IPO Займер. Стоит ли? 💵
Крупнейшее МФО выходит на биржу. Выпускают 100 млн акций по цене 270р. Вы просили разобрать эту компанию и оценить перспективы.
🌟 Фундаментальная оценка: За 2023г компания заработала 60,9р прибыли на акцию, выходят на биржу по P/E = 4,43. Рентабельность капитала при этом составляет 52%, а цель компании - вырасти на 11,5% по чистой прибыли за 2024г, это скромно при такой рентабельности. Компания оценивается в 2,27 по P/B при ROE 50%. При этом тот же Сбер оценивается в 1 P/B с ROE 22,9%. И у Сбера намного меньше рисков, чем у Займера.
🌟 Дивиденды: Здесь самое интересное. Компания планирует платить ежеквартально и не менее 50% от чистой прибыли. То есть за 2024г дивиденд может составить 11-12% от цены размещения IPO.
Рынок плохо знаком с индустрией МФО. Если капитал банка привлекается через депозиты, то МФО работают с собственным капиталом и привлекают средства через облигации, что и приводит к повышенной рентабельности, а это увеличения риска. Отчетность компании скрывает много подводных камней.
Займер дороже Сбера в 2,27 раз, но при том эффективность Займера выше всего в 2,18 раз, к тому же у Сбера намного меньше рисков. Торговался бы Займер за 1-1,5 P/B, то было бы интересно. А так, я вижу мутную компанию с не самым большим дисконтом.
Спекулятивно могут разогнать акцию на старте торгов, но инвестировать в Займер я не готова и участвовать в IPO не буду, так как сама не знакома с отчетностями МФО и вижу для себя огромные риски.
Будете участвовать?
👍 — Да, буду
🔥 — Нет
{$ZAYM}
$RU000A103CW8