​​Рентал ПРО - готовимся к IPO! Управляющая компания «А класс капитал» открыла книгу заявок для участия в IPO фонда индустриальной недвижимости «Рентал ПРО». Если первый раз слышите об этом фонде, обязательно перечитайте мой предыдущий разбор. Сегодня же я хочу пробежаться по параметрам размещения и перспективам фонда. Итак, стоимость пая в рамках данного размещения составляет 986 рублей, сбор заявок продлится до 5 июня 2024 года включительно, а старт торгов ожидается на следующий день. Участвовать в данном IPO могут исключительно квалифицированные инвесторы, коих, по данным ЦБ на 31 декабря, насчитывалось 737 тысяч. Управлением фонда занимается компания «А класс капитал», чей менеджмент обладает более чем 20-летним опытом работы в секторе недвижимости. Фонд «Рентал ПРО» заменит «ПНК-Рентал», который за период чуть менее трех лет работы продемонстрировал доходность в размере 73%. Напомню, что для фондов индустриальной недвижимости сейчас складывается благоприятная рыночная конъюнктура. Арендные ставки растут значительно быстрее инфляции, так как количество свободных площадей находится на минимуме. Логистические компании, маркетплейсы, телеком-операторы предъявляют высокий спрос на объекты индустриальной недвижимости. Текущая ситуация на рынке является оптимальной для запуска фонда, поскольку позволяет максимизировать доходность для инвесторов. «Рентал ПРО» сможет генерировать двузначную доходность инвесторам при любом цикле монетарной политики ЦБ. Если ключевая ставка ЦБ растет, то растут арендные доходы. При снижении ставки увеличивается стоимость объектов. Появление на фондовом рынке инструментов, которые устойчивы к высоким процентным ставкам, не может не радовать. «Рентал ПРО» будет инвестировать не только в готовые объекты индустриальной недвижимости, но и в строящиеся. В связи с этим, согласно действующему законодательству, паи фонда будут доступны исключительно для квалов. Если вы еще не обладаете таким статусом, рекомендую вам рассмотреть возможность его получения, пока ЦБ не ужесточил требования. Что касается инвестиционной привлекательности фонда, то управляющая компания ориентирует на доходность в 20% по итогам первого года. И это при ежемесячных выплатах, которые позволят быстро реинвестировать средства. В процессе аллокации паев институциональным и розничным инвесторам УК будет стремиться обеспечить сбалансированную структуру пайщиков и максимально удовлетворить спрос. Я кубышку под это размещение приготовил. ❗️Ваш лайк - лучшая мотивация для меня публиковаться в Пульсе. Не забывайте про это! #пульс_оцени #псвп #хочу_в_дайджест

​​ВсеИнструменты.ру - лето близко Именно в этот период компания ВсеИнструменты.ру планирует провести IPO на Мосбирже. Ну а мы, по традиции, вооружаемся инструментами фундаментального анализа и продолжаем разбирать компанию. Ранее уже затронули бизнес-модель, сегодня поговорим о конкурентах, изучив по пути отчет компании за 2023 год. Итак, выручка ВсеИнструменты.ру за отчетный период выросла на 54% до 132,8 млрд руб. Такая динамика обусловлена ростом числа клиентов и среднего чека. К слову, последний является одним из самых больших в секторе. Компания работает в сфере DIY («сделай сам»). Совокупная выручка 10-ти крупнейших DIY-сетей в 2023 году выросла на 11,2%. Из отчетности видим, что ВсеИнструменты.ру растут куда активнее прямых конкурентов. В бизнес-модели компании заложен индивидуальный подход к клиенту. Сотрудники обладают профессиональными знаниями, что позволяет более точечно помогать клиентам в поиске нужных товаров. Все это кардинально отличает компанию от маркетплейсов с «обезличенными» ПВЗ. Особенно это касается сегмента B2B. Тот же Ozon преимущественно работает по модели 3P (third-party), когда компания предоставляет платформу для продажи товаров/услуг и логистики третьими сторонами. Компания ВсеИнструменты.ру при этом еще и прибыльная. По итогам 2023 года нарастила чистую прибыль на 49% до 3,8 млрд рублей. 💬ВсеИнструменты.ру также показывает хороший рост сегмента 1P (first-party), покупая товар у поставщиков и самостоятельно продавая его. Мультикатегорийным маркетплейсам это сделать куда сложнее, поэтому у Ozon сегмент 1P растет куда скромнее. Сектор e-commerce бурно развивается в России и ВсеИнструменты.ру активно пользуется бенефитами трансформации рынка из обычного ритейла в сторону «цифрового». При этом компания сохраняет уверенные показатели рентабельности, что так важно для потенциальных инвесторов. Компания собирается привлечь в ходе IPO 15–20 млрд рублей, что позволит ей нарастить темпы роста бизнеса. Жду параметров размещения и еще вернусь к вам с этой идеей. А пока продолжу разбираться в секторе, дабы быть на шаг впереди и принимать взвешенные инвестиционные решения. ❗️С вас лайк 👍🏻, с меня актуальная аналитика с разбором торгующихся бумаг, и планирующих выход на биржу

​​АСТРА - расширяем горизонты познания Группа Астра - одна из немногих компаний, которая дала заработать инвесторам и на первичном размещении, и на последующем SPO. Также компания рекомендовала дивиденды, а премьер Михаил Мишустин в сделал парочку важных заявлений в контексте ее рынка. Давайте по всем этом разбираться. Начать хочу с напоминания ключевых финансовых метрик Группы за 2023 год. Так, выручка компании увеличилась на 76% до 9,5 млрд рублей. Операционная прибыль и EBITDA выросли на 46% и 44% соответственно. Получились хорошие результаты, а учитывая позитивную конъюнктуру, динамика очевидно продолжится и в 2024 году. Сегодня Совет директоров Астры рекомендовал выплатить дивиденды за первый квартал 2024 года в размере 7,89 руб, что по текущим ценам сулит инвесторам около 1,3% доходности. Последние правда «упустили из виду» дивиденды за 2023 год и немного приуныли. Однако напомню, что база расчета рекомендованных дивидендов - именно скорректированная чистая прибыль за 2023 год. То есть компания технически приняла решение о выплате дивидендов по итогам 1 квартала 2024 года, но выплачивает их по результатам 2023 года. Из-за высокой сезонности и особенно активного декабря, их нужно было сначала «поднять» с дочек на ПАО, а удалось это сделать как раз в начале 2024 года. 💬Ну а что касается доходности, то от быстрорастущего айтишника с такой динамикой финансовых результатов, дивиденды - приятный бонус. Стоит отметить, что не все ИТ-компании по итогам 2023 года запланировали выплаты дивидендов. Вдогонку приведу пару тезисов из выступления премьер-министра Михаила Мишустина на конференции "Цифровая индустрия промышленной России" (ЦИПР). Там он заявил, что больше половины (в количественном выражении) российских компаний к декабрю 2024 года перейдут на российское ПО и станут использовать отечественный софт для организации своей деятельности. Это вовсе не значит, что рынок насыщен отечественными решениями, а лишь подтверждает тренд на импортозамещение. А кто у нас главный бенефициар такой трансформации? Правильно, Группа Астра ASTR и ее уникальная экосистема импортонезависимых продуктов: ОС Astra Linux, решения в сегменте резервного копирования, систем управления базами данных, облачными сервисами и целой россыпью технологичных продуктов под нужды корпоративных заказчиков. Ну а я в который раз акцентирую внимание, что не одними дивидендами надо заполнять свою систему принятия инвестиционных решений. Нужно смотреть глубже и шире, как это делаем мы с вами при оценке компаний. ❗️Ваш лайк - это лучшая мотивация для меня публиковать аналитические статьи с разбором компаний и их отчетов. Спасибо за поддержку! #пульс_оцени #хочу_в_дайджест#псвп