Правило сорок и птицы здесь ни при чем Одна из метрик, которая используется для оценки компаний производителей программного обеспечения - «правило 40». Эта модель полезна для оценки фундаментальных компромиссов между ростом и прибыльностью. Инвесторы часто готовы мириться с низкой прибылью или даже убытками, пока компания демонстрирует сильный рост. Молодые компании часто инвестируют в рост, тратя выручку на исследования и разработки, продажи и маркетинг, даже если эти расходы в ближайшей перспективе сократят прибыльность. И наоборот, по мере замедления роста компании правильнее сосредоточиться на росте прибыльности за счет сокращения некоторых из этих расходов. Чтобы понять насколько компания сбалансирована с точки зрения роста и прибыльности, сложите показатель роста выручки с показателем EBITDA Margin. Если итоговое значение получается больше 40, то компания привлекательна для включения в портфель. Например, у Citrix Systems по итогам 2 квартала рост выручки составил 19,7%, а маржинальность по EBITDA - 30,08%. 19,7 + 30,08 = 49,78 и это отличный показатель Конечно, это не единственная метрика, на которую стоит ориентироваться. Ниже в таблице собраны компании из сектора разработки ПО, доступные на Санкт-Петербургской бирже. Зеленым выделены компании, одновременно показавшие прибыль и соответствующие «правилу 40». Красным - убыточные компании, не соответствующие «правилу 40». Также в таблицу добавлены цифры по свободному денежному потоку и мультипликатору Debt/EBITDA, которые важны для изучения и наблюдения. $CTXS $DDOG $PAYC $TTD $NOW $CRM