💼Облигации (не ИИР)
Продолжаю еженедельную рубрику об облигациях. За неделю произошли следующие события:
Политические и экономические:
• Рубль ослаб по отношению к доллару на 4%. Основная причина — падающий экспорт при неизменном импорте. В этой ситуации товаров и услуг закупается больше, чем продается, из-за чего появляется лишний спрос на доллар. Даже налоговый период в 20-х числах месяца не оказал воздействия в сторону укрепления рубля, что заставляет задуматься: на сколько сильно перекошен платежный баланс. На этот вопрос помогает ответить официальная статистика из ЦБ:
https://www.cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/p_balance/. Смотреть нужно на зеленый график торгового баланса, приложен к посту. Видно, что в 2022-2023 годах экспорт снизился при неизменном импорте.
• Минфин впервые на неделе не производил дополнительных размещений. Согласно информационному сообщению Минфина, в 3 квартале планируется занять на рынке ОФЗ около 1 трлн рублей. Что ж, это мы с радостью ждем.
Технические (
https://github.com/vovabush/tinkoff-bonds-analytics): без изменений.
Попытка вооруженного мятежа в прошлые выходные не повлияла ни на стоимость, ни на доходность моих отдельных портфелей с облигациями. Это одновременно и радует и вызывает новые вопросы - почему не повлияла? Казалось бы инвесторы должны были бежать из ценных бумаг, скупая билеты на самолеты и автобусы. Ну, видимо, такие времена уже прошли, и в рынке остались только уверенные в нём деньги.
ЦБ РФ усиливает риторику в сторону повышения ставки. Решение выглядит логичным: рубль станет привлекательней для вложений, что должно привлечь в страну дополнительный капитал, тем самым укрепив рубль. Укрепление рубля нивелирует текущее ослабление. В теории должно быть так, посмотрим на практике, получится ли.
Ключевым событием ближайшего времени считаю выборы 17 марта 2024 года. До них осталось меньше года, а значит, закупаться дальними облигациями - бессмысленно, а короткими - невыгодно. В будущем есть вероятность сделать это по низким ценам. В этом случае лучше будет поднакопить денежную составляющую, чтобы в нужный момент было, на что закупаться. Вкладывать такие средства во что-то, имеющее риск, не советовал бы. В качестве безрискового инструмента подойдет банковский вклад, как срочный, так и до востребования.
Для ориентира по рынку прикладываю облигации эмитентов корпоративного сектора с рейтингом выше BBB, чья годовая доходность выше дальних ОФЗ -
$SU26241RMFS8 - 8.7 %. Напомню, что в таблице годовая доходность - очищена от налога. Вот ряд из них:
•
$RU000A104YT6 - представитель сектора недвижимости
•
$RU000A105X64 - тоже представитель сектора недвижимости
•
$RU000A104ZK2 - представитель потребительского сектора
•
$RU000A105ZX2 - представитель сектора энергетики
•
$RU000A1058K7 - представитель телекоммуникационного сектора
Не будет лишним напомнить, что формировать портфель нужно диверсифицировано по секторам и компаниям, а также изучать дополнительную информацию по инструментам.