Рассмотрим страховую индустрию США. Всего доступно 51 компания в Тинькофф, некоторые из них – исключительно для квалифицированных инвесторов. Как мы можете увидеть, медианные показатели данной индустрии в пределах нормы (Исключением является показатель EV/EBITDA, но он доступен не у всех компаний в силу отсутствия значительных долговременных активов (Fixed или Non-current assets)). Следовательно, нам дана великолепная возможность найти качественные бумаги по разумной цене. Для этого выберем компании, у которых P/E < 20, P/S < 2, P/B < 3, EV/Revenue < 3, Debt/EBITDA<4, Current Ratio (Текущая Ликвидность) > 0.5, BVPS/Price > 0.33. Результат нашего скрининг-процесса можно оценить на второй картинке: на нем представлены самые качественные бумаги в страховом бизнесе. Самыми частыми индустриями среди данной выборки являются страхование жизни и диверсифицированное страхование. Наиболее известной компанией является $AIG, страховой гигант и некогда одна из крупнейших компаний. Она неплохо пострадала во время кризиса 2008-2009 годов, но сейчас бумага выглядит довольно привлекательно, так как оценка является самой лучшей среди страховых коллег.  Самыми прибыльными компаниями являются $PFG и $EQH, последняя еще и самая эффективная согласно ROE. Показателем ROA отличились $ORI и $FNF. Лучшей же ликвидностью обладает $UNM.  Выбор бумаги в данном конкретном случае зависит от ваших предпочтений: если вы любите компании с крупной капитализацией – покупайте $AIG, если важна ликвидность - $UNM. Для агрессивных инвесторов с высокой толерантностью к риску и желанием иметь высокую доходность - $PFG и $EQH. Переходим к графику «Риск и Доходность». Здесь выбор инвестора может быть затруднителен, так как компаний очевидно много, а рисунок имеет свои лимиты информативности. Поэтому, нужно прибегнуть к таблицам. Например, чтобы оценить эффективность бумаг, нам стоит обратиться к коэффициентам Шарпа и Трейнора. Самой эффективной бумагой по обеим показателем является $KNSL (Ш. = 0.9, Т. = 0.42). Однако, не стоит воспринимать данные коэффициенты как сигнал к покупке, потому что они больше служат подтверждением правильности в выборе бумаг в прошлом, нежели в настоящем. В таком случае, можно обратиться к «избранным скринингом» аутсайдерам. Самые низкие значения из них показали $UNM и $AIG (При отрицательных значениях коэффициенты Шарпа и Трейнора почти бессмыслены; таблица представлена в ознакомительных целях). Стратегия покупок аутсайдеров (Contrarian Investing) показывает лучшие результаты в долгосрочной перспективе.   Обращаясь к нашим любимым статистическим показателям – асимметрии и куртозису – мы можем узнать самые безопасные бумаги. Согласно большой таблице, таковой является акция медстраховщика $TRUP (0.32, 6.47). Самый низкий куртозис у $PGR (-0.02, 5.83), асимметрия которого близка к 0. Коэффициенты корреляции не приносят нам неожиданностей – большая часть компаний имеют высокий уровень корреляции между собой. Исключениями являются компании $TRUP, которая предоставляет медицинские страховые пакеты для обладателей домашних питомцев (преимущественно кошек и собак), $LFC (Китайский страховщик) и $ERIE (Универсальный Страховой Брокер). Последнее, что стоит упомянуть, так это присутствие $BRK.B в большом списке. Несмотря на инвестиционную деятельность, одним из главных активов компаний является GEICO – один из крупнейших страховых компаний США. Он же приносит значительные денежные потоки, которые и позволяют Баффету вести свою главную деятельность.  Несмотря на не самые лучшие показатели, крупнейшие хедж фонды, такие как Renaissance Technologies, DE Shaw и Bridgewater Associates, начали резко скупать $BRK.B во втором квартале этого года. Одним из триггеров к покупке является возможное приобретение $OXY. https://www.ft.com/content/8b866a30-ccfb-4858-b75c-dc4c7388307f #фундаментальныйанализ #стоимостноеинвестирование #мультипликаторы #easyinvesting #статистическийанализ #куртозис #асимметрия #американскиеакции #страховойбизнеc #usinsurance