🚀Участвую в IPO МТС Банка! На что рассчитываю Сегодня, 26 апреля, на Мосбирже впервые откроются торги акциями МТС Банка, который многие сравнивают с "Тинькофф Банком" из-за схожести концепции экосистем. 💸Диапазон цены бумаги был определён на прошлой неделе: от 2 350 до 2 500 руб. за акцию. В первые же часы приёма заявок книга была переподписана более чем в 2 раза. 😎Подал заявку в первых рядах 💰Я тоже решил поучаствовать в IPO на символическую сумму в 80 000 руб. Подал заявку через Тинькофф одним из первых, ещё в первой половине дня в пятницу, 19 апреля. 🎯Кстати, очередность подачи заявки по идее никак не влияет на аллокацию: мне скорее всего отсыпят абсолютно такое же количество акций (в процентном соотношении), как и условному Васе Задрищеву, который вспомнил про IPO только вчера к концу дня. Что будет с аллокацией 💬ТАСС на днях сообщил, что к вечеру среды книга заявок в рамках IPO МТС банка переподписана в 10 раз, было получено более 135 тыс. заявок от разных категорий инвесторов. "IPO МТС банка показывает рекордный спрос со стороны розничных инвесторов - накануне последнего дня закрытия книги спрос более чем в 10 раз превысил планируемый объем размещения, получено более 135 тыс. заявок на покупку акций от институциональных и розничных инвесторов, завтра бумага может установить исторический рекорд Мосбиржи по числу и объему заявок", - сообщил собеседник ТАСС. 🐹Хмм... Звучит так, как будто хомяки окончательно ополоумели и безоговорочно уверовали в бесконечную магию IPO. Это же типичная самораскручивающаяся спираль: инвесторы слышат про перспективное размещение, начинают активно подавать заявки, потом СМИ разносят новость о том, что IPO набирает популярность, другие хомяки понимают, что есть большой спрос и стремятся присоединиться к "ракете", тем самым разгоняя книгу заявок и внимание к IPO ещё сильнее. 💼С учетом реально небывалого ажиотажа, я не жду финальную аллокацию больше 5%. А это значит, что я со своей заявкой в 80К рассчитываю максимум на 2 (две) акции 😎 Ожидания от IPO 🚀На открытии торгов действительно скорее всего будет рывок вверх, вопрос только в том, кто окажется тем самым "последним хомяком" и на каком уровне цены это случится: 2700 руб., 3000 руб. или повыше. «Обычно банки примерно оцениваются около своего капитала, а быстрорастущие — чуть дороже. Однако МТС-банк решил выйти на IPO по 0,8-0,9х по прогнозному капиталу на конец 2024 года, то есть дает ощутимый дисконт. Например, мультипликатор P/E по ожидаемым результатам 2024 года составит всего 5х. Тактика хорошо себя зарекомендовала: дать заработать инвесторам, показать историю роста и заслужить хорошую репутацию среди инвесторов» - аналитик Альфа-Банка А. Абрамян. 🤷‍♂️Ну что сказать. МТС-банк — действительно интересная история, если вы верите в "высокотехнологичную" бизнес-модель и синергию с телекомом. Он находится в фазе активного роста (чистая прибыль за 2023 год выросла в 4 раза) и оценен вроде бы ниже реальной стоимости. Впрочем, дисконт объясняется низкой рентабельностью капитала по сравнению с основными конкурентами. 🤔Резюмирую Свои две ожидаемые акции я буду продавать на уровнях 3000 руб. и 3500 руб. соответственно. Купить жене сапоги на эту потенциальную бешеную прибыль не получится, но и не страшно: у меня же пока нет жены, значит и сапоги могут потерпеть до какого-нибудь следующего IPO. "Я не халявщик - я партнёр!" (с) 💼Инвест-кейс МТС Банка мне в принципе симпатичен, но в моем портфеле банковский сектор на долгосрочном горизонте по плану представлен великолепным Сбером и стремительно развивающимся Тинькофф Банком. Раздувать диверсификацию дальше пока не планирую. Так что участие в этом IPO изначально задумывалось мной как чисто любознательно-спекулятивное. 🔔Подписывайтесь, у меня масса интересного!☝️ MBNK MTSS TCSG RU000A107456 RU000A1051U1 RU000A1075E4 RU000A1083W0 RU000A1083U4 RU000A1078S8 SBER MOEX #sid #ipo #mbnk #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

⛏ЮГК отчитался за 2023. Удачное IPO, рост выручки и обещания дивидендов Самый "свежий" из публичных золотодобытчиков представил отчетность по МСФО. Золото сейчас на хайпе, поэтому давайте проверим, "блестит" ли ЮГК так же, как сам желтый металл. ⚜️ЮГК (Южуралзолото Группа Компаний) – одна из крупнейших золотодобывающих компаний России: 2-я после Полюса по разведанным природным запасам золота и 4-я по объемам производства золота в РФ. ⛏Производство сосредоточено в основном в Челябинской области, Красноярском крае и в республике Хакасия. 📊Основные результаты по МСФО: ● Выручка: 67,8 млрд руб. (+19% г/г) ● EBITDA: 30,9 млрд руб. (+23% г/г) ● Капзатраты: 22,1 млрд руб. (+24% г/г) ● Чистая прибыль: 0,7 млрд руб. (убыток 20,1 млрд руб. в 2022) ● Чистый долг: 62,8 млрд руб. (+22% г/г) ● Чистый долг/ EBITDA: 2,03x (2,04x на конец 2022) 🎯Главное из отчета ЮГК: ✅Выручка увеличилась с 57 млрд руб. до 67,8 млрд руб. на фоне рекордно высоких цен на золото и девальвации рубля. При этом производство золота за полный год снизилось на 6,8% - до 12,8 тонн из-за низкого содержания золота на основном месторождении. ✅EBITDA показала прирост 23% и достигла 30,9 млрд руб. по сравнению с 25,2 млрд руб. в 2022. Повлияли объемы продаж золота при высокой средней цене реализации. В результате рентабельность по EBITDA выросла на 2 п.п., до 46%. ✅ЮГК получил 0,7 млрд руб. чистой прибыли в сравнении с рекордным убытком 20,1 млрд руб. в 2022 г. Основной вклад в улучшение показателя внесли цены на золото, стабильно высокий курс доллара и сдержанный рост операционных издержек. 🔻Чистый долг в рублевом выражении увеличился на 22% - до 62,8 млрд руб. Однако привлеченные на IPO средства позволили немного снизить валютный долг, который уменьшился на 4%. В валюте у компании номинировано около 92% совокупного долга. «Во 2-м квартале 2024 года мы произведем первое золото на ГОК Высокое – нашем третьем проекте роста, на котором с декабря прошлого года проходили пуско-наладочные работы. ЮГК прошла пик капзатрат, и ближайшие 3 года капзатраты будут планомерно снижаться» - финдиректор ЮГК Артем Клецкин. 💰Что с дивидендами ЮГК Дивполитика ЮГК предполагает направление на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли, если Чистый долг/ EBITDA не превысит 3х. По итогам 2022 года компания была убыточной, что не позволяло выплачивать дивы. Сейчас все условия соблюдены, а значит акционеры вполне могут рассчитывать на выплаты. ⏳Вопрос о дивидендах будет рассмотрен советом директоров ЮГК в мае и вынесен на годовое собрание акционеров, которое пройдет до конца июня. ⛏Перспективы акций ЮГК Спустя полгода можно сказать, что Южуралзолото вполне удачно вышло на биржу (как я и предсказывал. С момента IPO в ноябре 2023 года акции компании выросли примерно на 90%. 📈Результаты по МСФО действительно оказались сильными. Южуралзолото уверенно выходит на устойчивые темпы роста и завершает реализацию важных инвестпроектов. С уменьшением капзатрат денежный поток обещает только расти, это позитив для акционеров. 🚀Выручка за 2023 стала рекордной. В конце года компания начала разработку нового месторождения Высокое, которое даст существенную прибавку к выручке и в 2024 году. По прогнозам менеджмента, производство вырастет на 20–30%. А сложная геополитическая обстановка, скорее всего, приведет к дальнейшему росту средней цены золота. 💼В моем портфеле акций ЮГК по-прежнему нет, хотя я, в отличие от многих коллег-аналитиков, был оптимистом в отношении компании перед её выходом на биржу. Немного жалею, что не воспользовался своим же озвученным тогда планом - продать всю убыточную позицию по Полиметаллу и заменить её на ЮГК. 😎Зато у меня есть юаневые облигации Южуралзолота в портфеле на ВТБ на довольно солидную сумму (более чем на 100 тыс. руб). Но они, в отличие от акций, прилично просели за эти месяцы🤷‍♂️ 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ UGLD PLZL POLY RU000A105GS2 RU000A1061L9 RU000A106656 GLDRUB_TOM TGLD #sid #ugld #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе

🚛Новые облигации ГТЛК 1Р21 [флоатер]. Покупать или нет Всё, последний разбор лизинговых бондов на этой неделе, обещаю. Я же не виноват, что они все решили выехать на биржу одновременно. Только упомянул ГТЛК в своем обзоре выпуска РЕСО-Лизинг, а уже сегодня компания собирает заявки на свежие флоатеры с привязкой к ключевой ставке. Эмитент: АО «ГТЛК» 🚛ГТЛК — полностью государственная лизинговая компания, одна из крупнейших в РФ. Предоставляет весь комплекс услуг финансового и операционного лизинга, преимущественно транспортных средств. Единственным акционером компании является Российская Федерация в лице Министерства транспорта и Министерства финансов. 🏆На начало 2024 года ГТЛК занимает 5-е место среди всех профильных компаний в РФ по объему нового бизнеса (и 1-е место среди всех не-банковских лизинговых компаний). 8 апреля 2022, в рамках 5-го пакета санкций EC, ГТЛК стала единственной лизинговой компанией страны, напрямую попавшей под санкции. ⭐️Кредитный рейтинг: AА-(RU) от АКРА. 💼ГТЛК - рекордсмен на долговом рынке РФ. В обращении сейчас находятся 36 выпусков облигаций компании (включая 6 замещающих) на общую сумму в несколько сотен млрд руб. Кстати, выпуск ГТЛК 1Р15 есть у меня на ИИС в ВТБ. 📊Финансовые результаты На сайте компании доступна отчетность по МСФО за 2023. Посмотрим на основные показатели: 👉Выручка группы в 2023 составила 97,4 млрд руб. - без существенных изменений к 2022 году. 📈Процентные доходы от операций финансового лизинга выросли на 15,5%, до 35,7 млрд руб. Процентные расходы увеличились на 7%, достигнув 66,7 млрд руб. 📈Чистые инвестиции в лизинг (ЧИЛ) выросли на 27,9%, до 365 млрд руб. на конец 2023 с 285 млрд руб. на конец 2022. 📈ГТЛК в 2023 году получила 113 млн руб. чистой прибыли против 55,8 млрд руб. чистого убытка в 2022-м (оба показателя учитывают курсовые разницы). 👉Убыток ГТЛК за 2022 год был максимальным за всю историю группы. Это объясняется санкциями, из-за которых была остановлена деятельность международной платформы GTLK Global. По итогам 2023 года ГТЛК планировала выйти в плюс, что у неё собственно успешно получилось. В отчете отмечается, что в результате решения Высокого суда Ирландии от 31 мая 2023, ГТЛК потеряла контроль над GTLK Europe DAC и GTLK Capital DAC. Убыток составил 2,49 млрд руб. 👉Долговая нагрузка по показателю Обязательства / Собственный капитал равна 5,6x - средний уровень по отрасли. ⚙️Параметры выпуска 001Р-21 ● Номинал: 1000 руб. ● Объем: 10 млрд руб. ● Погашение: через 5 лет ● Купонная доходность: КС + 240 б.п. ● Периодичность выплат: 4 раза в год ● Амортизация: нет ● Оферта: да (пут-оферта через 3,5 года) ● Рейтинг: АA-(RU) от АКРА ● Доступен для неквалов: да 👉Организатор выпуска: Совкомбанк. 👉Сбор книги заявок - 25 апреля, размещение на бирже - 3 мая 2024 года. 🤔Резюме: можно поплавать 🚛Итак, ГТЛК размещает выпуск флоатеров солидным объемом 10 млрд руб. на 5 лет с ежеквартальной выплатой купонов, без амортизации и с пут-офертой через 3,5 года. ✅Очень крупный и известный эмитент. Крупнейшая полностью государственная лизинговая компания с кредитным рейтингом AA-. ✅Операционные показатели растут. Компания смогла оправиться от санкций и вернулась к прибыли после провального 2022 года. Чистые инвестиции в лизинг и собственный капитал выросли почти на треть. ✅Флоатеры сейчас актуальны, а надёжные флоатеры с повышенной (относительно КС) доходностью - актуальны ещё больше. Ориентировочный спред 240 б.п. к КС выглядит достаточно интересно. ⛔️Оферта через 3,5 года. "Купить и забыть" не получится. 💼Вывод: очередной приличный по параметрам выпуск от крупнейшей лизинговой компании. Если спред к ключевой ставке останется на уровне 200 б.п. или выше, можно будет присмотреться к покупке (помня об оферте). 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!☝️ RU000A100Z91 RU000A100FE5 RU000A101GD3 RU000A101SC0 RU000A0ZYNY4 RU000A0JW1P8 RU000A0ZYAP9 RU000A101QL5 RU000A0JXE06 RU000A105KB0 RU000A107TT9 RU000A0ZYR91 #sid #гтлк #облигации