$POSI $QIWI notes к передаче:
РБК 11.03.2024
➜ Positive Technologies опубликовала предварительные результаты по МСФО за 2023 год:
- Объем отгрузок составил 25.3 млрд рублей или +74% год к году - нижняя граница прогноза менеджмента в 25 до 30 млрд рублей
- Выручка +61% г/г, 2023 q4 +103% г/г
- EBITDA +59% г/г, 2023 q4 +133% г/г
- Чистая прибыль +59% г/г, 2023 q4 +138% г/г
EV/EBITDA 2023 (при долге на 2023 q3): 15.4х, против среднего исторического 23.4х
Positive Technologies объявляет о планах проведения допэмиссии акций в 2024 q4
• максимальная величина допэмиссии будет составлять 15% на каждый двукратный рост капитализации
• в случае более чем двукратного роста капитализации за один год допэмиссия будет ограничена 15% за год
• расчетная величина допэмиссии по результатам 2023 составила 9.78%, но фактически мы планируем выпустить 7.9%
Если выплачиваемые в виде допэмиссии акции проводить как расходы на персонал, то EBITDA была бы отрицательная
В целом нелучшая практика корп. управления, но хорошо что размер допки был сокращен и бизнес продолжает бурно расти и в целом может стоить по мультипликаторам дороже
➜ 11.03.2024 пройдет ВОСА QIWI. В повестке вопрос о запуске программы выкупа акций.
Группа планирует выкупить обыкновенные акции класса "Б", включая ADS, с NASDAQ и Московской биржи, их максимальное количество по кипрскому законодательству не должно превышать 10% от всех выпущенных акций. Максимальная цена выкупа на Московской бирже составит не более 581 рублей за акцию.
"В случае неисполнения обязательств по платежам компания будет вынуждена сократить buyback или отложить его до разрешения ситуации со взыскиваемой дебиторской задолженностью по сделке", - говорится в сообщении группы.
Ранее Компания анонсировала продажу рос. части бизнеса за 23.75 млрд руб
Текущая капитализация: ~12 млрд руб
Book (по 2023 q3): 68.2 млрд руб
P/Book: ~0.18х
Не факт что компания проведет байбек, если проведет - то он ограничен 10%
При этом денег на балансе и чистых активов у компании более чем достаточно - могут и выкупить
Исторически не оч хорошо вели себя по отношению к миноритариям, сложно сказать будут ли выкупать (50/50)
➜ Также появились новые детали для обмена заблокированных активов/назначен брокер
Пока деталей не так много и сумма активов которые можно предъявить к обмену ограничена 100 т.р. - не так интересно