О компании Zijin Mining Group

$2899 Еще раз внимательно изучил все данные по Zijin Mining Group, единственному доступному нам «золотому» активу в HK, если не считать ювелирную сеть Chow Tai Fook Jewelry $1929 … По итогам 2022 года Zijin Mining был на 4-месте в мире по добыче цинка (52% добычи в Китае и 48% от зарубежных активов), 6-месте по добыче меди (43% в Китае и 57% за рубежом), и 9-месте по добыче золота (41% в Китае и 59% за рубежом). Кстати, в активах Фонда Direxion Daily Gold Miners 2X Bull - Zijin занимает порядка 4.36% (для сравнения в топе находятся Newmont Corp (9.68%), Franco Nevada (8.45%) и Barrick Gold (8.42%))… Основной (и практически единственной) потенциальной проблемой в этом прекрасном бизнесе является ДОЛГ. Но это именно та проблема, которая максимально напрягает в текущих условиях, когда мы быстро приближаемся к глобальному Кризису Долга. Zijin Mining располагает сейчас примерно ~CNY28 млрд кэш относительно ~CNY40 млрд краткосрочных долгов (общая сумма долгов превышает ~CNY136 млрд, ~2.8x EBITDA на конец 2022!). Успокаивает, что в его распоряжении более ~CNY150 млрд неиспользованных кредитных линий. При этом Zijin успешно размещал облигации со средней доходностью ~3.1%-3.2% в 2020-2022, что пока обеспечивает невысокую стоимость заимствований. Вообще, суть бизнеса Zijin Mining напоминает Селигдар $SELG — большой Capex на ближайшие годы с отличными долгосрочными перспективами по росту добычи и прибылей, но предстоит рассчитаться с долгами! В апреле 2023 года Fitch подтвердил Zijin рейтинг BB+ со стабильным прогнозом. Динамика развития компании впечатляет (в том числе за счет агрессивной скупки международных активов — откуда и большой долг). Добыча меди: 584000т (2021); 677000т (2022), с запуском новых проектов в Конго, Тибете и в Сербии прогноз на 2023 год — 780000т, и 890000т к 2025! Золото: 47т (2021), 56т (2022), ожидается 68т (2023) и 86т (2025), с учетом новых проектов в Колумбии, Гайане и Австралии… Текущая P/E соответствует индустрии, ежегодные дивиденды небольшие (30% от прибыли), и это хорошо — лучше пусть быстрее закрывают кредиты :) По всем выкладкам компания очень интересна в долгосрок, с ориентиром на 2025 год и далее. Ожидаемый рост золота способен спекулятивно взвентить котировки и существенно улучшить прибыльность Бизнеса в ближайшие годы; это, по идее, должно компенсировать возможное падение цен на другие металлы на фоне вероятной глобальной рецессии. Рискованно, но похоже — все же можно становиться тут инвестором на ~1-2% портфеля (макс)? Как считаете? Столько же буду спекулятивно отыгрывать в ETF NUGT $NUGT… #прояви_себя_в_пульсе

Сегодня в Гонконге. Итоги «Золотой недели» ❗️Хочешь инвестировать в «+», заходи ко мне в профиль❗️ Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня показывает умеренный рост в первый день торгов после праздничных выходных. В моменте бенчмарк прибавляет 0,7%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) растет на 0,6%. 📌 Рынок 9 октября Сейчас бенчмарк торгуется в районе 17 600 п. Из 80 акций 45 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах роста на СПБ Бирже: • Yankuang Energy (тикер $1171) — 5,7% • Zijin Mining ( $2899) — 5,1% • Innovent Bio ( $1801) — 4,5% 🔸️Падают против рынка: • Country Garden ( $2007) — 5,6% • Longfor ( $960) — 4,1% • Zhongsheng Group ( $881) — 4% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная По данным министерства культуры и туризма КНР, трафик и расходы путешественников во время недавних праздничных выходных «Золотая неделя» составили 104% и 102% от уровней 2019 г. Всего трафик достиг 826 млн. человек. Туристический поток в Гонконг и Макао восстановился до уровня 88%. Расходы на потребителя в среднем увеличились на 43% г/г, но все еще остаются на 2% ниже уровней 2019 г. Данные из приложения Meituan зафиксировали рост трат на 153% к уровню 2019 г. На фоне неплохих доходов в туризме и кейтеринге потребители продемонстрировали умеренную покупательскую силу в секторах предметов роскоши, одежды и спортивных товаров. Продажи недвижимости были слабыми. Общие розничные продажи за время праздников выросли на 9% г/г. Наибольшая активность ожидаемо была в крупных (tier-1) и средних (tier-2) городах. В целом данные можно охарактеризовать как нейтральные. 📌 Что дальше 🔸️Данные. В среду, 11 октября, выйдут данные о банковском кредитовании в КНР за сентябрь. В пятницу, 13 октября, станет известна динамика потребительской и производственной инфляции, а также данные о внешней торговле. 🔸️Индекс. Прогноз пока без изменений. Бенчмарк формирует ожидаемый отскок. Часть индикаторов и моделей указывают на набор сил для начала роста. Если появятся значимые драйверы, он может состояться, но пока сценарий падения в район 16 700–16 900 п. не стоит сбрасывать со счетов. 💡 БКС

Сегодня в Гонконге. Итоги «Золотой недели» Индекс Гонконгской биржи Hang Seng ( #HSI) сегодня показывает умеренный рост в первый день торгов после праздничных выходных. В моменте бенчмарк прибавляет 0,7%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech ( #HSTECH) растет на 0,6%. 📌 Рынок 9 октября Сейчас бенчмарк торгуется в районе 17 600 п. Из 80 акций 45 торгуются в плюсе. 🔸️В лидерах роста на СПБ Бирже: • Yankuang Energy (тикер $1171) — 5,7% • Zijin Mining ( $2899) — 5,1% • Innovent Bio ( $1801) — 4,5% 🔸️Падают против рынка: • Country Garden ( $2007) — 5,6% • Longfor ( $960) — 4,1% • Zhongsheng Group ( $881) — 4% 🔸️Макросреда Оценка — умеренно негативная По данным министерства культуры и туризма КНР, трафик и расходы путешественников во время недавних праздничных выходных «Золотая неделя» составили 104% и 102% от уровней 2019 г. Всего трафик достиг 826 млн. человек. Туристический поток в Гонконг и Макао восстановился до уровня 88%. Расходы на потребителя в среднем увеличились на 43% г/г, но все еще остаются на 2% ниже уровней 2019 г. Данные из приложения Meituan зафиксировали рост трат на 153% к уровню 2019 г. На фоне неплохих доходов в туризме и кейтеринге потребители продемонстрировали умеренную покупательскую силу в секторах предметов роскоши, одежды и спортивных товаров. Продажи недвижимости были слабыми. Общие розничные продажи за время праздников выросли на 9% г/г. Наибольшая активность ожидаемо была в крупных (tier-1) и средних (tier-2) городах. В целом данные можно охарактеризовать как нейтральные. 📌 Что дальше 🔸️Данные. В среду, 11 октября, выйдут данные о банковском кредитовании в КНР за сентябрь. В пятницу, 13 октября, станет известна динамика потребительской и производственной инфляции, а также данные о внешней торговле. 🔸️Индекс. Прогноз пока без изменений. Бенчмарк формирует ожидаемый отскок. Часть индикаторов и моделей указывают на набор сил для начала роста. Если появятся значимые драйверы, он может состояться, но пока сценарий падения в район 16 700–16 900 п. не стоит сбрасывать со счетов. 💡 БКС