AZVOZDAM
AZVOZDAM
27 апреля 2024 в 11:38
Апдейт по стратегии: Q2 2024 Про крипту писал отдельный пост, акцентируя мысль, что фундаментально BTC и TON имеют все шансы расти дальше, НО — пропорционально нарастают риски вмешательства регуляторов и новых запретов. Поэтому при всей перспективности этого направления — инвестирую макс 1% портфеля. Инфляция. Золото. Вторая идея уже 2 года вынесена в заголовок моего профиля — инфляцию не остановить. Впереди стагфляция. Как в мире, так и в РФ. Это значит, что золото $GLDRUB_TOM будет расти дальше. Долгосрочно. Похоже мы закрепляемся выше 2300$, так что следующий рубеж в 2500$ выглядит вполне реалистично для этого года. Показательно, что несмотря на некоторую стабилизацию ситуации на Ближнем Востоке, укрепление $ и отдаление горизонта снижения ставок — коррекция по золоту после новых хаев довольно символическая. Шорт США и Европы. Моя «ошибка» заключалась в ожидании более существенной коррекции по США в H2/2023, что должно было привести к более глубокой просадке по золоту. Поэтому в моменте сократил «золотые» позиции с плановых 50% до 25% (и увеличил шорты), хотел перезойти в золото дешевле :) Ошибся. Бывает. Америка «залила» проблемы деньгами, удержав банковский сектор и экономику от сползания в Кризис. Логично, что золото на этом «бабле» рвануло вверх. Параллельно нарастает осознание процессов дедоллоризации, — «пружина сжимается», и Кризис все равно будет, только чем дальше его отодвигают (на после выборов) — тем больнее выйдет. Поэтому про свои «затянувшиеся» шорты, как бы больно не было в моменте — вообще не жалею. Да, пост-фактум можно много и умно рассуждать, однако ставка была (и остается субъективно для моей стратегии) верной, я бы ее однозначно повторил в исходных данных начала 2023 года :) На завершении коррекции S&P500 в конце октября 2023 вовремя вышел, далее на отскоке в ноябре слишком рано перезашел. В актуальных исходных 2024 года продолжаю держать шорты $NAZ4 $SFZ4 — на 60% портфеля, с минимальным маневром на предсказуемых отскоках. По технике можем опять пойти на перехай, по фундаменталу — не должны. С точки зрения вероятностей — с каждым таким месяцем Flash Crash на рынках становится все возможней. Где, откуда и когда конкретно «прилетит» — гадать бесмысленно. Просто % вероятность появления черного лебедя неуклонно нарастает. Оставшиеся в портфеле 25% золота хорошо смягчили просадку шортов, так что +12% по портфелю за последние 12 мес все еще расчитываю разогнать до +30%. Рубль и валюты. Традиционно держу 60—70% в валютных активах, в том числе до 25% рублевой части портфеля (в корпоративных флоатерах и фондах ликвидности) хеджировал через вечный фьючерс на юань. Однако положительное сальдо торгового баланса в Q1, растущая нефть, рекордный рост доходов бюджета, инфо о продолжении обязательной продажи валютной выручки, серъезные проблемы с платежами за импорт — все это намекало на укрепление рубля в моменте. Поэтому на уровнях 13₽/юань и 94₽/$ зафиксировал профит и существенно подсократил «валюту» (золото принципиально не трогаю). Сейчас, ниже 92₽/$, начинаю перезаходить. Предполагаю в мае дипазон 90—93₽/$, а с Q3 начало ослабления рубля с целями ~98—103₽/$ на конец года. Облигации. Еще одна моя ошибка — это заход в длинные ОФЗ $SU26238RMFS4 на доходностях ~12.5% (тогда казалось, что неизбежен хороший отскок на ожиданиях снижения ставок). Сейчас актуальна схожая идея заходить на доходностях ~13.7% ;) Буду рад, если это сработает и сложится момент выйти из ОФЗ в +7—10% от текущих :) Но опасаюсь на горизонте 12—18 мес резкого скачка инфляции, и сползание в «турецкий» сценарий. Денег все больше, деваться им некуда. Поэтому набираю только надежные корпоративные флоатеры и золото. Недвижимость. В рублях пузырь может еще пару лет надуваться за счет роста денежной массы и обострения инфляции, особенно если попробуют в моменте снижать ставку. В золоте все продолжит дешеветь. Однажды, как в Китае — этот пузырь лопнет. Так что строительный сектор, включая раскрученный «Самолет» $SMLT — только спекулятивно.
6 881,7 
5,62%
18 310 пт.
+12,12%
22
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
17 июня 2024
Южуралзолото (ЮГК): начинаем аналитическое покрытие с рекомендации «покупать»
14 июня 2024
Чем запомнилась неделя: санкции против Мосбиржи
12 комментариев
Ваш комментарий...
G
Germanicus
27 апреля 2024 в 11:46
Спасибо!
Нравится
1
Martin_Moralis
27 апреля 2024 в 11:52
АФК флоатеры не опасно брать?
Нравится
1
AZVOZDAM
27 апреля 2024 в 11:54
@Martin_Moralis долг большой у них, но в этом году много IPO, не вижу больших рисков по долгу на интервале 12 мес, а премия в доходности хорошая. Напишу следом апдейт по актуальным флоатерам.
Нравится
5
t
tornado1971
27 апреля 2024 в 11:57
Ждём подборку флоатеров👍
Нравится
3
Hedyn
27 апреля 2024 в 13:17
Я несколько раз влезал в шорт Насдака, иногда удачно, иногда нет. В целом наверное остался в 0. Я не профессиональный аналитик, но смотрю на отчет Майкрософт - в 20-м году они зарабатывали 44 млрд чистой прибыли, за 23-й заработали 72. Гугл в 20-м заработал 40 млрд, в 23-м - 73.7 млрд. Нвидиа в 20-м зарабатывала 4 мдрд, в 23-м - под 30 млрд. Так ли необоснован рост цены их акций? Да, акции переоценены. Но люди платят за бизнес-монополист, которому нет равных, который постоянно растет, купается в кеше, незакредитован и может купить целую страну со всем населением и другой живностью.
Нравится
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
De_vint
19,1%
39,8K подписчиков
Invest_or_lost
+12,1%
22K подписчиков
Guseyn_Rzaev
+12%
15,2K подписчиков
Южуралзолото (ЮГК): начинаем аналитическое покрытие с рекомендации «покупать»
Обзор
|
17 июня 2024 в 19:51
Южуралзолото (ЮГК): начинаем аналитическое покрытие с рекомендации «покупать»
Читать полностью
AZVOZDAM
4,5K подписчиков49 подписок
Портфель
от 10 000 000 
Доходность
33,2%
Еще статьи от автора
16 июня 2024
«Горячая» был неделя — но уже пора собраться с мыслями :) Итак. Один из основных санкционных рисков, который висел над нами все это время свершился, получили от США блокировки Мосбиржи, НКЦ и НРД, торги $ остановлены, живем теперь по кросс-курсу юань—доллар с внебиржевого рынка. Кажется пока все РАБОТАЕТ! Ситуация с наличной валютой в обменниках успокоилась, курсы без особых экстримов стабилизировались на понятных отметках. Теперь главный валютный риск — это судьба юаня в России, и насколько американцам удастся испугать Китай вторичными санкциями на их финансовый сектор. Но есть ощущение, что стратегически Китай не даст себя разлучить с РФ, хотя в моменте трансграничные платежи (импорт) продолжает лихорадить… Куда двигаемся дальше? Любопытно, что многие предсказания (на основе технического анализа) $ по 85—87₽ имеют теперь шансы сбыться. Валютная выручка продолжает поступать и продаваться (обязаловка, как помните, продлена до весны 2025), с расчетами за импорт проблемы только нарастают, нефть держится выше 80$… Я отношусь к подобному «техническому» укреплению рубля аналогично ситуации летом 2022 — продолжу системно набирать валютные позиции (до 60% портфеля), в первую очередь золотые облигации (котировки по первому выпуску RU000A1062M5 опять упали почти до ~100% и 20 июня ждем 3й выпуск от Селигдар) + замещайки (в том числе Фонд на локальные валютные облигации от Тиньков TLCB). На 30% портфеля сохраняю Фонды Ликвидности и корпоративные флоатеры, постепенно наращиваю объем акций РФ. 10% мучительно «висят» в долгих ОФЗ SU26238RMFS4 . По рынку РФ очень показательно как шоки ниже 3100 быстро выкупают, свободных денег много, и они наготове. Это косвенно подтверждает прогнозы, что при любой «стабилизации» рынок будет упрямо стремиться вверх, к 3500. В следующем посту суммирую текущих фаворитов.
5 июня 2024
NAU4 SFU4 Пост в поддержку шортистов-мученников (к каковым и я отношусь) Сейчас одной из основных принимается идея, что коррекция в США будет после выборов, когда начнут разгребать дефицит бюджета и возможно примут решения по повышению налогов… Но! Кроме демократов, всеми правдами и неправдами удерживающими экономику и рынки до выборов «на позитиве» — есть вторая сторона процесса, республиканцы, которым обвал настроений домашних инвесторов лучше бы случился прямо перед выборами ;) Кроме того остается еще потенциал для множества форс-мажоров, которые могут вызвать сильные шоки и дестабилизировать текущий статус-кво: Здоровье Байдена — продержится ли он в дееспособном состоянии до выборов, и найдется ли подходящая замена в случае чего? Судебные иски против Трампа, и тот же вопрос — есть кем его заменить? Как это воспримет верный электорат? Долговой бикфордов шнур под экономикой Японии быстро тлеет, ускоряя события. Глобальные вопросы геополитики и экономики пока только обостряются. Так что «большой Бум» может случиться в любой день.
4 июня 2024
MMM4 Ух — дошли по рынку до 3090, но храбрые инвесторы выкупили распродажи, остановили падение… Да, с начала апреля ждал эту коррекцию, откровенно говоря был уверен что геополитические сюрпризы случатся сразу после выборов, но наши оппоненты постепенно раскачиваются, синхронно с развитием ситуации под Харьковым. Итого — все что закупал — доволен, но по большинству позиций не тороплюсь набрать запланированные объемы. Важно осозновать, что основные стрессы еще впереди, поэтому не жадничайте — рубикон в 3000 возможно еще потестируем. Из того за чем внимательно наблюдал: MGKL МосГорЛомбард — сильная бумага стала, ведет себя лучше рынка, ее неохотно распродают и хорошо откупают. Отчеты крепкие ежемесячно выходят, бизнес по вторичному обороту золота имеет отличные долгосрочные перспективы для сектора. FIXP Fix Price хоть и «серая лошадка» в секторе, мало у кого вызывает позитивный покупательский опыт, но нижние уровни держит хорошо, и явно идет накопление. Если менеджмент найдет правильные ходы по ассортименту (что вполне вероятно), а на фоне инфляции реальный рост зп начнет замедляться — у этого формата есть будущее. IRAO Идея купить ~500 млрд ₽ cash (лежащие под текущую ставку) за ~420 млрд ₽ капитализации + все что есть у компании на капитальном балансе в качестве бонуса — постепенно находит новых последователей, но теряет старых инвесторов — намучившихся за последние годы сидеть в бумаге без адекватного «выхлопа». Но в случае галлопирующей инфляции это может хорошо сработать. Набираю позицию. UPRO Эта бумага в фаворе у спекулянтов — идея рискованная — котировки с удовольствием гоняют вверх/вниз на любом поводе. Сейчас интересные уровни. Прибыль копится, но вот кому достанется? Я ставлю на РАО ЕЭС ;) CARM Котировки Кармани потестировали горизонт 2₽, и пока отступили… но в торговле ощущается неуверенность покупателей/продавцов. Есть версия дождаться таки ценник на 1.8₽ :) Я в любом раскладе (не торопясь) буду добирать. ZAYM Займер хорошо скорректировался — однако возможные уровни мне еще не ясны. Будут ли счастливые участники IPO далее сливать этот интересный ФинТех с P/E ~3 и квартальными дивидендами >10%? В любом раскладе продолжу собирать позицию… RENI Ренессанс оказался устойчив к панике, котировки особо не проливали, что позитивно говорит о перспективах бумаги. Ниже 100₽ пришли, но дешевле не отдают пока. Присматриваюсь :)