​​Сургутнефтегаз - в ожидании рекордных дивидендов По данным ЦБ, объем средств россиян на вкладах превысил в 2023 году рекордные 28 трлн рублей. Отечественные инвесторы активно наращивают кубышку. Это же касается и Сургутнефтегаза SNGS, «кубышка» которого выросла на 150 млрд до 5,8 трлн рублей только за 1 квартал 2024 года. Давайте сразу и отчет компании за этот период разберем. Итак, выручка компании по РСБУ за квартал выросла на 57,1% до 649,7 млрд рублей. Не рекордный квартал, но таких значений удавалось достичь лишь однажды, в 3 квартале 2023 года. Такая динамика обусловлена высоким средним курсом реализации нефти в рублях в первом квартале. Если в 2024 году средняя держится выше 90 рублей за доллар, то в 2023 году курс едва превышал отметку в 75 рублей. Это же легло в основу пересчета кубышки и курсовых доходов компании. Правда курсовые переоценки были нивелированы ростом себестоимости продаж на 69,2% и прочих расходов, которые увеличились в 2,5 раза до 343 ярдов. В итоге чистая прибыль нефтяника снизилась на 29,9% до 268,6 млрд рублей. Считать дивиденды лишь по первому кварталу дело неблагодарное, а вот прикинуть июльские выплаты за 2023 год мы уже можем. Компания получила за 2023 год рекордную чистую прибыль в размере 1,33 трлн рублей, что сулит инвесторам 12-12,5 рублей на одну привилегированную акцию или 17,8% - 18,6% доходности по текущим ценам. Аналитики ВТБ ожидают среднюю дивдоходность российского рынка на горизонте 12 месяцев в размере 9,4%, поэтому потенциальная доходность префов Сургута SNGSP более чем впечатляющая. Совет директоров будет принимать решение в июне, и положительное решение по дивидендам будет служить очередным драйвером роста для котировок. Что до отчета за первый квартал 2024 года, то явно прослеживается тренд на снижение чистой прибыли за счет роста костов и боковика валюты. Если же мы увидим ралли доллара к концу года, то Сургут сохранит за собой право дивидендной бумаги и в 2024-2025 годах. Я продолжаю держать префы долгосрочно, ведь согласно моему январскому исследованию, доходность этого кейса (рост курсовой стоимости акций + дивиденды) способна обгонять любой другой инвестиционный инструмент в виде: Индекса полной доходности Мосбиржи, инфляции, вкладов и доходности валюты. ❗️Друзья, ваш лайк - лучшая мотивация для меня публиковаться в Пульсе. Прожмите лайк и сердце аналитика наполнится радостью и благодарностью ;) #хочу_в_дайджест #псвп

🥳 Друзья, поздравляю вас со светлым праздником Пасхи, а еще хочу напомнить, что cегодня, 5 мая у нашего сообщества день рождения! Бренду "ИнвестТема" исполняется 5 лет, нашему закрытому сообществу 4 года (в Пульсе поменьше конечно), а мой путь в инвестициях перевалил за 11 лет. В честь годовщины я традиционно провожу праздничный вебинар для подписчиков @Vladimir_Litvinov_Plus, на котором поговорим о пройденном за год пути, разберем рынок и отдельные идеи на нем. Отметим ДР в прямом эфире 🍾 так сказать. Прокачайте себя и свои инвестиционные портфели вместе с командой профессионалов в закрытом канале @Vladimir_Litvinov_Plus

​​ЮГК - отчет, дивиденды и новый НДПИ Внимание инвесторов в последнее время приковано к золоту. После многолетнего боковика, котировки драгоценного металла пробили планку в $2000, чем приободрили акции и золотодобывающих компаний. По мнению Bloomberg’а, корни этого роста уходят в Китай, ЦБ которого активно скупал золото все это время, однако сегодня я хотел бы поговорить о ЮГК. Итак, выручка Южуралзолото за 2023 год выросла на 19% до 67,8 млрд рублей. Помогла ей в этом позитивная ценовая и курсовая конъюнктура. Куда интереснее будет взглянуть на итоги первого квартала, учитывающего то самое ралли золота, но не будем забегать вперед. Производство золота в 2023 году снизилось в натуральном выражении на 7,3% до 12,8 тонн вопреки прогнозам самой компании. ЮГК планировал полноценный запуск своего ГОКа «Высокое» на конец 2023 года, однако проект все еще в стадии запуска, и по прогнозам руководства лишь к маю объемы должны «попасть в отчетность». Напомню, что именно этих объемов так ждут инвесторы. А вот прибыль порадовала. Точнее порадовало само наличие прибыли. В 2022 году компания получила убыток в 20 ярдов, а вот в 2023 году сумела выйти в прибыль в 0,7 млрд рублей по отчету МСФО. Пойдут ли они на выплату дивидендов узнаем в мае. Ранее ЮГК определил целевую норму выплат в «не менее 50% от скор. прибыли по РСБУ». И все бы хорошо, только по РСБУ за 2023 год компания «намайнила» 5 ярдов убытка, так что заявленный перед IPO план по переходу на расчет из МСФО, я бы воспринял позитивно. Ну если не дивидендами, то НДПИ возьмем, подумали в правительстве и согласовали закон о повышении налога на добычу полезных ископаемых на золото на 78 тыс. рублей за кило с 1 июня по 31 декабря 2024 года. Много это или мало, давайте попробуем прикинуть. Считаем грубо и по ценам на 25 апреля: - в одном килограмме 32 тр. унции - унция стоит $2330 (215 000 руб.) - cебестоимость добычи (ЮГК) $990 (91 300 руб.) за унцию - cебестоимость добычи (Полюса) 386 (32 600 руб.) за унцию - НДПИ 78 000 руб./кг (2437 руб/ун.) 🧮НДПИ добавит 6,8% к себестоимости добычи и практически не окажет влияния на финансовые результаты Полюса PLZL Однако у компании самые низкие косты. ЮГК UGLD пострадает чуть больше, хотя в абсолютном выражении прирост к себестоимости будет в 3%. На прибыль влияние будет в районе 3-5%. Терпимо, но неприятно. Я конечно в процент-два мог ошибиться, но это не портит общей картины. А вот что портит, так это планируемая допэмиссия, но разберем этот инфоповод в отдельной статье. Что до ЮГК, то компания мне все еще нравится. Не без проблем заканчиваем 2023 год, но перспективы 2024-го мне импонируют, пока. Пока планы по запуску ГОКа «Высокое» в мае сохраняются, а иначе… ❗️Друзья, напоминаю, что мы работаем по бартеру. Я каждое утро публикую для вас разбор очередного эмитента, вы в свою очередь прожимаете статье лайк. Так и работаем, по курсу 1 к 1. Спасибо