Добрый вечер, облигационеры) А вы уже ознакомились с "Резюме обсуждения ключевой ставки"? Если нет, то почитайте, это интересно. Не Стивен Кинг, конечно, но некоторые ужасы тоже присутствуют 😂 Ссылочка https://www.cbr.ru/dkp/mp_dec/decision_key_rate/summary_key_rate_13052024/ Если кратко, то на последнем обсуждении КС ни о каком понижении даже никто и не заикался, речь шла либо о сохранении КС, либо повышении до 17%. ПОКА выбрали сохранение, но что будет дальше - неизвестно. Впрочем, если смотреть на динамику изменения цен на облигации вчера/сегодня, сдается мне, что вероятность повышения КС на ближайшем заседании 7 июня очень высока. Если я прав, то ближайшие три недели облигации с фиксированным купоном будут медленно, противно, но без шансов на скорое восстановление сползать вниз. Предвидя подобный возможный сценарий, я сегодня сделал очень неочевидную вещь - продал ВСЕ свои облигации и вошел в фонд Ликвидность LQDT Зачем, спросите вы? (Не является ИИР) Если я прав и ставку повысят, то за эти три недели я получу примерно такой же прирост по телу фонда, как получил бы от НКД (ну может быть чуть поменьше), но зато не получу минус из-за просевших облигаций. После повышения же КС дальнейшая доходность ликвидности и купонов в моем портфеле практически сравняется, поэтому я в конечном итоге буду в плюсе. И даже не в денежном (хоть и в нем тоже), а в плане "буду располагать возможностью в любой момент продать ликвидность и докупить новые облигации с более высоким купоном, если будет такая необходимость". Иначе пришлось бы продавать просевшие облигации, чтобы переложиться в более выгодные. Если же ставку оставят как есть, то я, опять же, теряю немногое, около 2% годовых, что не критично. Но зато из ликвидности, повторюсь, проще выскочить в любой момент. Что может быть полезно в некоторых случаях, например, при очередном черном лебеде. Мы же все помним, что облигации после начала СВО так же благополучно просели, как и акции, разве что на меньший процент? Т.е. рассчитывать на продажу облигаций для покупки сильно подешевевших активов (акций или других облигаций) в таком случае не стоит. Ну или продавать в минус... А вот когда ставку рано или поздно понизят, то и на этот случай есть интересный план, но до него пока далеко, поэтому смысла его расписывать сейчас нет, да и знаки в посте, чувствую, заканчиваются. А как вы будете защищаться от возможного повышения ставки? Может быть, флоатеры? Или не верите в подобный исход?) ПОСТ был полезен? Тогда с вас 👍 и ПОДПИСКА! 😉 TBRU #облигации

Всем здравствуйте) Минфин готовит нам щедрый "подарок" - целый "пул" новых облигаций, и вот что мне удалось про них узнать: 📈ОФЗ 26245, начало торгов 15.05.2024, погашение 26.09.2035, купон 12.00% годовых, 2 раза в год; 📈ОФЗ 26246, начало торгов 15.05.2024, погашение 12.03.2036, купон 12.00% годовых, 2 раза в год; 📈ОФЗ 26247, начало торгов 15.05.2024, погашение 11.05.2039, купон 12.25% годовых, 2 раза в год; 📈ОФЗ 26248, начало торгов 15.05.2024, погашение 16.05.2040, купон 12.25% годовых, 2 раза в год; Будете брать на размещении? Или дождемся, пока до 900 упадет?😉 ПОСТ был полезен? Тогда с вас 👍 и ПОДПИСКА! 😉 SU26238RMFS4 SU26243RMFS4 SU26244RMFS2

ОПАСНОСТЬ ОБЛИГАЦИОННОГО ПОРТФЕЛЯ Всем здравствуйте! Пока на дворе выходные, хочу обсудить с вами одну интересную мыслишку. Начну чуть издалека. До недавнего времени мой портфель на 100% состоял из облигаций с показателями: 1) средневзвешенная купонная ставка около 18% до налогов; 2) доля портфеля на одного эмитента в районе 2.0-2.5%; 3) самые близкие погашения или оферты весной 2026г. (не считая парочки мфо-шек с пересмотром купона в конце этого и начале след.года). Казалось бы - живи и радуйся, наращивай портфель, получай свой довольно высокий процент, реинвестируй, но... (Заметили, что почти всегда есть НО?) Тут я чуть отвлекусь и задам вопрос: как вы считаете, какая вот прямо CЕЙЧАС главная опасность для держателей облигаций, а именно для тех, у кого этих бумаг как у меня - в портфель битком набито и сверху еще сыпется? Наверное, вы можете ответить, что это кредитный риск (дефолт эмитента), инфляционный риск (когда фиксированный купон не успевает за инфляцией) и рыночный риск (дальнейшее повышение ключевой ставки и снижение стоимости купленных бумаг). Отчасти вы будете правы, особенно по последнему пункту, но у меня есть еще один, причем не самый, казалось бы, очевидный вариант: ❗️сильное снижение ключевой ставки. Предположим, до 7%. Не резкое снижение, нет. Плавно-постепенное. Пусть будет к середине 2026г. Почему я считаю это главным риском? А потому что к обозначенному сроку почти все мои высокодоходные облигации благополучно погасятся или будут близки к этому, но деньги-то куда-то надо инвестировать, верно? А куда? В новые облигации, которые будут давать процентов 10? Или 12-13, если брать вдо? А будет ли вам комфортно инвестировать в условные быстроденьги под 13%, когда сейчас они дают 22, а 13% сейчас можно зафиксировать в ОФЗ? Давайте попробуем в цифрах. Например, я хочу жить на купоны. Сейчас у меня портфель условно 5млн, который дает 18% годовых, т.е. 900к в год или 75к в месяц. Я не говорю, что эта сумма достаточна для комфортной жизни, но у нас в регионе зарплаты и по 20к через одного, поэтому жить можно. Предположим, я реинвестирую все купоны за 2 года, что-то докладываю, и мой портфель становится 7.5млн к середине 2026г. Но вот только с новыми ставками, сильно опустившись в кредитном качестве, портфель приносит уже не 18% годовых, а 12%, то есть... 900к в год! Получается, что наращивание капитала и позиций в облигациях в перспективе нескольких лет это не более чем топтание на месте! Да, сам капитал вырастет вполовину к текущему, но покупательная способность получаемых купонов с учетом инфляции станет даже меньше, а значит жить на купоны станет еще сложнее. Вот такая меня посетила мыслишка. Прощай, счастливая пенсия!😂 (В связи с этим я начал потихоньку распродавать свой облигационный портфель и покупать дивидендные акции. Да, кто-то скажет, что акции надо было покупать на дне после начала сво. Да, я знаю, что в краткосрочной перспективе буду получать меньше дивидендов, чем получал бы купонов. Да, я понимаю, что акции могут падать, а не только расти. Но в долгосрочной перспективе увеличивающиеся из года в год выплаты дивидендов как раз таки смогут обеспечить мою мифическую "достойную жизнь" на пенсии. Не является ИИР) ПОСТ был полезен? Тогда с вас 👍 и ПОДПИСКА! 😉 TBRU AKMB SBRB OBLG