🇨🇳Юаневые облигации: что нужно знать?
Юаневые облигации— все те же долговые бумаги, только номинированные в китайской национальной валюте. Стали активно появляться на бирже после СВО и санкций, и сейчас пользуются популярностью у многих инвесторов.
🟢Плюсы:
✔️Низкий порог входа
В отличие от замещающих облигаций в евро и долларах, где порог входа начинается от 100к₽, для покупки юаневых бумаг достаточно 5-10к₽. +большинство бумаг доступны для неквалов
✔️Возможность диверсификации по эмитентам
Одно дело, когда торгуется 1 единственная облигация, номинированных в дирхамах AED (Русал): риски по отдельному эмитенту (тем более учитывая долговую нагрузку Русала) не могут позволить создать полноценный пассивный доход в валюте ОАЭ. И совсем другое, когда на выбор есть больше десятка бумаг с разными сроками погашения, доходностью, кредитным рейтингом и естественно бОльшей ликвидностью: из этого уже можно создать полноценный портфель из юаневых облиг. Кстати, всего 3 из 29 бумаг имеют низкие кредитные рейтинги.
✔️Низкие санкционные риски
В случае попадания под санкции НКЦ (а совсем недавно ходили такие разговоры), Юаневые облигации не заморозятся. Потому что «дружественные». Более того, очевидна тенденция выхода на биржу новых эмитентов в юанях. Ну и есть информация, что со временем брокеры в принципе дадут прямой доступ к китайскому рынку.
✔️Благоприятная рыночная конъюнктура
Если ФРС и ЦБ РФ претерпели цикл повышения ключевой ставки, и сейчас она находится на пиках, то с Китаем все наоборот: Экономику всячески пытаются оживить, а последние данные по макре не радуют. Есть все основания полагать, что ставку будут снижать дальше, и следовательно в дальнейшем выпуски могут давать меньшую доходность. Также, средняя доходность текущих выпусков юаневых облигаций позволяет обгонять инфляцию по юаню быстрее, чем по $ и €.
Минусы
🔴Возможная девальвация Юаня
Одновременно с пунктом выше: попытки «реанимировать» экономику Юаня могут привести к ослаблению валюты, что в негативном ключе скажется на доходности в ₽.
🔴Попадание под НДФЛ
Если курс юаня вырастет по отношению к ₽, то валютная переоценка попадает под НДФЛ.
Юаневые депозиты же налогом не облагаются. Чтобы избежать уплаты налога, Юаневые облигации нужно держать более 3х лет, а длинных юаневых облигаций не так много.
Подборка из нескольких оптимальных на мой взгляд юаневых облигаций по соотношению риск/доходность:
✔️Полюс
$RU000A1054W1
Доходность к погашению (в юанях): 5,8%
До 24.08.2027
✔️Металлоивнест
$RU000A1057D4
Доходность к погашению (в юанях): 5,62%
До 10.09.2027
✔️Уральская сталь
$RU000A107U81
Доходность к погашению (в юанях): 7,1%
До 19.02.2026
Все три эмитента платежеспособные с нормальной долговой нагрузкой, с рейтингом не ниже А.
Можно, конечно, рассмотреть более агрессивные варианты:
Сегежа дает аж 15%
$RU000A105EW9 и совсем недавно разместились облигации Славянск Эко, предлагающие 11,5%
$RU000A1080Z9
Но риски тут, сами понимаете, другие. Достаточно вспомнить про прилеты беспилотников на НПЗ и про финансовое положение Сегежи.
#учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе