#размещение #corpbonds #okobonds Селектел-001Р-04R ⭐⭐⭐⭐➕ Сбор заявок: 09 апреля Тех.размещение:

8 апреля 2024 в 9:51

#размещение #corpbonds #okobonds Селектел-001Р-04R ⭐⭐⭐⭐➕ Сбор заявок: 09 апреля Тех.размещение: 12 апреля ▪️ Срок - 2 года ▪️ Купон - ежемесячно ▪️ Ориентир YTM - G-curve 2Y + спред не выше 275 б.п. ▪️ Дюрация ~ 1год8мес ▪️ Объём выпуска - 3 млрд.руб. 📗Рейтинги: A+(RU), позитивный прогноз (ноябрь 2023) / ruAA-, стабильный прогноз (ноябрь 2023) 📝ООО «Селектел» оказывает услуги по созданию частных и публичных облачных сервисов и размещает серверное оборудование в собственных дата-центрах для всех видов клиентов: от малого и среднего бизнеса до крупных корпораций. Компания работает 15 лет на рынке IT-услуг, в ее управлении находится 4 площадки ЦОД в Москве, Санкт-Петербурге и Ленинградской области. Компания роста, планирующая в ближайшие 2 года выход на IPO. Динамика основных показателей за 2019 / 2020 / 2021 / 2022 / 2023 годы: Выручка: 2,3 / 3,3 / 4,8 / 8,1 / 10,2 млрд.руб. EBITDA: 1,1 / 1,5 / 2,3 / 4,1 / 5,7 млрд.руб. Чистая прибыль: 0,1 / 0,3 / 0,3/ 1,4 / 2,8 млрд.руб. Чистый долг/EBITDA: 1,8х / 2,5х / 2,4х / 1,7х / 1,4х С точки зрения финансовых показателей компания выглядит сильно, однако РА прогнозируют замедление темпов роста при усилении конкуренции на рынке. 📊 При обозначенном ориентире новый выпуск даёт доходность в районе 16,6% и премию к G-curve по дюрации около 250 б.п. Это существенно выше, чем в двух других выпусках эмитента 001Р-02 и 001Р-03 В рейтингах АА- и А+* показатели доходности и премии к G-curve нового выпуска находятся на средних отметках, однако традиционно рынок высоко оценивает бумаги эмитента, в связи с чем доходности выпусков чаще бывают ниже средних показателей. 📋 При сохранении обозначенного спреда доходности к G-curve выпуск выглядит крайне привлекательно как для среднесрочного инвестирования, так и спекулятивно, имея высокие шансы апсайда цены на старте. Но вместе с тем крайне высока вероятность снижения купона на сборе на 50-75 б.п. Объём выпуска невысокий для таких рейтингов, но традиционный для самого эмитента - 3 млрд.руб. Выпуск удовлетворяет требованиям по инвестированию средств пенсионных накоплений, пенсионных и страховых резервов и соответствует требованиям по включению в Ломбардный список Банка России, а значит повышенный интерес может быть в т.ч. со стороны институциональных инвесторов. * среди ликвидных бумаг с близкой дюрацией Резюме (при купоне 15,45%) Спекулятивно: ⭐⭐⭐⭐⭐ Холд на срок 1 год и более: ⭐⭐⭐➕ Альтернатива: ГТЛК 001Р-03 и 002Р-03, более доходные выпуски с фикс купоном от ГТЛК и АФК Система (см.таблицу), Каршеринг Руссия-001Р-02