$PBF
Сильный отчёт одного из бенифициаров текущей ситуации💪
🔸Выручка за 2 кв. 22 составила $14b (+104% г/г, +54% к/к), за первое полугодие – $23,2b (+96% г/г). За весь прошлый год - $27,3b, поэтому без сомнения компания покажет рекордный результат за 22 год.
🔸Чистая прибыль за 2 кв. 22 составила $, 1,2b в сравнение с $48m годом ранее, за первое полугодие – $ 1,18b против $6,6m за аналогичный период 21 года.
🔸Компания улучшила ожидаемые диапазоны пропускной способности с 865-925k баррелей в день до 895-955k.
🔸За последнее время PBF погасила $2,2b долга, доведя обязательства до $3,3b, что составляет 24% чистого долга к капитализации против 53% на конец 1 кв. 22.
🔸Менеджмент допустил восстановление дивидендных выплат на прежних уровнях, как только они еще улучшат баланс чистого долга.
🔸Компания отлично отчиталась за прошедший квартал, и этот год однозначно станет для них рекордным. Однако, нужно учитывать несколько моментов, на которые акцентировал внимание менеджмент.
📍В начале 3 кв. цены на нефть и рентабельность переработки снизились на 15–20%. Тем не менее, фундаментальные факторы остаются сильными: низкие запасы, ограниченное предложение, растущий спрос и сокращение перерабатывающих мощностей.
📍Несмотря на это, существуют макроэкономические проблемы, которые оказывают давление на рынок, высокая инфляция, растущие процентные ставки и растущий доллар. Эти проблемы указывают на сокращение спроса на нефть, чтобы вернуть энергетические рынки в равновесие. Неизбежно потребуется пополнение запасов с этих необычайно низких уровней. Это потребует, чтобы нефтеперерабатывающие заводы продолжали работать на высоком уровне загрузки.
3
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
Ваш комментарий...
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
Чем запомнилась прошлая неделя: сезон отчетностей в самом разгаре
Обзор
|
27 апреля 2024 в 15:48
be_strong_be_blessed
736 подписчиков • 22 подписки
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+22,12%
Еще статьи от автора
4 августа 2023
PBF
🔸Выручка за 2 кв. 23 составила $9,2b (-35% г/г, -1% к/к). За 1 полугодие – $18,5b (-21% г/г).
🔸Чистая прибыль – $ 1b (-15% г/г, +167% к/к). За 1 полугодие – $ 1,4b (+19% г/г). Большая часть прибыли приходится на долевое участие Eni Sustainable Mobility Spa в проекте St. Bernard Renewables ($968m), разводненная прибыль составила $670m (-51% г/г).
🔸Компания ожидает, что диапазоны пропускной способности составят 915-975k баррелей в день, что чуть лучше прошлого прогноза.
🔸Долг остался примерно на том же уровне – $ 1,44b, что составляет 19% чистого долга к капитализации.
🔸Компания оставила квартальные дивиденды на прежнем уровне – $0,2 на акцию, дата отсечки – 17 августа.
🔸Из анонсированной ранее программы байбека в $ 1b компания выкупила акций на $440m.
4 августа 2023
OXY
🔸 Выручка за 2 кв. составила $6,7b (-37%г/г, -7% к/к). За 1 полугодие – $13,9b (-27%г/г).
🔸 Чистая прибыль составила $605m (-83%г/г, -38% к/к). За 1 полугодие – $1,6b (-81%г/г).
🔸 Объем добычи составил 1,218k баррелей нефтяного эквивалента в сутки, что чуть ниже, чем кварталом ранее. При этом это лучше прогноза на 42 Mboed.
🔸 Выручка химического сегмента составила $436m (-46% г/г, -8% к/к), что примерно на уровне прогноза. Снижение выручки было обусловлено снижением цен на выпускаемую продукцию.
🔸 Долг на конец периода – $19,65b, который остался на прежнем уровне.
🔸 Квартальные дивиденды остались на прежнем уровне – $0,18 на акцию. В следующем квартале обещают такие же.
🔸 Было выкуплен акций на $425m, что составляет 40% от программы байбека в $3b.
Также компания выкупила привилегированные акции на $522m (привет Баффету).
🔸 Рейтинговое агентство Fitch повысило рейтинг компании до инвестиционного уровня.
🗣️ Компания отчиталась без особых сюрпризов. Выручка и прибыль продолжают падать из-за снижения цен на ресурсы и потребления. Так если средняя цена реализации нефти осталась примерно на том же уровне – $73,59 за баррель (-1%), то на природный газ она упала до $1,5 (-46%) за тысячу кубических футов, а на СПГ до $19,08 (-22%) за баррель.
3 августа 2023
LGIH
🔸Выручка за 2 кв. составила $645m (-1% г/г, +32% к/к), за 1 полугодие – $ 1,13b (-11% г/г).
🔸Чистая прибыль за 2 кв. составила $53m (-57% г/г, +97% к/к), за 1 полугодие – $80m (-60% г/г).
🔸Кол-во сданных домов составило 1 854 (-9% г/г, +16% к/к) при средней цене продажи $348k (-2% г/г, +2% к/к). за 1 полугодие – 3 220 домов (-11% г/г).
🔸Кол-во новых заказов за 1 полугодие составило 4 156 домов, годом ранее было 2 837. Коэффициент отмены остался на прежнем уровне 20,8%.
🔸Бэклог за 1 полугодие составляет 1 638 домов, что эквивалентно $601m. Годом ранее было 1 266 домов и $445m.
🔸Чистый долг к капитализации составил 36,8%, на конец прошлого квартала соотношение было 37,5%.
🔸 Компания немного улучшила прогноз на 2023г. Так они планируют сдать от 6,5 до 7,2к домов (прошлый прогноз был 6,3–7,1к домов) при средней цене продажи $345-360k. Также скорректировали ожидаемый диапазон по валовой прибыли с 21–23% до 21,5–23,5%.
🗣️Во 2 кв. компания показала лучшие результаты, чем в прошлом, но вряд ли в ближайшем будущем они вернуться к рекордным значениям 2021. Сейчас LGIH начал концентрироваться на строительстве домов меньшей площади, чтобы повысить доступность и привлекательность своей продуктовой линейки, что логично в нынешних реалиях. Менеджмент отмечает, что издержки в целом остаются на тех же уровнях, и они не отмечают сильного роста на пиломатериалы, рабочую силу, что будет позитивно влиять на маржиналость бизнеса.
Пока я продолжаю наблюдать за ситуацией в экономике США и ждать подходящего момента, чтобы купить акции, т.к. в долгосрочной перспективе компании интересна.