1 июля 2022
GMKN
Компания уже наладила поставки палладия потребителям через восточные хабы. Медь и никель также не обязательно возить через Лондон. Поставки металлов компания осуществляет по долгосрочным контрактам по ценам, только привязанным к биржевым котировкам.
Мы по-прежнему считаем риски попадания "Норникеля" под санкции низкими, так как он обеспечивает поставки около 40% мирового палладия и около 20% рафинированного никеля. Наша оценка акций "Норникеля" – "Лучше рынка".
Другое дело, что сам рынок не выглядит готовым к движению куда-либо. Даже "сюрприз" от "Газпрома" не вывел Индекс МосБиржи за нижнюю границу его бокового коридора. Для того, чтобы пойти ниже, нужно допустить к торгам нерезидентов. Или спровоцировать отток российских инвесторов. Для того, чтобы пойти выше, нужен приток на рынок новых денег, хотя бы немного сопоставимых с тем, что зависли в акциях нерезидентов.
Происходит лишь перекладка из одних бумаг в другие на каких-то идеях или корпоративных событиях. В этой ситуации акции "Норникеля" выглядят как минимум не хуже многих прочих. Они надежны и доходны. На просадках можно покупать.