорастущий бизнес с рентабельностью капитала выше, чем у банков - Среднегодовой темп роста (CAGR) рынка автолизинга в РФ может составить ~15% до 2027 года на фоне: • Необходимости обновления автомобильного парка в условиях высоких цен (что выгоднее делать через лизинг) – в среднем возраст легкового автомобиля в РФ в моменте составляет уже ~15 лет, коммерческого ~20 лет • Повышения уровня проникновения лизинга автотранспорта в покупках новых автомобилей – в РФ это 16% по итогам 2022 года (в 2016 году было 8%), против ~50% в Европе • Развития концепции Car-as-a-Service – такси, каршеринг, доставка и т.д. - Европлан занимает 10.4%-долю рынка (лидер среди независимых компаний), что позволяет получать скидки от автопроизводителей до 35% - CAGR лизингового портфеля за 3 года составил 37%, при этом рост в 2023 году составил 40% г/г - При таком активном росте Европлане остается высокоприбыльной компанией с рентабельностью капитала (ROE) выше, чем у банков – за 2023 год 38%, против 34% и 25% у Тинькофф и Сбера соответственно - При этом у Европлана нет "банковской" проблемы создания огромных резервов под возможные кредитные убытки (съедающие существенную часть прибыли), т.к. лизинговые активы очень ликвидные и обычно сохраняют высокую остаточную стоимость на всем сроке контракта - Доля непроцентных доходов растет, что позитивно для устойчивости бизнеса – по итогам 2023 года 42% в общих доходах, против 32% в 2020 году - Собственный ИТ бизнес для поддержки роста и скоринга Европлан позитивно отчитался по МСФО за 2023 год, недорого для растущего бизнеса стоит по мультипликаторам: - Доход от оп. деятельности +28% г/г - Чистая прибыль +24% г/г - Форвардный P/E по 24 году по цене размещения: 5.2-5.4х, против фундаментальной оценки 7.3х и 6.4x у Тинькофф - P/Book по 24 году: 1.8-1.9х, против 2.6х по фундаментальной оценке и 1.7х у того же Тинькофф + Европлан распределяет на дивиденды ~50% от чистой прибыли. По итогам 2023 года див. доходность к цене размещения составила 5.5%-5.8%, что довольно неплохо для компании роста ________________ На наш взгляд, IPO Европлана может стать успешным – хорошо растущий бизнес с высоким ROE, размещающийся по честной оценке, которая оставляет апсайд для инвесторов по сравнению с фундаментальной стоимостью Поучаствовать в IPO в Тинькофф можно по ссылке: https://www.tinkoff.ru/invest/shelves/issuance/6b6559ed-d9b1-41a9-ad9e-2dd8607579c8/
Еще 2
24
Нравится
4
Начни инвестировать сегодня
Обменивай валюту по выгодному курсу и торгуй акциями известных компаний
Открыть счет
26 марта 2024 в 11:18
$WUSH Завтра Whoosh отчитается по МСФО 2023 год, ждем позитивных результатов Ранее компания отлично отчиталась за 9 мес. 2023 года – выручка и EBITDA выросли г/г на 66% и 49% соответственно. Учитывая, что кол-во поездок за 2023 год сильно выросло (+87% г/г), ожидаем, что рост выручки за весь 2023 год сохранится на текущем высоком уровне Рентабельность по EBITDA, вероятно, будет в рамках долгосрочного таргета менеджмента 40%+ Порасспрашиваем компанию на звонке по итогам результатов про планы дальнейшего развития и масштабирования бизнеса, в т.ч. за рубежом В целом ждем позитивного 2024 года: - Активный сезон уже стартовал; в Москве и МО площадь поездок в Москве и МО увеличена на 5% к прошлому сезону - К старту сезона расширили парк СИМ почти на треть до 194 тыс
38
Нравится
12
25 марта 2024 в 9:54
$HNFG #reports Henderson отлично отчитался за январь-февраль 2024 года: - Выручка +34% г/г, за февраль +37% г/г - Сопоставимая (LFL) выручка +23% г/г - Средняя торговая площадь +15% г/г, выручка на кв.м +16% г/г - Чистый долг остается около 0 Акции в моменте реагируют ростом на 0.6%
Еще 3
25 марта 2024 в 8:32
$ETLN #reports Эталон негативно отчитался за 2023 H2: - Выручка +17.2% г/г (против +0.1% в предыдущем полугодии и исторического темпа +4.8%) - EBITDA -1.0% г/г (против -13.2% в предыдущем полугодии и исторического темпа +21.3%) - Рентабельность по EBITDA 14.0% сократилась по сравнению с 16.6% в аналогичном квартале прошлого года - Чистый долг увеличился на 33.7 млрд рублей за отчетный период (91.9% от капитализации) - FCF годовой -42.4 млрд руб (отрицательный), 115.9% от капитализации - EV/EBITDA мультипликатор равен 12.3x при историческом 50м перцентиле 6.9x Акции в моменте реагируют cнижением на 5.7% __ + в секторе в 2024 похоже ситуация ухудшается; например на выходных встречался с девелопером из СПБ, с его слов в в этом году цены на ~10% г/г ниже уже с учетом скидок и других промоакций Новые проекты при этом не начинают – с такими % ставками скорее не окупаются
18
Нравится
2
24 марта 2024 в 16:32
#performance Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель снизился на 0.9%, против индекса Мосбиржи -1.0%, в основном на фоне теракта в “Крокус Сити Холле” ➜ Валютная позиция выросла на 0.4% – несколько компенсировала падение акций. На выходных на внебиржевом рынке акции немного отрастают ➜ $LKOH Лукойл снизился на 1.0%. Негативно снижение цен на нефть, позитивно повышение цен на мазут. Потенциал роста увеличился на 1%, целевая цена снизилась незначительно. СД Лукойла рекомендовал дивиденды по результатам 2023 года в размере 498 руб на акцию или 6.8% див. доходности к текущей цене (годовая див. доходность 12.9% к текущей цене). Закрытие реестра 07.05.2024. У Лукойла нормальная див. доходность относительно других нефтяных компаний за последние 12 мес: Башнефть 6.5%, Роснефть 8.7%, Газпромнефть 11.2%, Татнефть 12.8%. При этом Лукойл стоит всего 2.0х по EV/EBITDA LTM, против 3.4х у других нефтяников в среднем. Возможно, нераспределенный кеш будет направлен выкуп акций у нерезидентов, покупку Яндекса или другие интересные сделки. Потенциал у компании высокий, продолжаем держать ➜ $FIVE X5 Group выросла на 4.8%. Добавили компанию в портфель на ожидании сильного отчета за 2023 q4, ожидания оправдались: - Выручка +25.0% г/г (против исторического темпа +16.7%) - EBITDA +48.1% г/г (против исторического темпа +14.8%) - Чистая прибыль +225.2% (!) г/г - Рентабельность по EBITDA повысилась до 6.0% с 5.1% годом ранее - За 2023 q4 чистый долг сезонно увеличился на 22.9 млрд руб (3.0% от капитализации), но г/г сократился на 3.8 млрд руб (0.5% от капитализации). При этом NetDebt/EBITDA сократился до 0.87х с 1.02х годом ранее - EV/EBITDA 2023: 4.4х ➜ $MAGN ММК потерял в цене 1.4%. Негативно повышение цен на железную руду, уголь коксующийся и лом. Потенциал роста и целевая цена снизились на 7% и 8% соответственно ➜ $SBER СБЕР снизился на 1.8%. ГОСА СБЕРа, вероятно, с утверждением дивидендов пройдет 21 июня, а не в мае, как было ранее ➜ $HNFG Henderson вырос на 2.2% ➜ $BELU Novabev Group выросла на 1.6%. СД рекомендовал дивиденды по итогам 2023 года в размере 225 руб на акцию или 3.9% див. доходности к текущей цене (LTM доходность: 11.8% к текущей цене). Закрытие реестра под дивиденды 13.05.2024 ➜ $WUSH Whoosh взлетел на 13.0%. Компания к старту сезона нарастила кол-во СИМ на 44 тыс или 29% до 194 тыс ➜ $SGZH Сегежа просела на 4.3% на, как мы и ожидали, негативном отчете за 2023 q4: - Выручка +27.8% г/г (против исторического темпа +13.4%) - EBITDA -48.2% г/г (против исторического темпа +9.6%) - Чистый убыток 5.5 млрд руб, против убытка в 1.0 млрд годом ранее - Рентабельность по EBITDA 9.2% сократилась по сравнению с 22.7% в аналогичном квартале прошлого года - Чистый долг сократился на 0.5 млрд рублей за отчетный период (0.9% от капитализации). NetDebt/EBITDA: 15.1х - FCF годовой -16.0 млрд руб (отрицательный), 27.6% от капитализации - EV/EBITDA мультипликатор равен 21.4x при историческом 50м перцентиле 16.6x Segezha допускает докапитализацию в 2024г, ведет переговоры с пулом инвесторов ➜ ЦБ РФ сохранил ключевую ставку на уровне 16% ➜ Справочно, на неделе на эфире БКС поговорили про рынок и текущие идеи в акциях. Запись доступна в YouTube по ссылке: https://www.youtube.com/watch?v=cWhS9lRNSVU *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*
20
Нравится
3
22 марта 2024 в 12:32
$FIVE #reports X5 Group сильно отчиталась за 2023 q4 (по IAS17): - Выручка +25.0% г/г (против 3-летнего CAGR +16.7%) - EBITDA +48.1% г/г (против 3-летнего CAGR +14.8%) - Чистая прибыль +225.2% (!) г/г - Рентабельность по EBITDA повысилась до 6.0% с 5.1% годом ранее За 2023 q4 чистый долг сезонно увеличился на 22.9 млрд руб (3.0% от капитализации), но год к году сократился на 3.8 млрд руб (0.5% от капитализации). При этом NetDebt/EBITDA сократился до 0.87х с 1.02х годом ранее, что позитивно Дешево стоит по мультипликаторам – EV/EBITDA 2023: 4.4х (против 5.7x и 5.5х у Fix Price и Ленты соответственно (4.7х у Магнита по итогам 2023 q3)) ____________________ Круто, что компании удается поддерживать высокий темп роста даже относительно высокой базы прошлого года: LFL (сопоставимые) продажи за 2023 год выросли на 9.6% г/г – сильно опережает других, отчитавшихся за год, ритейлеров: +4.6% у Ленты и -4.1% у Fix Price X5 продолжает активно расширяться, как органически, так и за счет M&A-сделок – по данным INFOLine доля рынка Х5 в 2023 году достигла 14.6%, увеличившись на 1.4 п.п. г/г (доля Магнита выросла всего на 0.1 п.п. до 10.6%) - В 2023 году X5 открыли 3149 новых магазинов (+14.8% г/г), торговая площадь увеличилась на 12.1% г/г., включая приобретение 295 магазинов сети "Тамерлан" на юге России и 118 магазинов сети "Виктория Балтия" в Калининградской области - В 2023 году X5 стала первым федеральным продуктовым ритейлером, вышедшим на территории Дальнего Востока Новые сегменты бизнеса отлично себя показывают: - Выручка Чижика в 2023 году +229.9% г/г. Кол-во магазинов увеличилось на 983 до 1500. В дальнейшем планируется открывать по 1000+ в год - Выручка цифровых бизнесов, включая X5 Digital, 5Post и «Много Лосося», в 2023 году выросла на 75.7% г/г ____________________ На наш взгляд, X5 с такими цифрами роста и мультипликаторами - это BUY (себе в портфель взяли) При этом неоправданно падает на новостях, что не будет дивидендов за 2023 год – их и не могло быть, т.к. компания еще не переехала в РФ. Важно, что X5 входит в реестр экономически значимых организаций, соответственно, вероятно редомицилируется автоматически.
21
Нравится
1
22 марта 2024 в 12:12
$LKOH СД Лукойла рекомендовал дивиденды по итогам 2023 года в размере 498 руб на акцию или 6.8% див. доходности к текущей цене (годовая див. доходность 12.8%). Закрытие реестра 07.05.2024 Справочно, у Лукойла нормальная див. доходность относительно других компаний за последние 12 мес.: - Роснефть: 8.7% - Газпромнефть 11.2% - Татнефть: 12.8% - Башнефть: 6.5% При этом стоит значительно дешевле по мультипликаторам – EV/EBITDA LTM: - Лукойл: 2.0х - Роснефть: 3.1х - Газпромнефть: 3.8x - Татнефть: 3.9x - Башнефть: 2.6x Возможно, нераспределенный кеш будет направлен выкуп акций у нерезидентов, покупку Яндекса или другие интересные сделки В этом плане, не отчаиваемся, потенциал высокий, продолжаем держать
43
Нравится
5
22 марта 2024 в 7:22
$LKOH CД Лукойла сегодня даст рекомендацию по дивидендам за 2023 год Акции в моменте реагируют на новость ростом на 0.8%
25
Нравится
5
22 марта 2024 в 7:16
$SGZH #reports Сегежа, как мы и ожидали (писали выше об этом), негативно отчиталась за 2023 q4: - Выручка +27.8% г/г (против -0.5% в предыдущем квартале и исторического темпа +13.4%) - EBITDA -48.2% г/г (против +15.1% в предыдущем квартале и исторического темпа +9.6%) - Чистый убыток 5.5 млрд руб, против убытка в 1.0 млрд годом ранее - Рентабельность по EBITDA 9.2% сократилась по сравнению с 22.7% в аналогичном квартале прошлого года - Чистый долг сократился на 0.5 млрд рублей за отчетный период (0.9% от капитализации). NetDebt/EBITDA: 15.1х - FCF годовой -16.0 млрд руб (отрицательный), 27.6% от капитализации - EV/EBITDA мультипликатор равен 21.4x при историческом 50м перцентиле 16.6x Потенциал роста (с учетом ключевой ставки) снизился с -94% до -174% Segezha допускает докапитализацию в 2024г, ведет переговоры с пулом инвесторов Акции в моменте реагируют на отчет снижением на 3.7%
15
Нравится
1
21 марта 2024 в 11:22
$BSPB СД БСПБ рекомендовал дивиденды за 2023 H2 в размере 23.37 руб на акцию или 7.5% див. доходности к текущей цене (годовая доходность 13.7% к текущей цене) Хорошая двузначная доходность, + дешево стоит по мультипликаторам: P/E: 2.9x, P/Book: 0.8х Акции в моменте растут на 3.2%
28
Нравится
4
21 марта 2024 в 9:16
$BSPB Набсовет БСПБ утвердил новую див. политику – на дивиденды будет направляться 20-50% чистой прибыли по МСФО, против "не менее 20%" ранее Акции в моменте реагируют ростом на 3.3% _____ Кстати, на последнем мастермайнде представлял идею в акциях БСПБ https://youtube.com/live/y0Oub43Esxc
25
Нравится
6
20 марта 2024 в 18:20
На эфире БКС поговорили про рынок и текущие идеи в акциях: $LKOH Лукойл, $TCSG Тинькофф, $SBER СБЕР, $BSPB БСПБ, $BELU Белуга, $SGZH Сегежа, $MAGN ММК, $WUSH Whoosh, $HNFG Henderson и другие https://www.youtube.com/live/cWhS9lRNSVU?si=-rVhpFWJtquZdks7
29
Нравится
3
20 марта 2024 в 14:02
Ссылка на программу 👇 https://tv.rbc.ru/archive/rynki/65faea742ae59602cd9dbdbb
14
Нравится
3
20 марта 2024 в 13:12
В 16.23 обсудим в эфире РБК Тинькофф-Росбанк, хаи потребительских компаний, отчет Транснефти и возможно что-то еще 👆
16
Нравится
2
20 марта 2024 в 10:05
$SGZH Сегежа уже совсем скоро - завтра/послезавтра представит отчет по МСФО Согласны с коллегами из Сбер Инвестиций, что отчет скорее всего будет негативный: углубление чистого убытка и относительно предыдущего квартала и относительно аналогичного квартала 2022, отрицательный чистый денежный поток, растущий чистый долг На последнем звонке компания говорила что наблюдает восстановление цен, но похоже его так и не произошло / фин. показатели остаются под давлении С учетом того что ставки пока остаются на высоком уровне (а курс на не особо высоком), скорее всего и этот год у компании будет убыточный По мультипликатору EV/EBITDA она итак стоит 17x (никто в соседних секторах столько не стоит), а после выхода отчетности мультипликатор вероятно будет еще дороже; долг сейчас более 13x EBITDA (обычно это преддефолтный уровень) В общем, Сегежа это по-прежнему Sell (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией)
26
Нравится
12
20 марта 2024 в 7:37
Вышло одно видео модного Вредного Инвестора, в теме выпуска среди прочего есть про $LKOH Лукойл и $MVID М.Видео, в том числе есть комментарии вашего покорного слуги https://www.youtube.com/watch?si=QcrvZNTuJq9azvT5&v=tjU5Vx5BanU&feature=youtu.be
17 марта 2024 в 19:44
#performance Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель на неделе вырос на 0.4%, против индекса Мосбиржи -0.3% ➜ Валютная позиция выросла на 1.3%. Параллельно ослаблению рубля продолжала расти нефть (Urals за неделю +3.6%), расчетный потенциал девальвации снизился, на фоне чего несколько сократили валютную позицию ➜ $LKOH Лукойл сильно отчитался за 2023 q4: - Выручка +3.2% г/г (против исторического темпа +20.7%) - EBITDA +28.4% г/г (против исторического темпа +57.3%) - Рентабельность по EBITDA 26.3% увеличилась по сравнению с 21.1% в аналогичном квартале прошлого года - Денежная позиция увеличилась до 841 млрд руб или 19% от капитализации. NetDebt/EBITDA: -0.42х - Доходность свободного денежного потока за 12 мес. составила 22% - EV/EBITDA: 2х, против среднего исторического уровнях 4х Расчетный экспресс-потенциал роста увеличился на 5% до +101% (в моменте) после учета в модели: - Предположительных расходов на установку/ремонт НПЗ - Риск, что менеджмент будет распределять/дарить себе часть акций, как делали в 2022-2023 гг - 50%-вероятность что Лукойл выкупит 25% акций у нерезидентов с дисконтом 50% ➜ $SBER СБЕР хорошо отчитался по РПБУ за февраль 2024 года: - Чистый процентный доход +22.4% г/г - Чистый комиссионный доход +9.5% г/г - Расходы на резервы и переоценка кредитов +5.1% г/г - Операционные расходы +27.4% г/г - Чистая прибыль +4.8% г/г - P/E LTM: 4.5х ➜ $MAGN ММК может рассмотреть вопрос о дивидендах в апреле ➜ $HNFG Henderson в феврале 2024 года нарастил выручку на 37% г/г ➜ По основным компаниям изменения: ММК +0.9%, Сбербанк -0.6%, Лукойл -1.8%, Whoosh +0.9%, Henderson -2.3% ➜ ЦБ РФ заявляет, что локальный пик инфляции в РФ пройден *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*
21
Нравится
1
15 марта 2024 в 17:02
$LSRG #reports Группа ЛСР, как и ожидали, сильно отчиталась за 2023 H2: - Выручка +117.2% г/г (против исторического темпа +6.6%) - EBITDA +168.7% г/г (против исторического темпа +18.5%) - Рентабельность по EBITDA 31.4% увеличилась с 25.4% годом ранее - Чистый долг сократился на 22.4 млрд рублей за отчетный период (23.6% от капитализации) - FCF годовой +20.7 млрд руб (положительный), 21.8% от капитализации - EV/EBITDA мультипликатор равен 4.3x при историческом 50м перцентиле 5.8x СД ЛСР рекомендовал дивиденды по итогам 2023 года в размере 100 руб на акцию или 10.8% див. доходности к текущей цене – рынок ждал больше, поэтому акции просели на отчете на 8%
28
Нравится
11
15 марта 2024 в 9:55
Через 5 минут с Русланом Дугаевым @RusMoneyMaker выступлю в эфире MarketTrashTalks #15 _______ Сегодня на эфире будет специальный гость Кирилл Кузнецов Кирилл Кузнецов - управляющий, основатель Усиленных Инвестиций к стратегиям команды подключено ‼️более 5 млрд. руб.‼️, в том числе ⚡️более 500 млн руб.⚡️ личных средств. Команда Кирилла разрабатывает ИТ платформу анализа и предиктивной аналитики по российским компаниям, помогающую Кириллу в инвестировании ⬇️Заходите, чтобы задать вопрос онлайн, постараюсь максимум пользы получить за время эфира от Кирилла 🎙️ Как подключиться? Через приложение Тинькофф Инвестиции, где зайти через вкладку Пульс в раздел Эфиры. А можно просто перейти по ссылке с помощью телефона: https://l.tinkoff.ru/broadcast Но даже если вы пропустили эфир, они всегда доступны в записи! Слушайте эфиры Пульса! в #эфир => https://l.tinkoff.ru/broadcast
15
Нравится
2
15 марта 2024 в 6:52
#fx $USDRUB $CNYRUB В целом в отношении валюты по ощущениям сейчас 2 тренда идут друг против друга: 1) ускорение гос. расходов бюджета, высокая инфляция, рост денежной массы, атаки беспилотников по НПЗ, ожидаемая возможная военная эскалация, некоторые индикации роста после выборов - все девальвационные факторы 2) все ресурсы в мире стали резко расти - биток, золото, нефть взлетели за последний месяц; я давно замечал, что эти ресурсы двигаются скорее не балансом спроса-предложения, а денежными факторами. вероятно рынок стал ждать снижения ставки и вместе с этим переставлять наверх сырьевые ресурсы. более дорогая нефть (уже выше чем заложена в бюджет) помогает сходиться бюджету и может помочь держать курс более длительное время Неясно, что из этих факторов победит Ставить на рубль кажется в условиях военного конфликта рискованным Агрессивно на валюту в ситуации когда нефть сильно помогает бюджету - тоже рискованным В этой связи я оставил валютные хеджи, но решил сократить их размер А вы бы на что поставили? • На валюту агрессивно • 50/50 • Все на рубль
17
Нравится
2
14 марта 2024 в 15:30
$LKOH Хотя Лукойл в последние дни корректируется, в т.ч. на эмоциональных факторах (атаки дронов на НПЗ, смерть топ-менеджера и т.п.), считаем, что инвестиционная идея сохраняется 1. Нефть штурмует локальные максимумы – за неделю Urals выросла на 4.8% до $79 за баррель 2. По мультипликаторам стоит супердешево – EV/EBITDA всего 2х, против среднего исторического уровнях 4х 3. Чуть ли не наибольшая див. доходность в секторе – доходность свободного денежного потока (FCF) за последние 12 мес.: 22% – исторически Лукойл платил по году 100% от FCF, т.е. годовая див. доходность может составить >20% (!) Анонс дивидендов, вероятно, будет в 20-х числах апреля 4. Куча кеша на балансе: 841 млрд руб или 19% (!) от капитализации – в любой момент может выплатить как дивиденд даже не уходя в положительный чистый долг ________ Справочно, последние корректировки в модели расчета потенциала по Лукойлу на портале: - Предположительные расходы (~25 млрд руб) на установку/ремонт НПЗ, в который на неделе попал дрон - Риск того, что менеджмент будет распределять/дарить себе часть акций, как делали в 2022-2023 гг - 50%-вероятность что Лукойл выкупит 25% акций у нерезидентов с дисконтом 50% Расчетный апсайд роста в моменте составляет +98% ________ Исторически часто такие просадки на негативном эмоциональном фоне давали лучший момент для входа в акции
Еще 2
39
Нравится
9
12 марта 2024 в 14:01
$LKOH #reports Лукойл круто отчитался за 2023 q4: - Выручка +3.2% г/г (против -4.5% в предыдущем квартале и исторического темпа +20.7%)* - EBITDA +28.4% г/г (против +31.9% в предыдущем квартале и исторического темпа +57.3%)* - Рентабельность по EBITDA 26.3% увеличилась по сравнению с 21.1% в аналогичном квартале прошлого года - Чистый долг сократился на 99.9 млрд рублей за отчетный период (1.9% от капитализации) - FCF годовой +1051.7 млрд руб (положительный), 20.2% от капитализации - EV/EBITDA мультипликатор равен 2.2x при историческом 50м перцентиле 3.9x (очень дешево) *За 2022 для оценки прироста г/г использованы оценки Усиленных Инвестиций NetDebt (-841 млрд руб)/MCap: -16.1% (16% капитализации компания держит кешем на балансе и может выплатить в любой момент как дивиденд даже не уходя в положительный чистый долг); NetDebt/EBITDA: -0.42х СД одобрил сделку, но пока не раскрывается какую (надеемся/считаем что по выкупу акций у нерезидентов) При этом если не будет выкупа, то ждем хороших дивов т.к. исторически 100% FCF платили за год (включая промежуточную выплату), а по нашим оценкам FCF годовой около 20% капитализации _____ Акции в моменте реагируют на отчет снижением на 0.5% (отчасти на том, что утром в НПЗ Лукойла в Нижегородской области попал дрон)
33
Нравится
2
12 марта 2024 в 10:02
#разблокировка Появляется больше информации по возможности продажи заблокированных иностранных активов НРД и Финуслуги для удобства клиентов разработали специальный калькулятор – помогает определить стоимость ценных бумаг (иностранных), которые можно предложить к продаже в рамках 100 тыс рублевого пакета https://finuslugi.ru/invest/blocked-assets-portfolio
20
Нравится
10
12 марта 2024 в 8:32
$MVID #reports М.Видео, как мы и ожидали, сильно отчиталась за 2023 H2: - Выручка +39.0% г/г (против -18.1% в предыдущем полугодии и исторического темпа +4.0%) - EBITDA +90.5% г/г (против +5.8% в предыдущем полугодии и исторического темпа +18.6%) - Рентабельность по EBITDA 5.5% увеличилась по сравнению с 4.0% в аналогичном квартале прошлого года - Чистый долг сократился на 15.6 млрд рублей за отчетный период (40.5% от капитализации). NetDebt/EBITDA: 3.2x - FCF годовой -2.3 млрд руб (отрицательный), 6.0% от капитализации - EV/EBITDA мультипликатор равен 4.9x при историческом 50м перцентиле 8.5x Акции в моменте корректируются на 2.2% после вчерашнего 6% роста Из общения с компанией в кулуарах: - в этом году продолжается двузначный рост выручки - растет доля продаж сопутствующих товаров и услуг (страховки, кредиты и тп) - планируется открывать около 100 магазинов в год (сейчас около 1240, в 2023 было открыто 62), IRR новых открытий около 40% (с учетом каннибализации действующих) - открытие магазинов/эффект масштаба положительно влияют на маржу, некоторая конкуренция с маркетплейсами несколько негативно; по марже скорее пока все хорошо идет, но основной квартал для годовой маржи - 4й - дивидендов за 2023 не будет, пока инвестируют в рост; при этом нераспределенная прибыль положительная - дивы могут платиться если акционеры так решат; див политика предполагает 50% чистой прибыли при условии D/EBITDA<2x
Еще 4
14
Нравится
5
12 марта 2024 в 6:21
$TGKA ТГК-1 не будет раскрывать финансовые результаты по МСФО за 2023 год Ранее Газпрому разрешили самому решать публиковать или нет и в каком объеме информацию по своем дочкам Думаю что если по дочкам не публикуют, это повышает вероятность того что и по маме не будет ни отчетности ни дивидендов Лучше держаться от таких компаний подальше..
17
Нравится
5
11 марта 2024 в 17:28
Наша идея по $MVID была кстати вот тут - до всего дневного разгона👆(а в закрытых каналах в чт писали о ней) Не благодарите!
25
Нравится
18
11 марта 2024 в 10:02
$POSI $QIWI notes к передаче: РБК 11.03.2024 ➜ Positive Technologies опубликовала предварительные результаты по МСФО за 2023 год: - Объем отгрузок составил 25.3 млрд рублей или +74% год к году - нижняя граница прогноза менеджмента в 25 до 30 млрд рублей - Выручка +61% г/г, 2023 q4 +103% г/г - EBITDA +59% г/г, 2023 q4 +133% г/г - Чистая прибыль +59% г/г, 2023 q4 +138% г/г EV/EBITDA 2023 (при долге на 2023 q3): 15.4х, против среднего исторического 23.4х Positive Technologies объявляет о планах проведения допэмиссии акций в 2024 q4 • максимальная величина допэмиссии будет составлять 15% на каждый двукратный рост капитализации • в случае более чем двукратного роста капитализации за один год допэмиссия будет ограничена 15% за год • расчетная величина допэмиссии по результатам 2023 составила 9.78%, но фактически мы планируем выпустить 7.9% Если выплачиваемые в виде допэмиссии акции проводить как расходы на персонал, то EBITDA была бы отрицательная В целом нелучшая практика корп. управления, но хорошо что размер допки был сокращен и бизнес продолжает бурно расти и в целом может стоить по мультипликаторам дороже ➜ 11.03.2024 пройдет ВОСА QIWI. В повестке вопрос о запуске программы выкупа акций. Группа планирует выкупить обыкновенные акции класса "Б", включая ADS, с NASDAQ и Московской биржи, их максимальное количество по кипрскому законодательству не должно превышать 10% от всех выпущенных акций. Максимальная цена выкупа на Московской бирже составит не более 581 рублей за акцию. "В случае неисполнения обязательств по платежам компания будет вынуждена сократить buyback или отложить его до разрешения ситуации со взыскиваемой дебиторской задолженностью по сделке", - говорится в сообщении группы. Ранее Компания анонсировала продажу рос. части бизнеса за 23.75 млрд руб Текущая капитализация: ~12 млрд руб Book (по 2023 q3): 68.2 млрд руб P/Book: ~0.18х Не факт что компания проведет байбек, если проведет - то он ограничен 10% При этом денег на балансе и чистых активов у компании более чем достаточно - могут и выкупить Исторически не оч хорошо вели себя по отношению к миноритариям, сложно сказать будут ли выкупать (50/50) ➜ Также появились новые детали для обмена заблокированных активов/назначен брокер Пока деталей не так много и сумма активов которые можно предъявить к обмену ограничена 100 т.р. - не так интересно
11 марта 2024 в 9:37
$HNFG Хендерсон как бизнес продолжает круто перформить: в феврале рост выручки год к году +37% (!) (для такого бизнеса текущая оценка в 5x EV/EBITDA - это оч дешево)
18
Нравится
1