ПАССИВНОЕ ИНВЕСТИРОВАНИЕ. КАК КОМПАНИИ ПОПАДАЮТ В ИНДЕКС МОСБИРЖИ? Индекс Московской Биржи – это вариант пассивных инвестиций в ≈50 акций, отобранных по довольно строгим параметрам. Но сами эти параметры не всегда очевидны начинающему инвестору, и не всегда понятно по каким принципам акции входят в индекс и разделяют его доли. Почему некоторые акции имеют большую капитализацию, но не входят в индекс? Как определяется доля акции в индексе? И почему многие компании стремятся в индекс, и почему это хорошо? Поговорим об iMOEX на примере БПИФа $TMOS (или любого другого, тут вы легко сможете свериться со статистикой) ЧТО НУЖНО КОМПАНИИ, ЧТОБЫ ПОПАСТЬ В ИНДЕКС МОСБИРЖИ? •Капитализация с поправкой на количество акций в свободном обращении (Free-float,%). Сама по себе капитализация это стоимость акции, рассчитанная на основе текущей рыночной цены (капитализация равна цене акции, умноженной на количество акций). Но самой по себе капитализации компании недостаточно, чтобы войти в индекс. Важно ещё иметь количество акций в свободном обращении выше 10%. Под акциями в свободном обращении имеются в виду те акции, которые доступны к покупке на бирже. Так, Free-float у $LKOH $SBER $GAZP равен: 55%, 48%, 49,8% при капитализациях в: 4,38 трлн. руб, 6,11 трлн. руб, 3,84 трлн. руб. При весе в индексе: 14.2%, 12.56% (+2.43% привилегированных), 11.75%, соответственно. А вот Газпромнефти $SIBN вообще в индексе нет, так как free-float только 4.32%, чего недостаточно для включения, хотя капитализация компании 4.3 трлн. руб (как у Лукойла и больше, чем у Газпрома, что забавно, так как это дочка Газпрома). Эти два параметра играют большую роль и в том какой процент будет у той или иной бумаги в индексе; •Отчётность компании по МСФО. Должна раскрываться с задержкой не более 8 месяцев. В период начала СВО даже пришлось давать компаниям послабления, чтобы разрешить не публиковать её на более протяжённом периоде времени. И до сих пор некоторые компании скрывают особо важные параметры. Что не добавляет прозрачности, но в целом, в более спокойное время отчётность крайне важна и учитывается; •Торговые обороты и число дней, в которых проходили сделки. Мера торговой активности на бирже, а именно общая стоимость всех сделок за определённый период времени (день, месяц, год). Например, торговый оборот за три месяца используется для расчёта коэффициента ликвидности. Такой коэффициент должен быть не ниже 15% для включения акции в индекс (т.е. за 3 месяца торговый оборот акции должен быть равен 15%). Для простого инвестора это значит, что акции легко продать. Сделки должны быть постоянными, т.е. не допускается ситуация, что акции не торгуются. Есть такой показатель как количество дней, в которые проходила хотя бы одна сделка с акциями. И за 6 месяцев в 99% должна проходить хотя бы 1 сделка. Судя по всему, показатель тоже про своего рода ликвидность. ОБЩИЕ ПАРАМЕТРЫ ИНДЕКСА МОСБИРЖИ Кроме того, количество акций в индексе должно быть 50, если биржа не передумает свои ограничения, но может быть и меньше, если нет нужного количества бумаг, удовлетворяющих описанных выше критериев. Минимальное количество акций 10. Есть ограничение на долю акции в индексе. Она не должна превышать 15%. Иначе будут приняты меры для того, чтобы довести этот процент до 15. Вес акций любых пяти эмитентов не должны превышать 55-60% (Сейчас в индексе этот показатель 51,56%). Мне нравится, что акции внутри индекса проходят этот тщательный отбор и постоянно происходит пассивная (не требующая моего личного внимания) реструктуризация по этим параметрам. Плюсом к индексному инвестированию является отсутствие уплаты налога с дивидендов и относительно небольшая комиссия за управление, которая как раз перекрывается отсутствием уплаты налога через льготы БПИФов. Продолжение будет в следующем посту, о том, как компании выходя из акции и в чём заключаются главные минусы индекса Мосбиржи по моему скромному мнению. #долгосрочные_инвестиции #учу_в_пульсе #пульс_новичкам