🇷🇺 Майский краш-тест пройден
Май принес рынку давно ожидаемую разгрузку. Инвесторы, которые давно ждали негатива по геополитическому вопросу, панически продавали активы. Однако эта нервозность довольно быстро прошла, и рынок снова вернулся к росту. В итоге все остались довольны. Осторожные трейдеры получили мини-коррекцию, которую ждали, чтобы купить активы. А долгосрочные инвесторы сохранили интерес к российским акциям. В ближайшие недели нас ждет завершение дивидендного сезона и много отчетностей за первый квартал, некоторые из которых могут быть весьма успешными на фоне низкой базы начала прошлого года.
Ждем, что основной интерес инвесторов пока будет по-прежнему прикован к крупным дивидендным интригам — к Газпрому и его дочкам (Газпром нефть, Мосэнерго, ОГК-2), Сургутнефтегазу, Транснефти, Роснефти. По динамике котировок видно, что инвесторы уже делают ставки на крупные выплаты. Но мы избегаем спекулятивной игры и обращаем внимание, что на рынке нефти сейчас дела обстоят не так радужно, как хотелось бы. Пока дивидендная лихорадка игнорирует будущие проблемы сырьевых компаний и куда более слабый 2023 год для всей индустрии.
После того, как дивиденды будут объявлены и выплачены, ждем, что инвесторы переключат внимание на акции IT-компаний и депозитарные расписки, которые могут сильно прибавить в случае редомициляций компаний (переноса регистрации в Россию).
💼 Апдейт портфеля Сигнал
➖ В мае не проводили ребалансировок портфеля.
➖ В конце апреля закрыли позиции в
$LKOH из-за новостей о демпфере и о планируемом снижении льгот для нефтепереработчиков. Несмотря на все обещания властей, налоговая нагрузка на нефтяную отрасль все-таки продолжает расти, а цены на нефть — падать.
➖ На место Лукойла добавили в портфель
$PLZL. Мы верим в рост цен на золото. К тому же акции золотодобытчика могут частично защитить портфель в случае дальнейшей девальвации рубля.
Наш портфель по-прежнему сохраняет отрыв от индекса Мосбиржи.
💼 Апдейт портфеля Старт
С апреля не проводили ребалансировок портфеля. Продолжаем делать ставку на акции с высокой бетой, чтобы обогнать индекс Мосбиржи летом, когда интерес инвесторов вернется к акциями IT-компаний и депозитарным распискам.
&Тинькофф Сигнал RUB
&Тинькофф Старт RUB
.