Хэндерсон — расчет целевой цены Вчера компания выпустила операционный отчет за 1 кв. 2024 года: • выручка +35% кв/кв 4,5 млрд. руб., LTM +36% • продажи офлайн 80%, онлайн 20% • LFL +24%, за счет трафика 2,3%, остальное за счет роста среднего чека, сюда же включается инфляция. Результат один из лучших в отрасли ретейла. Рядом Винлаб 19,2%. • чистый долг/EBITDA (без учета аренды) — 0. • рентабельность EBITDA 39% Текущий EV/EBITDA = 4,3. С учетом перспектив роста EBITDA в 2024 году на 20%, форвардный EV/EBITDA 24 может составить 3,5. Это недорого для компании. Мне нравится, что компания подходит под мою логику отбора идей в настоящий момент: — растущий бизнес — низкая долговая нагрузка — бизнес находится внутри страны и является бенефициаром текущей ситуации (уход конкурентов, рост заработных плат) Целевая цена на 2024 год (пессимистичный расчет): 980 руб. +32% потенциал роста. При этом даже по текущим результатам компания выглядит недооцененной. HNFG #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест

SPO Астры - стоит ли участвовать Вчера Астра объявила об SPO по цене не выше 620 руб. Зачем это надо компании? В октябре 2023г. "Группа Астра" провела IPO на Мосбирже, разместив 10,5 млн акций, или 5% капитала. Цена размещения - 333 руб. Текущая цена - 613 руб. (+84% к цене, при этом цена недавно достигала 722 руб. (+17% к текущей цене). Компания вышла на IPО с целью получения публичности, мотивации сотрудников. Было сделано “пробное” IPO на 5%. Кстати, в том числе за счет небольшой ликвидности и маленькой аллокации акции улетели вверх на 200%. Сейчас компания продает акции в размере от 10,5 млн штук, но не более 21,0 млн штук, что составляет 5–10% от общего количества акций. Продажа от 5% позволит претендовать на попадание в Первый уровень листинга Мосбиржи. В случае продажи 10% акций Компания сможет рассчитывать на попадание в Индекс Мосбиржи. Компания планирует стать голубой фишкой. Но до нее, конечно, надо еще поработать. По сумме это - 6,5 - 13 млрд. руб. Продает текущий акционер компании Денис Фролов. 💸Стоит ли участвовать в SPO? В покупке акций на SPO не вижу смысла. Если вам нравятся акции, то сейчас акции стоят на бирже дешевле 620 руб. и их можно приобрести в портфель. Возможно, акции купит какой-нибудь крупный инвестор с дисконтом 5% и цена на размещении будет ниже. Но обычный частный инвестор (мы с вами) не может сам выбрать цену участия и по сути это кот в мешке, лучше докупить тогда с рынка. Никаких дополнительных преференций участие в SPO не дает (как было в ТМК или Позитиве). В целом, если им удастся разместить весь объем под идею включения компании в Индекс Мосбиржи - это может быть интересной долгосрочной идеей. Сколько акций удалось разместить - узнаем после 18 апреля, когда закончится прием заявок. Подобные SPO могут быть у Диасофт (фри флоат 4%), ЮГК (фри флоат 6%), Совкомбанк (фри флоат 5%). ASTR #учу_в_пульсе #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест

☝️Русал и Норникель: разбивка выручки по странам за 2023 год ❗️В субботу были озвучены санкции против российского сырья - алюминий, медь, никель. Правила запрещают поставку новых поставок металлов из России на Лондонскую биржу металлов (LME) и Чикагскую товарную биржу, произведенные 13 апреля или после этой даты, а США также запрещает импорт из России всех трех металлов. Это решение вряд ли окажет существенное влияние на наши компании, подавляющее большинство металлов покупаются и продаются между горнодобывающими компаниями, трейдерами и производителями, даже не заглядывая внутрь склада LME. Уже с 2022 года доля продаж российских металлов в Китай существенно выросла. 📌Если смотреть разбивку покупателей Русала за 2023 год, то: 28% Россия, 23% Китай, 21% Восточные страны и остальное 28% европейские страны. То есть драматичного влияния быть не должно, однако европейские компании могут просить или дисконт, или отказываться от российских поставок. 📌Разбивка выручки Норникеля: 12% Россия и СНГ, 54% Азия, 24% Европа, 10% Америка. У Норникеля более существенная доля продаж приходится на американский рынок. Поэтому влияние может быть. Оно частично сгладится ростом цен (если рост будет устойчивым) и обесценением рубля. Но я продолжаю считать, что акции Русала и Норникеля не интересны к покупке (с прицелом на среднесрок). GMKN RUAL #Ts_обучалка #учу_в_пульсе #новичкам #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #хочу_в_дайджест