Думаю я все-таки чересчур начал паниковать с этой инфляцией относительно
$MAC .
Если посмотреть на структуру долга, то видно, что:
1. В 2022-2023 году предстоит рефинансировать лишь 1,55 млрд $. Или около 20% всего долга.
2. В 2024 году еще около 1 млрд $. ~15%.
3. 2,5 млрд долга ( 35%)нужно будет рефинансировать только после 2027 года.
Поэтому я все-таки оцениваю риск потери активов как небольшой.
В 2022 году самым неприятным будет рефинансирование Santa Monica Place. 300 млн $. Ставка по кредиту была самая минимальная из всех кредитов - 2,12%. Боюсь, она может значительно вырасти. На сегодня это до ~5% годовых. Как пойдет дальше - непонятно.
То есть риск сейчас скорее в том, какая будет просадка на этих ожиданиях.
Но, в целом, компания должна остаться при своих активах.
Можно попытаться доказать от обратного. Если предположить, что кредитные ставки вырастут высоко и надолго - то это приведет к краху рынка недвижимости и банковской системы. Ведь брать ипотеку под 10% годовых смогут только под недвижимость в 2 раза дешевле. А такое значительное падение стоимости недвижимости приведет к дефолтам по долгам. И дефолту всей банковской системы.
Поэтому вся система будет стараться не допустить этого.
Я смог частично выйти из акций ( пока они не рухнули совсем). Но где-то 40% портфеля у меня все еще в акциях CBL. Их планирую держать до восстановления.
И, переборов страх, буду искать удачный момент возвращения в Macerich и CBL.
Нужно лишь как-то идентифицировать пик роста доходности трежерис. Кто знает как это сделать?