Heron Therapeutics $HRTX https://www.herontx.com Биотехнологическая компания малой капитализации (1 млрд долларов), 231 человек в штате. Основана в 1983 году. Занимается терапией тошноты и рвоты при лечении рака средне- и высокоэметогенной химиотерапией – имеет в этой сфере два коммерческих препарата, SUSTOL и CINVANT). Кроме того, разрабатывает два не-опиоидных анестетика (в т.ч. для терапии пост-операционных болей), один из которых проходит третью фазу клинических испытаний. Имеют некую проприетарную технологию Biochronomer, которая позволяет после одного приема высвобождать терапевтические дозы лекарства дни и даже недели за счет того, что молекулы обволакиваются в полимерную оболочку. Финансы: 1. Уровень долговой нагрузки: низкий (15,3 млн LtD при общих текущих активах 351 миллион, LtD/E=0.04. 2. Runway: тратят по 56 миллионов в квартал. При активах в 351 миллион этого должно хватить на 6 кварталов. 3. Revenue: годовая выручка растет в два раза последние два года. В этом году упадет в полтора-два раза (спасибо ковиду), но это не является неожиданностью. 4. Аналитики: ожидают 30% роста выручки в следующем году и 45% в год следующие пять лет. Рекомендации – покупать. 5. Владельцы акций: 87% - институциональные инвесторы, в т.ч. 14% Franklin Resources, 9% Vanguard, 7% BlackRock. Топы щедро платят себе опционами. Инсайдеры владеют очень малой долей акций. 6. Менеджмент: CEO работает с 2012 года, имеет 25 лет опыта в биотехе. Главный по продажам работает с 2014, по работе с регуляторами – с 2016. Главный по науке – с 2012. Почему нравится: 1. Проработала 27 лет, вряд ли развалится в ближайшие два месяца, опытные топы. 2. Имеет два одобренных растущих препарата для лечения тошноты и умеет их производить, соответственно, имеет выручку, что уже хорошо. 3. Опиоиды – больная тема для американцев в свете опиоидного скандала, поэтому иметь в фазе три заменители рецептурных опиоидов – круто, это очень дорогая история потенциально. 4. Акции держат крупные фонды а топам платят опционами на миллионы долларов. 5. Стоит не очень дорого. Почему не нравится: 1. Нет партнерств с большой фармой – вряд ли к ней кто-то присматривается. Поглощения с 1983 года не случилось и вряд ли случится. 2. Продажа тошнотных препаратов не очень активно растет. На рынке ингибиторов NK1 не одиноки (есть продукты от Helsinn, Merck). Презентация: https://herontherapeutics.gcs-web.com/static-files/5540d5bc-5296-410e-8a43-f66f5f221cd1