💤 Итоги дня 7 июля 📈Лидеры $NVTK Новатэк +2,24% $POLY Полиметалл -+1,92% $NLMK НЛМК +1,57% $LKOH Лукойл +1,52% $ALRS Алроса +1,15% 📉Аутсайдеры $SGZH Сегежа -3,41% $YNDX Яндекс -1,39% $TCSG TCS Group Holding -1,03% $MOEX Мосбиржа -0,52% $RUAL Русал -0,48% 🗞Новости •ЦБ РФ готов рассмотреть возможность внедрения цифровых финансовых активов на акции публичных компаний, если на это будет запрос от рынка — глава ЦБ Набиуллина •Минцифры РФ обсуждает с рынком e-commerce ввод отраслевого налога в 0.5% от оборота крупных маркетплейсов для поддержки убыточных отделений «Почты России». •Льготные автокредиты в РФ будут продлены в 2023 году и сохранятся в 2024. •По данным инвестиционной компании Goehring & Rozencwajg (G&R) , золото вступило в новую бычью фазу и находится на пути к $12 000-15 000 за унцию. •Путин обсудил с членами СБ РФ меры противодействия санкциям.

{$NGN3} {$NGM3} Рейтинговое агентство Fitch резко снизило свой прогноз по ценам на газ в Европе. Ожидаемая Fitch средняя цена газа на наиболее ликвидном в ЕС хабе TTF в Нидерландах снижена в 1,7 раза с $20 за 1000 куб. футов ($706 за 1000 куб. м) до $12 за 1000 куб. футов ($423,6 за 1000 куб. м). Прогнозный уровень цены на 2024 год уменьшен вдвое с $20 за 1000 куб. футов до $10 за 1000 куб. футов ($353 за 1000 куб. м). В сообщении отмечается, что прогноз скорректирован из-за «достаточных поставок сжиженного природного газа (СПГ) в регион», а также сокращения спроса на газ и высоких уровней запасов в подземных хранилищах, которые значительно превышают средний уровень в сопоставимых периодах, — Ведомости. #briefly

🌾 Bunge $BG - слияние одной из крупнейших мировым агропромышленных компаний ▫️Капитализация: 14,2 млрд (94,2$ / акция) ▫️Выручка ТТМ: $ 66,7 млрд ▫️Операционная прибыль ТТМ: $2,5 млрд ▫️Чистая прибыль ТТМ: $ 1,5 млрд ▫️P/E ТТМ: 9,2 ▫️fwd P/E 2023: 8,3 ▫️fwd дивиденд 2023: 3% 👉 Bunge — это международная агропромышленная компания, около 71% выручки формирует сегмент торговли товарами агросектора, сегмент низко маржинальный, так как по бОльшей части это перепродажа. 25% выручки формирует производство и продажа масел, а остальные 4% выручки занимают сахарный, мукомольный и прочий бизнес. ✅ Сейчас Bunge находится в процессе слияния с другой крупной агропромышленной компанией — Viterra. Компания заплатит $6,2 млрд в форме акций (65,6 млн акций) + $2 млрд наличными + переход долга в $9,8 млрд. По текущим ценам, капитализация объединенной компании составит $22,5 млрд, что сделает Bunge одним из крупнейших агрохолдингов в мире. ✅ За 2022г Viterra заработала $54 млрд выручки при чистой прибыли всего в $1 млрд. Объединенная компания показала бы результат в $121 млрд выручки и $2,7 млрд чистой прибыли (P/E = 8,3). ✅ После всех предыдущих M&A сделок Bunge удавалось реализовать дополнительные меры по сокращению издержек и приобретение Viterra наверняка позволить также получить эффект синергии в $500-700 млн. ✅ Компания платит достаточно неплохие дивиденды и постепенно их повышает. Текущая fwd див. доходность составляет 2,7%. На дивиденды сейчас направляется всего 17,4% от доступного денежного потока и после выплаты долгов компания сможет значительно увеличить % распределения. ❌ Чистый долг Bunge на конец 1кв 2023г составлял всего $2,7 + к этому добавляется $9,8 млрд долгов Viterra = общий долг в $12,5 млрд (ND/EBITDA = 2,2). Это достаточно большая долговая нагрузка, но в целом Bunge в состоянии этот долг погашать (с 1кв 2022г компания уже выплатила $4,5 млрд). ❌ Сейчас в США и ЕС большинство крупных M&A отклоняется антимонопольным органами. К сделке в таком важном секторе как сельское хозяйство само собой будет дополнительное внимание. Риск того, что слияние в итоге заблокируют достаточно высокий. ❌ Мировые цены сельхоз продукцию серьезно со своих максимумов 2021-2022 годов, однако до сих пор остаются на более чем комфортном для производителей уровне. Скорее всего, маржинальность реализации масел у компании существенно снизится в 2023-2024 годах, но фатально не повлияет на чистую прибыль компании, так как сегмент реализации масел не весь построен на производстве. Выводы: Bunge — это качественная и надёжная компания в стабильном секторе, который защищает от инфляции. Сам бизнес и его текущая оценка уже вполне интересны, а реализация слияния с Viterra будет новым драйвером роста. В 2024г объединенная компания (после сокращения издержек) сможет показать чистую прибыль в около $3,5 млрд. 📈 Адекватной ценой для компании в текущих условиях считаю как минимум $110 за акцию. Источник: TAUREN, мнение частного инвестора С Вас 👍 и подписка. Новости, прогнозы, аналитика - все самое интересное 😉 на постоянной основе. 📈Подключайте автоследование: 1) &FONDs Инвестиции всего от 3000р. Стратегия максимально диверсифицирована - риски минимальны. Хотим доказать, что можно использовать небольшие суммы для инвестирования и постепенно увеличивать свой капитал. 2) &FONDs Shares Более агрессивная стратегия, снижаем риски за счёт диверсификации (не более 10% в один актив) Инвестируем в акции, которые непременно покажут рост. Цель - получать повышенную доходность без расхода Вашего времени на отбор лучших акций. 3) &FONDs Power Инвестиции от 6000р Сила стратегии заключается в высоком потенциале роста. Диверсификация меньше, риски выше.

💻 Lenovo Group Limited $992 - обновленный обзор на компанию по итогам 1кв 2023г ▫️Капитализация: 91 млрд HKD (7,5 HKD/акция) / 11,5 млрд $ ▫️Выручка ТТМ: $62 млрд ▫️Чистая прибыль ТТМ: $ 1,6 млрд ▫️P/E TTM: 7,2 ▫️P/E fwd 2023: 6 ▫️Дивиденд fwd 2023: 5% 👉 Отдельно результаты за 1 квартал 2023г (у компании это 4й финансовый квартал 2023г): ▫️ Выручка: 12,6 млрд $ (-24% г/г) ▫️ Валовая прибыль: 2,1 млрд $ (-25% г/г) ▫️ Чистая прибыль: 284 млн $ (-44% г/г) 👉 Lenovo Group Limited — китайская компьютерная компания, которая выпускает персональные, карманные компьютеры, нетбуки, серверы, мониторы, видеопроекторы и другую технику. Основные торговые марки, под которыми выпускается продукция: Lenovo, ThinkCentre, ThinkPad, IdeaPad. ⚠️ Рынок персональных компьютеров и мобильных устройств пока по-прежнему не демонстрирует признаков восстановления, что само собой негативно для компании: выручка снизилась за 1кв снизилась на 24% до $12,6 млрд, валовая прибыль упала на 25% до $2,1 млрд. ✅ За прошедший квартал компания зафиксировала $248,7 млн разовых расходов связанных с реорганизацией бизнеса. Без учета этой статьи компания заработала бы $532 млн чистой прибыли. ✅ У Lenovo появилась новая точка роста: крупнейший игрок в секторе серверов КНР, Inspur, с долей рынка в более 30% попал под санкции США, что фактически полностью лишает его американских чипов. У Inspur и Lenovo схожая база покупателей и теперь почти наверняка компания сможет занять освободившуюся часть рынка. ✅ В 2024-2025гг ожидается выход Windows 11. Исторически это всегда вызывало краткосрочное повышение спроса на PC, что в целом может стать драйвером восстановления рынка. Для Lenovo это позитивно т.к. на этот сегмент бизнеса приходится более 60% выручки. ✅ На балансе компании сейчас чистая денежная позиция в $366 млн. Кризис компания вполне способна перенести, тем более, что бизнес остаётся прибыльным. ❌ После введения санкций на большинство основных конкурентов компании (по большинству сегментов), для Lenovo риски попадания в следующую волну новых ограничений на бизнес КНР выросли кратно. Скорее всего это уже вопрос ближайшего времени. Может частично пострадать экспорт в Европу и США, который формирует около половины выручки. Но вряд ли ущерб составить десятки % от выручки даже в худшем случае. Вывод: Бизнес Lenovo замедлился, но это было более чем очевидно на фоне текущей ситуации со спросом на новые PC и смартфоны. Скорее всего рынок перейдет к восстановлению уже во второй половине 2023г, что поможет компании заработать около $2 млрд. Источник: TAUREN С Вас 👍 и подписка. Новости, прогнозы, аналитика - все самое интересное 😉 на постоянной основе. 📈Подключайте автоследование: 1) &FONDs Инвестиции всего от 3000р. Стратегия максимально диверсифицирована - риски минимальны. Хотим доказать, что можно использовать небольшие суммы для инвестирования и постепенно увеличивать свой капитал. 2) &FONDs Shares Более агрессивная стратегия, снижаем риски за счёт диверсификации (не более 10% в один актив) Инвестируем в акции, которые непременно покажут рост. Цель - получать повышенную доходность без расхода Вашего времени на отбор лучших акций. 3) &FONDs Power Инвестиции от 6000р Сила стратегии заключается в высоком потенциале роста. Диверсификация меньше, риски выше.

GCL Technology $3800 Про цены на поликремний В предыдущем посте про рынок поликремния я писал про то, что спрос на него еще далек от предела, и как, минимум, удвоится в ближайшие годы. Однако, бурный рост спроса еще не значит, что всем, кто на этом рынке, будет хорошо. Производство поликремния – это капиталоемкий бизнес, и, как и у всех подобных бизнесов расходы, на единицу продукции сильно зависят от коэффициента использования мощностей. Также отрасль отличается длинным инвестиционным циклом, т.е. новые мощности строятся достаточно долго, а к моменту их введения на рынке уже может сложиться перепроизводство, которое новые заводы только усиливают. В связи с этим производители склонны загружать заводы до предела, до тех пор, пока маржинальная прибыль от следующей выпущенной тонны поликремния не уйдет в минус. Добавьте к этому то, что технологии производства поликремния постоянно совершенствуются, что приводит к тому, что новые мощности, как правило, намного эффективнее старых. Т.е. во время кризиса перепроизводства, более новые заводы вытесняют с рынка старые. Такая структура рынка приводит к тому, что отрасль постоянно находится в состоянии или перепроизводства, или недопроизводства. Когда наступает перепроизводство, новые инвестиционные проекты прекращаются, а какие-то игроки и вовсе вылетают с рынка, не выдержав ценовой конкуренции. Все это приводит к дефициту предложения, что взвинчивает цены и мотивирует производителей наращивать мощности, а также привлекает новых игроков. И цикл повторяется снова. А если отрасль еще и быстро растет, то волатильность цен может быть экстремальной. А поликремний как раз является такой отраслью. В период с 2005 по 2015 гг. производство поликремния увеличилось с 20 до 350 тыс. тонн в год. Основным драйвером роста стало стремительное развитие солнечной энергетики, а производители, которые ранее фокусировались на выпуске продукции для электронной промышленности, поначалу не успевали за спросом. Дефицит привел к тому, что цены на поликремний с $30–40 в 2004 г. взлетели до $475 к 2008 г. Ажиотажный спрос привлек в отрасль новых игроков, одним из которых как раз стала GCL Technology. Быстрое наращивание производственных мощностей в последующие годы привело к их переизбытку, и к 2015 гг. цены рухнули до $15–16, а потом и вовсе ушли к $8–10. Низкие цены подвели черту под многими проектами, которые к тому времени не успели состояться. Долгие годы рынок переваривал этот избыток, а в 2021 г. вновь наступил дефицит предложения, в связи с чем цены на поликремний выросли в 4 раза до $32–35 за кг, снова сделав отрасль привлекательной. Сейчас лидеры отрасли анонсируют планы по строительству все новых и новых мощностей. Такие широкие анонсы делают в том числе для того, чтобы удержать других игроков от входа в рынок, давая им понимание, что скоро рынок будет перенасыщен. Не все из них будут введены в эксплуатацию, т.к. когда рынок перейдет к стадии перепроизводства, экономика этих проектов перестанет быть привлекательной. Без поддержки своих государств не китайские компании вряд ли переживут следующий спад из-за высоких удельных затрат. А вот среди китайских компаний наиболее неэффективные заводы имеют сейчас полную себестоимость от $10 до $ 12 за кг, из которых $8—10 составляют операционные затраты (электроэнергия, сырье, оплата персонала и т.п.). Таким образом, я ожидаю, что уже скоро начнется очередной кризис перепроизводства, из-за чего цены на поликремний улетят в диапазон от $8 до $10, заставляя неэффективных производителей уходить с рынка. В дальнейшем рынок несколько восстановится (до $12), позволяя оставшимся производителям зарабатывать здоровую валовую маржу в 30–40%, характерную для производственных отраслей с олигопольной структурой (а наиболее эффективным – и 50%).

$PHOR восстановиться до рекордных уровней 2021 года. Это затронет только квартальные показатели с апреля по декабрь. В целом по году результаты могут быть слабее. На сколько сократился выпуск. По данным Росстата, российские предприятия в 2022 году сократили выпуск минудобрений на 11% — до 23,5 млн тонн. Это данные в пересчете на 100% питательных веществ, а не по фактической массе продукта. Снижение произошло в первую очередь из-за сокращения вывоза калийных удобрений на фоне ограничений со стороны недружественных стран и сохраняющегося дефицита портовых мощностей для их вывоза. Сколько экспортирует Россия. По данным ФТС России, экспорт удобрений в 2021 году был на 10% выше, чем в 2022. В денежном выражении он составил $12,5 млрд. Несмотря на то что данных об объеме поставок по итогам 2022 года нет, в денежном выражении экспорт увеличился в 1,5 раза — до $19,3 млрд. По данным РАПУ, экспорт удобрений в 2022 году сократился на 15% в физическом выражении к 2021 году, когда было экспортировано 37,6 млн тонн сырья. •

$FTCH Credit Suisse analyst Stephen Ju maintains Farfetch with a Outperform and lowers the price target from $12 to $11.

📊 Baidu, Inc. Тикер: $BIDU Идея: Long ⬆️ Срок идеи: 1-2 месяца Цель: $160 Потенциал идеи: 31% Объем входа: 3,5% Стоп-приказ: $113 Технический анализ Бумага находится в растущем тренде. При открытии длинной позиции на 3,5% от портфеля и выставлении стоп-приказа на уровне $113 риск на портфель составит 0,25%. Соотношение прибыль/риск составляет 4,3. Фундаментальный фактор Baidu — китайская компания, предоставляющая веб-сервисы, основным из которых является одноименная поисковая система. Baidu опубликует квартальный отчет во вторник, 16 мая. Аналитики ожидают роста выручки до $29,92 млрд и прибыли на акцию $12,2. Если отчетность превзойдет ожидания аналитиков, а менеджмент компании даст благоприятный прогноз на следующий квартал, рынок может заложить текущий позитив в стоимость. Источник - Финам Алерт

$RNFT МЭА: экспорт нефти из РФ в марте вырос до самого высокого уровня за три года В марте 2023 года экспорт российской нефти вырос до самого высокого уровня с апреля 2020-го, указано в ежемесячном обзоре Международного энергетического агентства (МЭА). К февралю общие отгрузки выросли до 8,1 млн баррелей в сутки, а объемы поставок — до 3,1 млн. Предполагаемые доходы составили $12,7 млрд (падение — на 43% год к году).

Перспективы "серой" российской нефти ухудшаются? Конкуренция на рынке подсанкционной нефти ещё более жёсткая, чем на рынке открытом. И Россия проигрывает ее и здесь... На этот раз – Ирану. Китайские НПЗ переключаются на иранскую нефть из-за усиления конкуренции на «сером» рынке. Иранская нефть с поставкой в мае продается со скидкой около $12 за баррель к ICE Brent на условиях поставки, тогда как российская Urals — не более чем на $10 ниже того же ориентира, а ВСТО — и вовсе со скидкой в $6 за баррель. Учитывая эту разницу, частные НПЗ предпочитают иранскую нефть поставкам из России, говорят трейдеры. Такой вот любовный треугольник.