#обзордня #corpbonds #okobonds ОБЗОР ДНЯ 🗓 22 МАЯ 💲Курс доллара на завтра 90,18 (-0,24%) 🧾Инфляция с 14 по 20 мая составила +0,11% (на прошлой неделе +0,17%) ‼ Завтра Бизнес-Альянс BB(RU), позитив начнёт размещение выпуска001Р-05 сроком обращения 3 года. Купон ежемесячный, ставка 20% годовых на 1-6 купоне, 18% - на 7-12 купоне, 17% - на 13-30 купоне, 16% - на 31-36 купоне. Интерес участия: ⭐ 🆕 Размещения Минфин на аукционе разместил ОФЗ 26246 объёмом 11 млрд.руб. Доходность по цене отсечения - 14,3% годовых ДОМ.РФ на сборе заявок в выпуск 002Р-04 установил спред к RUONIA для расчета купона на уровне 105 б.п., увеличив объём размещения с 30 млрд. до 50 млрд.руб. СФО МОС МСП 6 на сборе заявок установило размер купона на уровне 15,6% годовых 🅾 Отчёты Кузина (РСБУ, 1Q2024) Выручка: 120 млн.руб. (+29%) Чистая прибыль: 2 млн.руб. (+28%) Акрон (МСФО, 1Q2024) Выручка: 51 млрд.руб. (-3%) EBITDA: 13,7 млрд.руб. (снижение в 1,9 раза) Чистый долг/EBITDA: 1,16х (0,37х) 🅿 Рейтинги город Москва - Эксперт РА подтвердило рейтинг ↔ ruAAA, прогноз стабильный ℹ️ Купоны УОМЗ БО-П01 - купон на 11-13 купонный период составит 0,01% годовых Джой Мани 001P-02 - купон на 3 купонный период составит 22% годовых Вита Лайн 001Р-03 - купон на 13-16 купонный период составит 10% годовых RU000A1036X6 Совкомбанк БО-05 - купон на 14-15 купонный период составит 15% годовых ГТЛК 001Р-06 - купон на 28 купонный период составит 17,5% годовых RU000A0ZYAP9

Пожалуй, мало какой портфель облигаций обходится без лизинговых компаний. Коротко прокомментирую своё отношение к эмитентам, чьи бумаги можно отнести с сегменту ВДО. ✅ КОНТРОЛ Лизинг Специализация: автолизинг Бумаги часто держу в портфеле. Доходность на риск хорошая. ☑ ЛК Дельта Специализация: строительная техника, горнодобывабщее оборудование, грузовой транспорт. Выпуск покупал на старте размещения, сейчас доходность неинтересная. ✅ БИЗНЕС АЛЬЯНС Специализация: строительная и железнодорожная техника, морские и речные суда Держу флоатер средним объемом, новый выпуск малоинтересен, но есть старые выпуски с хорошими показателями доходность на риск. Отмечу позитивный прогноз от АКРА , который хотелось бы увидеть реализованным в повышение рейтинга. ‼️ ПР-Лизинг Специализация: универсальная, с преобладанием грузового транспорта, дорожно-строительной техники. Иногда покупаю в небольших объемах, доходности приемлемые, но эмитент "мутный" ✅ Лизинг-Трейд Специализация: автотранспорт, строительная техника и дорожно-строительная техника. Покупаю и держу часто небольшими объемами. Хорошая доходность на риск, но некоторое время назад эмитент слишком зачастил с новыми выпусками, что было отмечено сообществом как некоторый негатив ☑ СОБИ-ЛИЗИНГ Специализация: автотранспорт, строительная техника, складское оборудование. Держу редко, крайне небольшими объёмами. Считаю его чуть слабее некоторых из авшевпомянутых, но вот доходность выпусков обычно это не покрывает. ⁉️ ТЕХНО Лизинг Специализация: автотранспорт, строительная и дорожная техника. Держу часто небольшие объёмы в силу аномально высокой для своего рейтинга доходности, но к самому эмитенту и его финансовым показателям есть вопросы. ✅ Роделен Специализация: универсальная с преобладанием недвижимости Держу часто, иногад много, но в данный момент в портфеле отсутствует. Основной судебный риск снизился не так давно. ✅ МСБ-Лизинг Специализация: универсальная, с преобладанием грузового транспорта, дорожно-строительной и железнодорожной техники Держу редко. Неоднозначный для меня эмитент, может быть стоит изучить его поглубже. ☑ АРЕНЗА-ПРО Специализация: оборудование для пищевой промышленности, медтехника, оборудование для ЖКХ. Интересная компания с не самыми высокими доходностями, поэтому обычно её выпуски я обхожу стороной. ☑ ДиректЛизинг Специализация: автотранспорт Малоизученная мною компания. Важное отличие от многих других - рейтингуется в АКРА, за 2 года рейтинг вырос с ВВ- до ВВ+. Выглядит интересно, но доходности не самые привлекатальные. ☑ Эконом Лизинг Специализация: автотранспорт строительная и дорожная техника. Хорошо знакомый мне эмитент, бывает, что держу его много, но сейчас доходности в выпусках не настривают на покупку. ❓ МК Лизинг Специализация: универсальная Относительно новый эмитент на рынке, пока слабо мною изучен, возможно из-за не самых интересных доходностей. На текущий момент не держу его бумаги. ☑ Аквилон-Лизинг Специализация: энергктическое и деревообрабатывающее оборудование. Очень ограниченная по географии, размерам бизнеса и отраслевой специфики портфеля ЛК. Стараюсь не брать такое. Доходности не покрывают имеющиеся риски. ⛔ Пионер-Лизинг Специализация: автотранспорт, спецтехника, недвижимость. Эмитент находится в персональном стоп-листе, его бумаги к покупке не рассматриваются в принципе. Рейтинг компании за 4 года снизился с BB до B+, на текущий момент имея негативный прогноз. Компанию нельз считать лизинговой, т.к. основные доходы поступают от непрофильной деятельности. ⛔ Бэлти-Гранд Специализация: автотранспорт У компании отсутствуют рейтинги от РА в связи с чем изучение её по имеющимся публичным данным не может быть в достаточной степени эффективным для оценки рисков - 100% стоп-лист Картинка не моя, источник указан, авторские права не нарушены.

Падает рынок или растёт - на нём всегда найдется повод для ребалансировки портфеля. 🔝 ТОП облигаций и доходности в них, выступающие для меня ориентирами в своём и соседних рейтингах для принятия решения: BB-: Урожай-БО-04 (YTM 21+) BB: Мегатакт-НН-БО-01 (21+), Бизнес Альянс-001Р-01 (21+), Агрофирма Рубеж-001Р-02 (~20) BB+: КОНТРОЛ лизинг-001P-02 (20+) BBB-: Хайтэк-Интеграция-001P-01 (21+) BBB: Талк лизинг-001P-01 (~19,5) BBB+: А-: ОКЕЙ-001Р-05, ТрансФин-М-001Р-04-боб (~19) А: А+: Борец Капитал-БО-001Р-01, Каршеринг Руссия-001Р-02 (18+) АА-: ГТЛК-001Р-17-боб (18+)