Добрый вечер! С пятнице… 🤨… 😒… эх… Ближе к делу: сегодня состоялось заседание ЦБ, события на котором в целом были ожидаемыми (решение по ставке, как минимум). Но всё же отмечу несколько, как мне показалось, ключевых моментов: 1. Банк России в месячных темпах роста инфляции с учетом сезонности видит замедление, но оно слабее, чем планировали в февральских прогнозах. 2. Траектория замедления инфляции до целевых уровней 4% и, как следствие, траектория снижения ключевой ставки будет длиннее, чем планировали. В базовом сценарии снижение ключа планируется во втором полугодии. В не базовом сценарии допускается увеличение ключевой ставки, если замедление инфляции не будет ожидаемым. 3. Существенную поддержку жесткой ДКП должны оказать во втором полугодии: • макро пруденциальные меры (т.е. регулирование деятельности банков и иных фин. институтов) – предполагают ужесточение условий выдачи потребительских кредитов Банками; • сокращение программ льготной ипотеки – долю таких кредитов в общем объеме кредитов на жильё планируется сократить с 75 до 25%. Если бы эти меры не были запланированы, то ЦБ рассматривал бы повышение ключа уже сейчас. 4. Как результат – инфляция на конец года должна войти в пределы 4,3-4,8% (месяц к месяцу). Длинные ОФЗ на этом фоне упали сегодня на 1,3%-1,6%. Но я вижу среднесрочно всё же позитив для этих бумаг, т.к. при не самой высокой инфляции (7,5% это ведь не самое высокое значение, правда) наш регулятор в очередной раз продемонстрировал свою жесткость и решительность в достижении своего целевого таргета в 4%. Поэтому я снова покупаю в очередной раз подешевевшие ОФЗ 26238 SU26238RMFS4. Они просели наиболее сильно, т.к. имеют самую длинную дюрацию: • Срок до погашения: 17,1 лет • Текущая цена: 591,4 руб. • Доход купоны: 1239 руб. • Доход дисконт: 408,6 руб. • Расход НКД: -27,81 руб. • Расход комиссия брокера 0,3%: -1,77 руб. • Расход НДФЛ 13%: -210,34 руб. • Прибыль: 1407,67 руб. • Доходность: 14% • Возможная дополнительная прибыль от реинвестирования купонов по средней доходности между RUONIA и инфляцией за вычетом НДФЛ из расчета полного срока до погашения: 1064,04 руб. • Доходность с реинвестированием купонов: 24,5% Но главное, конечно, это диверсификация – нужно это помнить. По моему портфелю может сложиться мнение, что я забываю об этом, перекладываясь всё больше в длинные ОФЗ, но это не так: у меня есть и короткие вклады под высокий процент и акции у другого брокера. Диверсификация, считаю, главное правило, способное на длинном горизонте сохранить и приумножить капитал. Всем добра! До завтра. #облигации Пояснение. Мне время от времени задают вопрос: как можно умудриться на облигациях показать минус 300% за год? Поэтому сразу тут изложу ответ: это не я такая «талантливая», а @Tinkoff_Investments неверно осуществляет расчёт доходности в «Пульсе». Создано обращение по этому поводу, краткий статус ниже: - находится в работе – 2 месяца и 12 дней; - причина ошибки – определена; - срок исправления – не определен. #ошибкатинькофф

Всем привет! Завтра случится главное событие весны для долгового рынка – опорное заседание ЦБ по ключевой ставке. Будет не только принято решение по ключу, но и обновлены прогнозы, т.е. Банк России в явном виде даст сигнал по траектории ставки на будущее. ОФЗ как бы затаились в ожидании этого мероприятия – кривая доходностей относительно окончания прошлой недели практически не изменилась. Будем внимательно наблюдать, а завтра обязательно обсудим 😉. Я сегодня выбираю снова длинную ОФЗ 26238, т.к. есть ощущение, что потенциал для снижения цен на эти бумаги почти исчерпан и дно где-то рядом. • Название: ОФЗ 26238 SU26238RMFS4 • Срок до погашения: 17,1 лет • Текущая цена: 601 руб. • Доход купоны: 1239 руб. • Доход дисконт: 399 руб. • Расход НКД: -27,23 руб. • Расход комиссия брокера 0,3%: -1,8 руб. • Расход НДФЛ 13%: -209,17 руб. • Прибыль: 1399,8 руб. • Доходность: 13,7% • Возможная дополнительная прибыль от реинвестирования купонов по средней доходности между RUONIA и инфляцией за вычетом НДФЛ из расчета полного срока до погашения: 1064,5 руб. • Доходность с реинвестированием купонов: 24% Удачи! До завтра… #облигации Пояснение. Мне время от времени задают вопрос: как можно умудриться на облигациях показать минус 300% за год? Поэтому сразу тут изложу ответ: это не я такая «талантливая», а @Tinkoff_Investments неверно осуществляет расчёт доходности в «Пульсе». Создано обращение по этому поводу, краткий статус ниже: - находится в работе – 2 месяца и 11 дней; - причина ошибки – определена; - срок исправления – не определен. #ошибкатинькофф

Добрый вечер! Давно не покупала линкеры, но, думаю, пора. Так как за март-апрель набрала много классических ОФЗ с фиксированным купоном, то не помешает небольшой «хэдж» в виде облигаций, привязанных к инфляции. Тем более, цены на эти бумаги в ожидании победы ЦБ над инфляцией, практически на исторических минимумах (и, что не менее важно, падение цен на них ощутимо замедлилось и даже есть попытки отскока – возможно это дно? 🤔). Наиболее короткий линкер ОФЗ 52002 SU52002RMFS1 покупала последний раз в начале марта. Номинал прибавил 17,29 руб. и составил 1481,28 руб. - скорость прироста на этом отрезке времени соответствует 9,0% годовых. Вклад купонов в общую доходность – 2,8%. Вклад дисконта цены к номиналу в общую доходность – 3,3%. Всего доходность сейчас примерно получается около 15%. Далее зависит от ИПЦ: при ускорении инфляции, доходность соответственно тоже ускоряется и наоборот. Есть жирный минус: ограниченные возможности реинвестирования, т.к. вся основная прибыль в конце срока, а купоны весьма небольшие. Всем попутных рыночных трендов! До завтра! #облигации Пояснение. Мне время от времени задают вопрос: как можно умудриться на облигациях показать минус 300% за год? Поэтому сразу тут изложу ответ: это не я такая «талантливая», а @Tinkoff_Investments неверно осуществляет расчёт доходности в «Пульсе». Создано обращение по этому поводу, краткий статус ниже: - находится в работе – 2 месяца и 10 дней; - причина ошибки – определена; - срок исправления – не определен. #ошибкатинькофф