ВЫВОД к последним постам «В период высокой инфляции инвестиции в акции защищают капитал инвестора?». Вернемся к среднему ежегодному доходу на акцию, который, как мы выяснили, составляет 11,5% на долгосрочном горизонте 10+ лет. Однако, в действительности, даже эта прибыль для среднего розничного инвестора не достижима. Всему виной посредники — брокеры, щедро предоставляющие инвесторам аналитику, чтобы те меняли свои мнения о целесообразности инвестиций как можно чаще. Ведь прибыль брокеров в основном состоит из комиссии за сделки, а поэтому они попросту умрут с голоду, если инвестор купит акцию и будет держать ее в портфеле достаточно долго. Приведу некоторые более осязаемые цифры: на текущий момент количество уникальных инвесторов-физических лиц составляет более 33 млн человек. А их общий объем активов — 7,2 трлн рублей. На акции приходится 44% из этих средств ~ примерно 3,17 трлн руб. Исходя из статистики ЦБ, объем биржевых торгов на фондовом рынке за последние 4 квартала составил 85 трлн рублей. При этом на рынок акций приходится 40% торгов — это 34 трлн рублей сделок купли-продаж акций физическими лицами за год. Получается, что среднее время удержания акции в портфеле у физических лиц составляет 34 дня (считаем так: 34 трлн/3,17 трлн = 10,72555; 365/10.72555 = 34 дня). Другими словами, в среднем каждый инвестор полностью покупает и продает все акции в своем портфеле 11 раз за год. Возвращаемся к средней годовой доходности инвестора в 11,5%. При размере активов физ лиц в акциях 3,17 трлн руб, прибыль всех розничных инвесторов на акциях как группы составит 364 млрд рублей (считаем так: 3,17 трлн * 0,115). Теперь посчитаем, сколько средств из этой прибыли забирают себе брокеры. Учитывая, что в среднем портфель розничного инвестора сравнительно небольшой, справедливо считать среднюю брокерскую комиссию на рынке в размере 0.06% от суммы сделки. На годовых торгах акций физическими лицами общая комиссия составит 20,5 млрд рублей (считаем так: 34 трлн руб * 0,0006). Таким образом, прибыль инвесторов на акциях снижается до 343,5 млрд рублей и средняя доходность уже составляет не 11,5%, а 10,8%. Вроде бы не очень критично, но эта цифра справедлива, если инвестор совершает не более 11 сделок в год. И это ещё не всё. На практике доходность розничного инвестора, который самостоятельно инвестирует, намного ниже. Как правило, непрофессиональный инвестор не имеет навыков анализа для подбора лучших фундаментальных идей в свой портфель, а потому пропускает сильные движения. Кроме того, большая часть таких инвесторов ориентируется на популярные телеграм-каналы и блогеров, которые советуют что-либо покупать, но при этом не публикуют открыто свои личные доходности. Поэтому стоит предположить что реальная доходность такого инвестора физического лица значительно ниже этих 10,8% на несколько процентных пункта. Опыт говорит о том, что типичный розничный инвестор недозарабатывает и теряет деньги и/или возможности. Поделитесь своими мыслями по итогам последних постов и личными наблюдениям из своего опыта инвестирования 👇🏻 &Качественные инвестиции