Я не знаю, есть ли в Пульсе люди, которые не знают про шоу «Деньги не спят» и его ведущего Василия Олейника @Vasiliy_Oleynik Мне шоу очень нравится, всегда его с нетерпением жду. Благодаря эмоциональной подаче Васи, это шоу, лично для меня, покрывает остальных конкурентов на ютубе как бык овцу :) Василий уже давно предупреждает о том, что рынок акций перегрет, и может случиться коррекция. Не он один об этом говорит, но в шоу он демонстрирует свой портфель и показывает как хочет заработать на обвале. Василий на рынке очень давно. Он специализируется на спекуляциях. И тем удивительнее для меня было увидеть в его действиях ошибку именно технического характера. До сих пор думаю, что возможно я чего-то не понимаю, но по-моему Василий просто тупанул :) Василий начал шортить индекс S&P500 через ETF фонд. То ли через ProShares Short S&P500, то ли UltraPro Short S&P500, сейчас уже не помню. Разница между ними в том, что первый повторяет обратную динамику S&P, а второй — её же, но в тройном размере. Т.е. если S&P упал на 2%, то стоимость первого фонда увеличится на 2%, а стоимость второго аж на 6%. Но эти фонды не то же самое, что $TSPX со знаком минус. Шортовые фонды ProShares отражают ЕЖЕДНЕВНУЮ динамику. Они не созданы для долгосрочной покупки. Давайте на примере. Предположим вы купили фонд в понедельник с утра. К вечеру понедельника S&P обвалился в два раза, с условных 100 пунктов до 50. А во вторник вечером случился отскок до 75 пунктов. S&P за два дня упал на 25%, а сколько удалось заработать на фонде? Если вложил $100, то вечером в понедельник у тебя было бы $150, а во вторник вечером — $75, т.к. S&P в течение второго дня поднялся на 50%, с условных 50 пунктов до 75. Офигенно получается: твой прогноз, что S&P упадёт сбылся, а твоя ставка проиграла. Конечно, можно оказаться и в плюсе из-за особености учёта дневной динамики. Если S&P два дня подряд будет падать по 10 пунктов, для шортящего через фонд это будет выгоднее, чем если за один день S&P упадёт на 20 пунктов. Но дело в том, что нельзя делать один прогноз, а ставить на другое! Если ты считаешь, что цена на золото вырастет, но исходя из этого прогноза делаешь ставку, что динамика цены на золото обгонит динамику цен на серебро, то это глупость. Ещё одна проблема со ставкой на обвал через этот фонд заключается в том, что пока S&P растёт, твои деньги в этом фонде тают, а соответственно размер ставки к моменту обвала уменьшается. Вложения Васи в этот фонд за время ожидания уменьшились более чем на 20%. Ещё немного и коррекция в 10% не вернула бы даже ставку в точку безубыточности (опять же зависит насколько резко происходила бы коррекция). Ну и чтоб два раза не вставать, напишу почему не надо покупать эти фонды и для краткосрочных ставок. Это внебиржевая бумага, заявка исполняется в течение суток. А если ты спекулянт на столь коротких отрезках, то сутки здесь могут иметь очень большое значение. Фьючерс действует принципиально по-другому. Покупая или продавая его, ты делаешь ставку на то, будет индекс S&P выше или ниже в момент экспирации (через 3 месяца $SFU1, 6 месяцев $SFZ1 и т.д.) по сравнению с сегодняшним днём. Какие колебания будут внутри этого отрезка времени, тебе по большому счёту всё равно, главное чтобы хватило гарантийного обеспечения и не случился маржин колл. Это тоже не простая тема, так что не стоит покупать фьючерсы, если ты в этом хорошо не разобрался. Но с точки зрения соответствия ставки прогнозу, это правильно. Если ты считаешь, что S&P упадёт на каком-то отрезке времени, то ты продаёшь соответствующий фьючерс. И судя по всему, Вася понял, что шортить на долгом отрезке времени через ETF ProShares было технической ошибкой и переложился из ETF во фьючерс. Но сказать громко, что это была именно ошибка, вызванная неправильным пониманием особенности ETF, духу не хватило. Надеюсь всё же скажет, и лучше бы раньше, чем позже, чтоб другие не повторяли. Любить я его от этого меньше точно не стану 🙂 #деньги_не_спят #шорт