$CHMF Северсталь. Позитивный отчет за I квартал Северсталь опубликовала операционные и финансовые результаты по МСФО за I квартал 2024 г.- Выручка: 188,7 млрд руб. (+20% год к году (г/г)) - EBITDA: 65,3 млрд руб. (+25% г/г) - FCF: 33,2 млрд руб. (+33% г/г) - Чистый долг/EBITDA: -0,87х • Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», отметил: -Несмотря на достаточно высокие запасы металлопродукции в цепочках поставок и снижение потребления стали в I квартале 2024 г. на 2% г/г, компания нарастила свою долю в целевых сегментах рынка, что позволило сохранить продажи готовой металлопродукции на уровне аналогичного периода прошлого года. - Снижение консолидированных продаж на 11% г/г до 2,47 млн тонн связано с формированием запаса слябов под проведение капитального ремонта доменной печи № 5, начатым в апреле. При этом в структуре продаж готового проката произошло перераспределение в сторону увеличения продаж продукции с высокой добавленной стоимостью. Так, реализация продукции ВДС выросла на 6% г/г до 1,26 млн тонн на фоне хорошего спроса на оцинкованный прокат и трубную продукцию. В то же время, продажи коммерческой стали, к которой компания относит горячекатаный и сортовой прокат, снизились на 7% до 1,19 млн тонн за счет того, что часть горячекатаного проката была перенаправлена на дальнейшие переделы для удовлетворения спроса на продукцию ВДС.- Повышение ценовой эффективности на фоне улучшения структуры портфеля продаж позволило полностью компенсировать снижение консолидированных продаж стальной продукции. В результате компания смогла увеличить выручку на 20% до 188,7 млрд руб., а показатель EBITDA вырос на 25% что позволило увеличить рентабельность по EBITDA на 2 п.п. до 35%. - Денежный поток вырос на 33% г/г до 33 180 млн руб., что было обусловлено не только ростом прибыли, но и постоянной работой над увеличением эффективности использования оборотных средств. При этом компания сохраняет очень низкую долговую нагрузку: показатель чистый долг/EBITDA составил -0,87х. Комфортная долговая нагрузка и стабильная генерация денежного потока позволяют менеджменту сохранять уверенность в финансовой устойчивости бизнес-модели Северстали. В связи с этим было принято решение о возврате к практике ежеквартальных выплат дивидендов. • Консолидированные финансовые результаты Выручка выросла на 20% г/г до 188,7 млрд руб. в связи с ростом средних цен реализации, что было достигнуто в том числе благодаря улучшению продуктовой структуры продаж на фоне роста доли продукции ВДС.Показатель EBITDA вырос на 25% г/г до 65,3 млрд руб. вслед за ростом выручки, а также благодаря увеличению загрузки мощностей. Рентабельность по EBITDA составила 35% (+2 п.п. г/г).Свободный денежный поток вырос на 33% г/г до 33,2 млрд руб. за счет увеличения показателя EBITDA. Отток денежных средств на пополнение оборотного капитала составил 9,8 млрд руб., что главным образом связано с увеличением запасов слябов перед остановкой доменной печи № 5 на капитальный ремонт.CAPEX увеличился на 47% г/г до 18,2 млрд руб.Чистая денежная позиция составила 238,6 млрд руб. Показатель чистый долг/EBITDA составил -0,87х.