Индекс Московской Биржи ( IMOEXF ) - традиционно подведу итоги недели и расскажу о дальнейших перспективах 👇 Вначале Сбербанк, а в четверг и Газпром стали виновниками пролива рынка. Честно говоря, это даже коррекций назвать нельзя - так, пулбэк к 20 ЕМА. Но даже этого хватило для снятия перекупленности. Что дальше? А дальше и ещё один тяжеловес из топ-3 поспособствует снятию перегретости - во вторник индекс откроется гэпом вниз из-за дивидендов Лукойла (если рассчитываете на дивы, то в понедельник ещё можно купить). Немного позже сделаю разбор по Лукойлу - попробую разобраться, как быстро закроется див гэп и стоит ли оставаться на дивиденды. Но все эти просадки - временные. Начинается див сезон, в той же Альфе прогнозируют рекордные 5 трлн рублей дивидендов в этом году. Из них 3 трлн в весенне-летний сезон. Большая часть этих денег вернётся обратно в рынок. В общем, настрой по-прежнему позитивный. Да и перекупленность наконец сняли, очень немаловажный фактор для продолжения роста.

Впервые за 25 лет «Газпром» получил убыток. Будут ли дивиденды в 2024 году? 2023 год стал для «Газпрома» знаковым с печальной точки зрения. Впервые за 25 лет газовый гигант получил убыток — 629 млрд рублей. Но, по словам экспертов, это ещё не повод ставить крест на дивидендах за 2023 год. По итогам 2023 года убыток «Газпрома» составил 629 млрд рублей. Это связано с падением экспорта газа за рубеж и снижением цен на голубое топливо. В частности, убыток от продажи газа достиг почти 1,2 трлн рублей. Из негативных моментов: свободный денежный поток стал отрицательным — минус 126 млрд рублей, долг компании увеличился до 5,2 трлн рублей. Что превышает ликвидную часть Фонда национального благосостояния (5 трлн рублей). Поскольку годовая отчётность по МСФО оказалась, мягко говоря, устрашающей, бумаги «Газпрома» сильно просели, утянув за собой весь фондовый рынок. С момента публикации отчёта каждая акция газовой компании потеряла по 10 рублей. Сейчас ценные бумаги торгуются на отметке 155 рублей. Это минимум с октября 2020 года. Аналитики считают, что реакция инвесторов на плохую отчётность слишком эмоциональна и не оправданна. Убыток, по словам экспертов, не означает, что «Газпром» откажется от выплаты дивидендов. Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Дмитрий Скрябин отметил, что политика компании позволяет ради выплат акционерам корректировать финансовый результат, очищая его от курсовых изменений, списаний активов и так далее. 💬 «Так как значительная часть убытка как раз связана с обесценением реальных активов (-1,1 трлн рублей), с корректировкой на эти списания финансовый результат «Газпрома» по итогам года будет положительным – чуть больше 700 млрд рублей.» Поскольку компания направляет на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО, то выплаты в 2024 году могут составить 15 рублей на акцию (предыдущая оценка аналитика — 13 рублей на акцию). Но учитывая увеличение долга и отрицательный свободный денежный поток более реалистичной теперь выглядит выплата 8 рублей на акцию. Аналитики «БКС Мир инвестиций» считают иначе. Они указывают на то, что дивиденды рассчитываются от скорректированной чистой прибыли, показатель которой «Газпром» не опубликовал. Поэтому они допускают, что последний прогноз (13 рублей на акцию), наоборот, может оказаться заниженным. GAZP

🏦 Совкомбанк. Допэмиссия и перспективы ▸Вчера акционеры Совкомбанка одобрили допэмиссию акций для покупки Хоум Банка. Объем составит 1,173 млрд акций, или 5,67% от текущего уставного капитала, который будет выкуплен по закрытой подписке. Цена размещения будет определена позднее. ▸По факту объем допэмиссии оказался немного выше, чем было заявлено ранее, но это несущественная разница. Сделка по покупке Хоум Банка выглядит перспективно. 📌 Есть ли потенциал? Совкомбанк успешно конкурирует в корпоративном бизнесе, демонстрируя сопоставимую маржу со Сбербанком. Далее со 2 квартала мы уже увидим эффект от покупки ХКФ Банка. Совкомбанк все также долгосрочно интересен — ведущие позиции в маржинальных нишах, история прибыльного роста и высокий дивидендный потенциал. Ближайшая цель — 21₽ P.S. Совкомбанк планирует предложить Совету директоров банка вынести на рассмотрение Годового общего собрания акционеров (ГОСА), которое состоится в июне 2024 года, вопрос о выплате дивидендов за 2023 год в размере 30% чистой прибыли за 2023 год. Дивиденды составят 1,1 рубля на акцию. SVCB