🇷🇺 Что ждать от 2023? Взгляд на российский рынок
Ранее я уже писал о своём видении китайского и американского рынков, а сейчас давайте посмотрим на то, что ближе к телу, - на российский фондовый рынок.
🤔 Правила изменились
Раньше наш рынок считался дойной коровой и мечтой дивидендного инвестора: накупи акций сырьевых компаний и металлургов, да получай нехилые выплаты несколько раз в год. В прошлом году большинство компаний отказалось от выплат дивидендов из-за геополитических рисков, проблем с иностранной регистраций, налогов и т.д. Вспомнить бы случай с
$GAZP, который целиком отдал государству дивиденд за 2021 год, хотя сначала обещал его выплатить.
Не так давно стало известно, что
$GMKN значительно снизит выплату дивидендов,
$NLMK тоже пока повременит с выплатами. Сейчас правила простые: государству деньги очень нужны, и чем их больше у компании, тем выше риск, что их отнимут с помощью налогов. Поэтому сырьевые компании и металлурги у меня базово не в фаворе, хотя отдельные бумаги все же могут быть интересны: например, SIBN и
$ROSN в нефтянке,
$CHMF среди металлургов.
🇷🇺 Покупай отечественное
С другой же стороны, меня привлекают компании, которые сфокусированы на внутреннем рынке, и мало зависят от колебаний цен на энергоресурсы, а также вряд ли являются мишенью для государства. Не очень понятно развивается история у
$YNDX, да и сам сигнал нехороший, напоминающий «сделку» с
$TCSG А вот
$POSI, который едва успевает грести деньги, но при этом довольно мелкий для подобных фокусов, выглядит куда интереснее.
$OZON мне тоже нравится, дела у компании идут хорошо.
🛒 Ритейлеры
Здесь все довольно просто: отрасль считается защитной, минимальна подвержена рискам с точки зрения налоговых изъятий, бизнес стабилен и предсказуем, что важно в текущих условиях.
$FIXP, несмотря на иностранную регистрацию, интересен с точки зрения своей бизнес-модели, ориентированной как раз на покупателей с невысокими доходами.
$MGNT дешев, но пока неясность с дивидендами, да и конкуренты поджимают. Поэтому мне больше нравится
$FIVE за счёт охвата покупателей из «разных социальных слоёв», скажем так; да и сам закупаюсь преимущественно в Перекрёстке.
🛑 Не стал бы покупать
Может, мое мнение изменится, но пока я не стал бы покупать телекомы типа MTSS, у которых проблемы с поставками оборудования из-за санкций. Пока точно воздержался бы от покупки VTBR (хотя в будущем сделка с Открытием может хорошо сказаться на показателях компании, но пока нет), а вот
$SBER выглядит очень интересно и может показать рекордную прибыль и возобновить выплату дивидендов. Не лезу в акции третьего-четвёртого-пятого эшелона, где творится не пойми что. Не внушает доверия рост AFLT, как будто бы все забыли про допэмиссию и очень тяжёлое положение и компании, и отрасли.
💡 Вывод
Есть где заработать на нашем рынке - как в акциях, так и в облигациях. Стратегия Buy & Hold или «купи индекс Мосбиржи и сиди», на мой взгляд, работает довольно плохо. Поэтому важно отбирать перспективные отрасли и точечно интересные компании. В следующий раз поищем идеи на рынке облигаций и порассуждаем о том, что будет с рублем и долларом
#пульс_оцени #инвестиции #идеи #прогноз #анализ #аналитика #россия