Про посты на этой неделе + немного про QIWI Всем добрый день. Хотел просто предупредить, что на этой неделе у меня определённый завал по бизнесу, поэтому плана постов не будет на этой неделе. Что-то постараюсь успеть написать, но не обещаю ) Ну и про QIWI - хорошо так бумага поутихла после сильных движух в январе-марте )

BANEP. Нефть и газ. Почему покупал, когда буду продавать Сегодня напишу про Башнефть (BANEP) - брал привилегированные акции (не помню уже почему). О бизнесе: Башнефть - нефтянка, что тут еще сказать? Принадлежит Роснефти (ROSN ), привлекла меня неплохим балансом. Моя история: Покупал в июне 2022 г. по 870 р. В идеале надо было брать раньше или позже, т.к. по факту взял акции на “локальном пике” (можно было брать по 600 р.). Вовремя не изучил компанию. Почему брал? Потому что: а) По оценке “внутренней стоимости” все говорило о том, что справедливая стоимость бумаг ~1.200 р. б) Соответственно, с дисконтом ~50% получалось, что надо брать по 600-800 р. Т.е. я взял немного дороже, чем хотел бы (такое иногда бывает) Что было дальше? В октябре 2022 г. акция упала до 550 р. на фоне мобилизации, далее начала расти. Вот уже безостановочно растет полтора года, все это время держу ее. За это время компания “погасила” в виде дивидендов ~35% уплаченной за нее стоимости. Что сейчас? Цена уже близко к моей оценке “продажи”, поэтому скоро начну продавать (надеюсь). ВЫВОДЫ Выводы можно сделать следующие: •При верной оценке стоимости компании даже покупка на локальных “хаях” - ничего страшного •Часто бумаги дают кучу времени зайти, даже если вроде бы опоздал •Поэтому по классике - Не спешите ) Как-то так. Надеюсь, было интересно. Обратной связи буду рад. До скорого!

Анализ компаний: этап №2. Что смотрю после "быстрого" анализа Как анализирую компании, если “быстрый” анализ показал, что “надо копаться”? В предыдущем посте я писал, как “быстро” анализирую компании - по сути, просто нахожу “кандидатов на изучение”. См. пред. пост: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/cher.serg/f85355c0-ec88-4764-bc22-536862214bf6/?utm_source=share Сегодня напишу, что делаю, если нахожу такого “кандидата” Если я нахожу компанию, которую “стоит изучить”, я вписываю все интересующие меня показатели по деятельности компании в специальную таблицу, которую сам себе составил. Вписываю обычно следующие цифры (в скобках () указано, с какого отчета беру цифры): (отчет о прибылях и убытках) •Выручка •Операционная прибыль •Чистая прибыль •Процентные платежи по долгам •Количество акций (балансовый отчет) •Собственный капитал •Чистый долг (отчет о ДДС) •Кэш от операционной деятельности •Капитальные затраты •Чистый денежный поток Зачем это все смотрю? Мне важно понять “качество” бизнеса: а) Сколько денег он реально приносит мне как собственнику (а сколько уходит на платежи по долгам / CAPEX / еще куда-то) - т.е. каков реальный денежный поток, который генерит бизнес б) Как много денег требует бизнес на “поддержание себя (многие не знают, но многие компании направляют на CAPEX очень много от чистой прибыли просто для того, чтобы поддерживать свой бизнес; иными словами, они вкладывают чистую прибыль в поддержание себя на плаву, без развития) в) Как руководство компании вкладывает заработанные деньги (насколько велика отдача от инвестиций если они не все отдают на дивиденды) Идея в том, что любая компания может заработанное потратить 3 способами: Потратить на поддержание себя (CAPEX) Вложить в развитие Выплатить в виде дивидендов Есть еще способ №4 - “оставить лежать” (как делает тот же SNGSP), но его мы не рассматриваем ) Соответственно, я хочу понимать, как распоряжаются “моими деньгами” ) Далее по определенной формуле Экселька считает нужные мне показатели (ROE, маржу и прчоее), а также корректирует “справедливую” и “интересную” стоимость бумаги. Вот так: https://disk.yandex.ru/i/buVVcFmieNSyfQ Используемая формула - опять же, формула дисконтирования: PV = FV * 1/(1+R)^n (не буду повторять то, что ранее писал в посте №1). В итоге получаю подробный анализ бизнеса. Часто он “повторяет” результаты из “быстрого” анализа, но иногда в раз отличается. А я такие риски не приемлю ) Именно таким макаром покупал все компании, которые принесли мне максимум прибыли (типа SBER, BSPB, TCSG и прочих) Повторю: это все анализ по предыдущим периодам, т.е. “взгляд в прошлое”. Теперь мне останется “взглянуть в будущее”, т.е. прикинуть, сколько бизнес в будущем будет мне зарабатывать денег. Об этом напишу в следующий раз (и так загрузил, думаю) В чем мораль? Грамотно оценив бизнес, понимаешь, что ты вообще покупаешь, а какие могут быть риски в будущем. Поскольку я не использую плечи, мой риск - только банкротство компании / принудительный выкуп акций, и я хочу этих рисков избежать До связи!