1/1 Алюминий впадает в еще больший дефицит 10.12.2021 Вэнью Яо Старший стратег по сырьевым товарам IGN Более медленный рост производства первичного алюминия и высокий уровень потребления предполагают, что на рынке алюминия будет наблюдаться более крупный дефицит в течение 2022 года. Этот дефицит в сочетании с неуклонно сокращающимися запасами означает, что цены должны торговаться выше. Цены на алюминий продолжали расти в течение 2021 года, и он занимает второе место среди цветных металлов на Лондонской бирже металлов после олова. Как мы отмечали ранее в этом году, рынок алюминия вступает в новую эру, когда цены неуклонно растут по мере того, как рынок продолжает сужаться, несмотря на то, что Китай выпустил запасы из своих государственных резервов. В октябре цены на LME 3M резко выросли, превысив отметку в 3200 долларов США за тонну, поскольку предложение попало в настоящий шторм из-за энергетического кризиса в Китае и Европе. Вопросительные знаки по поводу роста первичного предложения Ключевым моментом здесь является развитие предложения первичного алюминия. В них преобладают значительные сбои из-за мандата Китая на «двойной контроль» энергоемкости и общего энергопотребления. В последнее время нехватка электроэнергии из Китая и Европы привела к более низкому, чем ожидалось, росту предложения. Как крупнейший в мире производитель первичного алюминия и основной источник роста за последнее десятилетие, первичное производство в Китае не оправдало ожиданий более чем на 1,2 млн тонн. Мы ожидали, что рост составит около 8% г / г, но окончательный показатель оказался чуть выше 3%. На пике было затронуто более 3,8 млн тонн производственных мощностей, и 80% приходилось на мандат двойного контроля. Мы предполагаем, что проблемы с энергоснабжением, затронувшие большую часть Китая в последнем квартале 2021 года, сохранятся и в начале 2022 года. А «зеленая» политика Китая отрицательно сказывается на сроках и масштабах перезапусков, а также на том, будут ли реализованы эти незавершенные проекты. -предстоящий. Другая неопределенность связана с Юньнанем, который стал крупнейшим центром производства первичного алюминия в Китае. Дефицит электроэнергии возник в регионе в начале этого года (до повсеместного падения электроэнергии в 4К21) из-за низкого уровня воды в резервуарах, а алюминиевые заводы столкнулись с двойным ударом как из-за нехватки электроэнергии, так и из-за мандата на двойное управление. В 2022 году мы ожидаем лишь очень умеренного роста производства с возобновлением и наращиванием производства только во второй половине года. В среднесрочной перспективе вторичное предложение должно будет ускориться, чтобы заполнить этот пробел. В последнее время было объявлено довольно много проектов, но поставки вторичного алюминия неэластичны, и потребуется некоторое время, чтобы увидеть какой-либо значительный объем. Таким образом, дополнительный рост первичного предложения во многом зависит от остального мира. Тем не менее, доступ к дешевым и экологически чистым источникам энергии остается ключевым фактором, определяющим устойчивый рост предложения в рамках существующих проектов и новых поставок в будущем. Ожидается, что энергетический кризис в Европе приведет к падению первичного производства третий год подряд. Последние события, касающиеся прекращения подачи электроэнергии исландским поставщиком энергии на алюминиевые заводы, подчеркивают хрупкость ситуации. В рамках объявленных перезапусков и новых проектов в среднесрочной перспективе мы ожидаем, что в 2022 году появятся очень ограниченные мощности. Данная статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. $RUAL #русал #новости #китай #алюминий #акции #инвестиции #AlUminium #Rusal