​​Мосгорломбард выбрал верную стратегию развития Цены на золото с начала года демонстрируют неплохой рост, и в связи с этим интересно разобрать операционный отчет Мосгорломбарда MGKL за январь-апрель 2024 года. Итак, количество выданных займов в отчётном периоде увеличилось на 14,6%, до 94,3 тыс. В связи с ужесточением Центробанком России политики выдачи потребительских кредитов, ломбарды отмечают увеличение спроса на свои услуги. Услугами компании воспользовались около 45 тысяч человек, что на 36% превышает показатели предыдущего года. Российский финансовый сектор считается одним из наиболее развитых в мире, и ломбардный сегмент не исключение. В этой отрасли уже довольно давно применяются мобильные приложения. Клиентам нет необходимости лично посещать ломбард для оплаты процентов - все операции можно осуществить удаленно. Совокупный портфель, включающий в себя залоговые займы по ломбардному направлению и товарных остатков в ресейле, увеличился в 2,2 раза до 1,5 млрд рублей. Такой рост стал возможен благодаря двум ключевым факторам: увеличению стоимости драгметалла и активному развитию ресейл-направления, о котором компания подробно рассказывала перед IPO. 💬Гендиректор Мосгорломбарда Алексей Лазутин так прокомментировал операционные результаты: «Органический рост действующих отделений, агрессивная маркетинговая политика Группы и последовательная реализация стратегии развития ресейл-направления обеспечили рост операционных результатов». Ломбардный рынок в России ожидает дальнейшая консолидация. Согласно информации из реестра Центробанка, сегодня в стране действует 1894 ломбарда, что почти в два раза меньше, чем три года назад. Крупные участники рынка, включая Мосгорломбард, продолжат наращивать свою рыночную долю, в том числе за счет поглощения конкурентов. Ломбардный бизнес продолжает оставаться высокомаржинальным и менее регулируемым по сравнению, скажем, с микрофинансированием. Ассортиментная матрица ломбардов постоянно расширяется, что способствует увеличению рентабельности бизнеса. ❗️Еще одна статейка сегодня подъехала. Жду лайки и обещаю не сбавлять темп!

​​М.Видео - рост продаж, снижение долга и допэмиссия Ранее мы с вами подробно изучали изучали операционные и финансовые результаты М.Видео MVID за 2023 год. Выяснили, что компания не является кризисным кейсом, выходит на траекторию рентабельности, а помочь в этом призвано, в том числе, снижение долговой нагрузки. Сегодня предлагаю посмотреть на свежий операционный отчет за первый квартал 2024 года. Итак, общие продажи GMV компании выросли на 18% до 131 млрд рублей. Это стало возможным благодаря увеличению кол-ва магазинов, восстановлению спроса и расширению ассортимента. Напомню, что теперь компания открывает магазины в новом, компактном формате. Прирост по кварталу +15 магазинов. Сама инфраструктура магазинов по-прежнему является важным элементом бизнес-модели компании. Порядка 90% всех заказов проходит именно через нее. Но и по онлайн-сегменту М.Видео также наращивает продажи. Общие онлайн-продажи за отчетный период выросли на 24% до 98 млрд рублей и занимают долю в 74,5%. В свою очередь продажи на собственном маркетплейсе увеличились на 33%. Растет количество селлеров, средний чек подрос в 1,5 раза, а логистическая инфраструктура вдвое. Перспективный сегмент, особенно если учитывать позитивную динамику всего сектора e-commerce. Операционный отчет выглядит вполне успешным. Позднее посмотрим и на финансовый отчет за первое полугодие, в котором будут подробности по долгу, а пока ограничимся комментарием финдира Группы Анны Гармановой: «Благодаря улучшению операционных показателей, Чистый долг к EBITDA на конец квартала находится на существенно более низком уровне, чем за сопоставимый период 2023 года» Одним из ключевых инфоповодов вокруг М.Видео стала новость о планируемой допэмиссии. По словам самой компании, привлеченные средства будут направлены на развитие компании, чтобы расти еще быстрее, и позволят более гибко принимать операционные, финансовые и инвестиционные решения. Она призвана соблюсти баланс между маржинальностью и темпами роста. При этом средства не пойдут на погашение долга, так как ND/EBITDA снижается органически. В сухом остатке получаем сильный операционный отчет за 1 квартал 2024 года и понятное решение руководства провести допэмиссию. Это позволит улучшить бизнес метрики и остаться на плаву ведущей российской компании в сфере e-commerce и розничной торговли. Ну а для держателей облигаций компании, к коим относится и ваш покорный слуга, новости только добавят уверенности в своей позиции. ❗️Ваш лайк - лучшая мотивация для меня публиковаться в Пульсе. Не забывайте про это!

​​Яндекс - ну наконец-то! ЗПИФ "Консорциум.Первый", который выкупает российское подразделение Яндекса YNDX, предложил действующим акционерам обмен на акции Yandex N.V. в соотношении 1:1. Наши акции будут обменены, что полностью нивелирует инфраструктурный риск. По заявлениям компании, торги акциями МКПАО Яндекс начнутся на Мосбирже «в ближайшие месяцы» под тикером YDEX. 🎉 Поздравляю всех, кто додержал до этого момента и верил в позитивный сценарий разделения бизнеса. Схему обмена прикреплю в скрине к этому посту. Ну а мы не останавливаемся и продолжаем изучать отчетность (теперь уже раздельную) айтишника за 1 квартал 2024 года. Итак, выручка компании за отчетный период выросла на 40% до 228,3 млрд рублей. Доля Яндекса на российском поисковом рынке продолжила расти до 64,5%, выручка сегмента при этом выросла на 38% до 93,6 млрд рублей. Заметно снижение динамики по итогам первого квартала 2024 года, что и не удивительно, учитывая масштабы бизнеса. Одновременное с этим снижается и динамика скорректированной EBITDA, которая увеличилась всего на 27% до 44,2 млрд рублей. Выручка сегмента Электронная коммерция, Райдтех и Доставка выросла на 39% до 122,1 млрд рублей. Тут видим снижение темпов роста чуть ли не в 2 раза. Яндекс уверенно держит 3 место среди всех игроков e-commerce в России, но снижает темпы своей экспансии. А вот скорректированный показатель EBITDA вышел в плюс, показав 2,8 млрд рублей прибыли, против убытка в 10,9 ярдов годом ранее. Далее тезисно по результатам прочих сегментов. Плюс и развлекательные сервисы подросли на 54% до 20,5 млрд рублей и все еще генерируют убыток. Сервисы объявлений держат хорошие темпы роста (+56%), но также убыточны. Равно как и Прочие бизнес юниты, которые выросли по выручке на 69% и по убытку на 64% до 9,3 млрд рублей. Этот сегмент остается самым убыточным, однако не мешает статусу Яндекса, как прибыльной компании. По итогам первого квартала айтишник показал прирост по чистой прибыли на 47%, а скорректированный показатель вообще увеличился в 2,6 раза до 21,6 млрд рублей. Вот что значит жертвовать динамикой выручки в угоду рентабельности. В итоге получаем прибыльную компанию со все еще хорошими темпами роста и работающую под российским флагом. Убрав риски «задвоения» акций на Мосбирже, компания продолжит развиваться уже без влияния голландской инфраструктуры. Рад, что бумаги компании находятся, и будут находиться у меня в портфеле в ближайшем будущем. 🎉 Жмите этой статье лайк и поддержите автора, дабы он делился с вами полезной аналитикой. 🤑 Кстати, этот кейс мы с подписчиками закрытого канала @Vladimir_Litvinov_Plus прожаривали не раз, и были готовы к такому раскладу. Более 80% накопленной прибыли улетают в карман. Пока 80%, думаю еще поработаем над идеей.