Рубрика "Посмеяться и посмотреть"
$TATN /
$TATNP - это философский камень от мира инвестиций или я чего-то не понимаю?
Доброго времени суток, товарищи инвесторы. В стародавние времена алхимики пытались создать так называемый "философский камень", способный превращать любой металл в золото и даровать вечную жизнь. Наш сегодняшний гость пускай вечную жизнь и не дарует, но вот некоторыми феноменальными способностями однозначно обладает. Незамедлительно облачаюсь в мантию алхимика и перехожу к изучению попавшего к нам в руки опытного образца.
А необъяснимые вещи начинают твориться сразу при прочтении отчëта о финансовом положении компании. Как вы находите тот факт, что у компании упали в 2 раза долгосрочные обязательства, а краткосрочные - в 3,61 раза? А то, что чистого долга у компании НЕТ ОТ СЛОВА СОВСЕМ? Вот так, господа инвесторы. Вместо долга у компании вырос объëм денежных средств на счётах. На 119 млрд р больше, чем в прошлом году ( В прошлом году всë тоже было великолепно. Чистый долг отрицательный). Коэффициент краткосрочной задолженности упал с 37% до 34%, что просто кричит о том, что дела у компании идут хорошо (норма - меньше 50% и до 0).
Не менее поразительно выглядят результаты компании. Выручка растëт (с 1205,27 млрд.р до 1427,15 млрд.р); чистая прибыль растëт (с 198,89 млрд.р до 284,904 млрд.р); EPS (прибыль на акцию) растëт (с 91, 27 р до 130,75 р); свободный денежный поток растëт ( с 148,39 млрд. р до 196,8 млрд. р), а это значит, что на одну акцию теперь причитается не 68 р, а 90 р ( которые компания может частично или полностью пустить на дивиденды без ущерба для себя). Градус интереса к компании повышается, я чувствую это через экран телефона. Смотрим дальше.
Мультипликатор, сигнализирующий о сроках окупаемости компании и одновременно с этим о заинтересованности рынка в ней, невероятно низок при таких умопомрачительных результатах деятельности. P/E (рыночная капитализация/чистая прибыль) составляет всего 2,85, P/S (РК/выручка) - 0,57 (и это при норме <2. Значение <1 указывает на сильную недооценку). Дополнительно отмечу коэффициент P/BV (РК/балансовые активы). Он равен 0,73. За 1 рубль балансовых активов компании вы платите 73 копейки. Это ли не та самая трансмутация в золото наших кровных?) А балансовых активов, скажу я вам, в этом году стало только больше (506,86 млрд. р против 432,94 в 2021)
Вишенка на торте - показатели эффективности бизнеса. Для нефтегазового сектора они одни из самых высоких. ROE% (рентабильность собственного капитала) и ROE% (рентабельность активов и вместе с этим эффективность менеджмента) в 2022 году синхронно выросли на 4% и составили 25,79% и 17% соответственно. Просто вау
Фух. Вы там как, читаете ещё? Дальше больше.
Начинаем выяснять, сколько это добро справедливо должно стоить, раз сейчас никому до него дела нет.
NCAV (коэффициент Грэмма) любезно выдаёт точки, а точнее диапазон, в котором можно покупать недооценëнный актив 253 - 354 р. Это не справедливая цена, а область, в которой можно урвать потрясающий актив по преступно низкой цене. Балансовая стоимость сама по себе составляет рублей 506 на акцию.
А что там с рынком? Балансовая цена - это, конечно, хорошо, но придëм ли мы к ней? Да, товарищи, придëм. Средневзвешенный Р/Е за 5 лет и коэффициент справедливой цены выдают, внимание, 639 р за акцию.
Внутри сектора оценки более сдержанные. Котируемость, учитывающая средний Р/Е сектора, показала 473,88 Р, а рыночная оценка, опирающаяся на P/BV - 239. Но её реальная балансовая стоимость куда выше, а значит она в разы опережает свой сектор.
Этот разбор для меня оказался сродни аттракциону, после которого остались только приятные эмоции.
Ответ на вопрос, заявленный в самом начале, пускай каждый читатель найдëт для себя сам. О моëм, я думаю, вы уже догадались. У нас тут не ИИР, а развлекательно-познавательный контент.
Надеюсь, что вам было интересно это читать.
Комментируйте/Критикуйте/Предлагайте.
Засим откланиваюсь. Всех благодарю за внимание.
#мои_мысли